[Phân tích SMM] Chịu tác động của quan hệ cung - cầu, giá MHP và nickel matte cao cấp đã tăng trong tuần này

Trên thị trường MHP, tình trạng nguồn cung thắt chặt là mâu thuẫn cốt lõi của thị trường trong tuần này, đẩy mức payable tăng lên. Chịu ảnh hưởng từ vụ sạt lở đập chứa quặng đuôi tại Khu công nghiệp Morowali Indonesia (IMIP) vào tháng 2, một số dự án HPAL trong khu vận hành với công suất thấp và tình trạng này dự kiến sẽ còn kéo dài thêm vài tuần nữa. Trong khi đó, các biện pháp truy trách nhiệm tiềm tàng từ chính phủ Indonesia có thể làm phát sinh rủi ro bị thu hồi giấy phép; cùng với sự bất định về nguồn cung lưu huỳnh do tình hình Trung Đông gây ra, rủi ro nguồn cung nguyên liệu MHP thắt chặt đã gia tăng, qua đó tiếp tục củng cố kỳ vọng thị trường về sự co hẹp nguồn cung. Ngoài ra, việc phê duyệt IUI cho một dự án MHP mới vẫn đang trong quá trình xử lý, hạn chế tăng trưởng nguồn cung trong ngắn hạn.

Về phía cầu, tháng 3 là mùa cao điểm truyền thống của ngành năng lượng mới, cộng thêm việc một số doanh nghiệp hạ nguồn đẩy mạnh xuất khẩu, nên nhu cầu tổng thể được cải thiện và mức độ sẵn sàng mua hàng của doanh nghiệp tăng lên. Mặc dù giao dịch giao ngay có phần trầm lắng khi cả bên mua lẫn bên bán đều chờ tín hiệu từ kết quả đấu thầu tại Papua New Guinea, quan hệ cung cầu đã đẩy mức payable đi lên. Khi nhu cầu tích trữ của khâu hạ nguồn dần được giải phóng, payable niken MHP và payable coban được dự báo khó giảm.

Trên thị trường nickel matte cao cấp, quan hệ cung cầu vẫn duy trì trạng thái cân bằng thắt chặt và payable niken đi ngang so với tuần trước. Các bên bán chủ lưu về cơ bản đã bán hết lô hàng quý I, lượng lưu thông trên thị trường giao ngay hạn chế, thậm chí một số bên bán đã ngừng chào giá. Trong bối cảnh bản thân nickel matte cao cấp có tăng trưởng sản lượng hạn chế, đồng thời vai trò là nguyên liệu thay thế bổ sung cho MHP ngày càng rõ nét, payable niken được dự báo khó giảm khi nguồn cung vẫn khan hiếm và người bán có xu hướng giữ giá mạnh.

Đối với lưu huỳnh, nguyên liệu phụ trợ quan trọng, giá lưu huỳnh tuần này tiếp tục tăng dưới tác động của kỳ vọng cắt giảm nguồn cung. Mặc dù giá hợp đồng lưu huỳnh tháng 3 của Qatar đi ngang so với tháng trước ở mức FOB 520 USD/tấn, tình hình Trung Đông vẫn bế tắc, khiến mức giá từ khu vực này trên thực tế không thể giao dịch, buộc doanh nghiệp phải tìm kiếm các nguồn nhập khẩu khác. Xét đến sự bất định của tình hình Trung Đông, giá lưu huỳnh trong giai đoạn tới có khả năng tăng nhiều hơn giảm. Diễn biến của tình hình Trung Đông và việc hiện thực hóa các chuyến hàng cập cảng tiếp theo sẽ quyết định xu hướng cuối cùng.

Về giá niken, đầu tuần, chỉ số USD tăng mạnh, cùng với tâm lý trú ẩn an toàn do căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, đã gây áp lực lên giá kim loại màu. Tuy nhiên, chính sách thắt chặt nguồn cung quặng niken của Indonesia vẫn không thay đổi và tiếp tục là động lực cốt lõi ở phía nguồn cung, nên giá niken tăng theo tuần. Xét về khoản phải trả, giá niken của cả MHP và nickel matte hàm lượng cao đều tăng nhìn chung trong tuần này, trong khi giá coban trong MHP cũng tăng khi các khoản phải trả đi lên.