Tóm tắt cuộc họp sáng SMM ngày 13/3
Hợp đồng tương lai: Ngày 12/3, nhôm SHFE đóng cửa phiên đêm ở mức 25.325 NDT/tấn, tăng nhẹ 0,04%, tiếp tục đi ngang trong biên độ hẹp ở vùng đỉnh. Giá tiếp tục vận hành trên toàn bộ các đường trung bình động, với MA5 (25.122) và MA10 (24.830,5) duy trì trạng thái tăng giá vững chắc, giúp kênh tăng trung hạn vẫn được giữ nguyên. Trên chỉ báo MACD, DIF (371,86) và DEA (250,67) duy trì giao cắt vàng mở rộng đi lên, trong khi cột histogram giữ ở mức cao 242,39, cho thấy động lực tăng giá dồi dào. Biên độ giao dịch trọng tâm khuyến nghị cho nhôm SHFE là 25.100-25.500. Nhôm LME đóng cửa ở mức 3.533 USD/tấn, tăng vọt 2,20% và thiết lập mức cao kỷ lục mới. Giá bứt phá mạnh lên trên mốc 3.500, vượt xa các hệ thống đường trung bình như MA5 (3.441,8), trong khi cấu trúc tăng giá tiếp tục mở rộng nhanh hơn. Trên chỉ báo MACD, DIF (95,39) và DEA (61,01) cho thấy giao cắt vàng tăng tốc đi lên, với cột histogram mở rộng lên 68,76, phản ánh động lượng đi lên tiếp tục mạnh lên. Biên độ giao dịch trọng tâm khuyến nghị cho nhôm LME là 3.500-3.560.
Diễn biến vĩ mô: Lãnh tụ tối cao Iran Mojtaba Khamenei đã đưa ra tuyên bố đầu tiên kể từ khi nhậm chức lãnh tụ tối cao. Tuyên bố nêu rõ Iran sẽ không từ bỏ việc trả đũa và sẽ tiếp tục áp dụng các biện pháp chiến lược, bao gồm phong tỏa eo biển Hormuz (Trung lập ★). Mỹ sẽ khởi động hai cuộc điều tra thương mại mới liên quan đến “công suất dư thừa trong sản xuất công nghiệp”, nhằm vào 16 đối tác thương mại lớn, trong đó có Trung Quốc. Theo các quan chức thuộc Văn phòng Đại diện Thương mại Mỹ, động thái này có thể dẫn tới các mức thuế mới. Đáp lại, người phát ngôn Bộ Ngoại giao Trung Quốc Quách Gia Khôn cho biết cái gọi là “công suất dư thừa” là một luận điệu sai lầm, và Trung Quốc phản đối việc lấy đó làm cái cớ cho thao túng chính trị. Ủy ban châu Âu cho biết sẽ có “phản ứng cứng rắn” nếu Mỹ vi phạm các thỏa thuận thương mại. (Trung lập ★)
Cơ bản: Sau kỳ nghỉ, các nhà sản xuất hạ nguồn dần khôi phục hoạt động, và nhu cầu đối với nhôm lỏng tiếp tục phục hồi. Tính đến thứ Năm tuần này, tỷ trọng nhôm lỏng hàng tuần đã tăng trở lại khoảng 1,2 điểm phần trăm so với tuần trước, nhu cầu đầu cuối phục hồi ổn định, và tỷ lệ vận hành của khâu hạ nguồn tăng thêm 2,4 điểm phần trăm. Được thúc đẩy bởi làn sóng lắp đặt điện mặt trời, kết quả vận hành vẫn duy trì tích cực; hoạt động xây dựng phục hồi chậm sau kỳ nghỉ, với tỷ lệ vận hành ngành ép đùn tăng so với tháng trước; nhờ được hỗ trợ bởi đơn hàng bao bì, tỷ lệ vận hành của nhôm tấm/lá, dải và lá nhôm cũng phục hồi trong tuần này. Chịu tác động bởi giá nhôm cao và biến động hợp đồng tương lai gia tăng, tâm lý mua vào nhôm thỏi của khâu hạ nguồn vẫn thận trọng. Về tồn kho, tính đến thứ Năm, tồn kho tăng 23.000 tấn so với thứ Hai, khi nhôm thỏi ùn ứ tại các trạm tiếp tục được đưa về kho, và xu hướng tích lũy tồn kho theo mùa vẫn tiếp diễn.
Thị trường nhôm nguyên sinh: Hợp đồng nhôm 03 trên SHFE dao động tăng sau khi mở cửa hôm qua. Giá nhôm cao đã kìm hãm nhu cầu hạ nguồn, nhu cầu mua vào tổng thể vẫn yếu, trong khi mức premium thị trường tiếp tục suy yếu. Premium thị trường tiếp tục giảm ngay từ đầu phiên. Hôm qua, giá giao dịch chủ đạo tập trung ở mức chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Đông Trung Quốc là 3,32, tăng 0,05 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,57, giảm 0,09 so với tháng trước. Giá nhôm đã tăng liên tiếp nhiều ngày, và các nhà giao dịch cùng doanh nghiệp gia công hạ nguồn tại thị trường Trung Trung Quốc thể hiện tâm lý mua yếu. Khách hàng đầu cuối cũng kém tích cực hơn trong việc nhận hàng, trong khi các nhà máy hạ nguồn phải đối mặt với áp lực tồn kho gia tăng, chi phí và tỷ lệ vận hành bị hạn chế, chỉ duy trì bổ sung hàng khối lượng nhỏ cho nhu cầu cứng hoặc thậm chí tạm dừng bổ sung hàng. Trong khi đó, bên cung có ý muốn bán mạnh nhưng ý chí giữ giá lại yếu. Do đó, giá giao dịch thực tế chủ đạo tại thị trường Trung Trung Quốc ở mức chiết khấu 10-20 nhân dân tệ/tấn so với giá tại Trung Trung Quốc. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Trung Trung Quốc là 2,67, tăng 0,02 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,32, giảm 0,02 so với tháng trước.
Nguyên liệu thô nhôm thứ cấp:Biến động liên tục của rủi ro địa chính trị đã đẩy giá nhôm nguyên sinh giao ngay hôm qua tăng 230 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, và thị trường phế liệu nhôm cũng đồng loạt tăng theo. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, ngày 12 tháng 3, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 3.980 nhân dân tệ/tấn, còn chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm vụn tense là 3.066 nhân dân tệ/tấn. Trước bối cảnh giá nhôm biến động mạnh, tâm lý đối với việc điều chỉnh giá khác nhau giữa các khu vực. Miền Đông Trung Quốc bám theo đà tăng rất nhanh, mức tăng trong một ngày đạt 200-300 NDT/tấn, trong khi miền Trung và miền Nam Trung Quốc điều chỉnh giá 100-200 NDT/tấn trong ngày. Mặc dù thị trường hiện đang trong mùa cao điểm truyền thống, do chịu tác động từ sự phục hồi đơn hàng đầu cuối yếu hơn kỳ vọng và giá biến động mạnh, nhịp độ sản xuất của các cơ sở phế liệu nhôm và doanh nghiệp hạ nguồn tiêu thụ phế liệu tại Trung Quốc vẫn khá trầm lắng, lượng bổ sung tồn kho nguyên liệu thực tế thấp hơn dự kiến. Về chính sách, các doanh nghiệp nhôm tái sinh vẫn thiếu kỳ vọng rõ ràng đối với quy định triển khai cụ thể của cơ chế “xuất hóa đơn ngược”, và lưu thông phế liệu nhôm sẽ tiếp tục thắt chặt. Dự kiến thị trường phế liệu nhôm tuần tới sẽ dao động ở vùng giá cao và duy trì vững, với mức giá chủ đạo của phế liệu nhôm căng băm nhỏ (định giá theo hàm lượng nhôm) khoảng 20.600-21.400 NDT/tấn (chưa gồm thuế). Nhôm nguyên sinh vẫn sẽ là động lực cốt lõi dưới ảnh hưởng của tình hình địa chính trị, trong khi rủi ro biến động giá tiếp tục gia tăng. Về nguồn cung, lượng hàng sẵn có đang được giải phóng ổn định, nhưng bất định chính sách vẫn tiếp tục kìm hãm hiệu quả lưu thông. Về nhu cầu, đà phục hồi trong mùa cao điểm tương đối chậm, trong khi giá cao và biến động mạnh tiếp tục gây sức ép lên nhu cầu mua vào. Trong ngắn hạn, cần theo dõi sát diễn biến nhôm nguyên sinh trong bối cảnh xung đột địa chính trị, sự phục hồi đơn hàng hạ nguồn và việc triển khai chính sách tái chế, đồng thời cảnh giác với rủi ro điều chỉnh giảm sâu từ vùng giá cao.
Hợp kim nhôm tái sinh:Trên thị trường kỳ hạn, hợp đồng hợp kim nhôm 2604 đã tăng vọt lên 24.285 NDT/tấn trong đầu phiên giao dịch hôm qua, sau đó nhanh chóng điều chỉnh giảm, chạm mức thấp nhất trong ngày là 23.915 NDT/tấn, rồi dao động ở vùng thấp trong phiên chiều. Nhìn chung, giá thể hiện xu hướng tăng trước rồi suy yếu sau, với biên độ biến động trong ngày tương đối lớn. Trên thị trường giao ngay, báo giá hôm qua đối với hợp kim nhôm tái sinh ADC12 tiếp tục nhích lên, với mức tăng chủ yếu tập trung trong khoảng 100-200 NDT/tấn. Được hỗ trợ bởi chi phí tăng và tâm lý lạc quan, các doanh nghiệp nhôm tái sinh nhìn chung vẫn duy trì nhất định ý định tăng giá, nhưng giao dịch thị trường cho thấy sự phân hóa nhẹ: một số doanh nghiệp cho biết đơn hàng ổn định, trong khi một số khác nói rằng giá cao đã bắt đầu phần nào kìm hãm việc nhận đơn từ hạ nguồn, và đơn hàng xuất hiện dấu hiệu suy yếu cận biên. Trong bối cảnh giá biến động nhanh, các doanh nghiệp hạ nguồn rõ ràng đã thận trọng hơn trong chiến lược thu mua, chủ yếu tập trung vào mua theo nhu cầu trước mắt và ít sẵn sàng tích trữ hàng tồn kho. Trong ngắn hạn, dưới tác động của hỗ trợ chi phí và nguồn cung được giải phóng ở mức nhẹ, giá ADC12 được dự báo vẫn sẽ duy trì ổn định.
Tổng kết thị trường nhôm:Về mặt vĩ mô, tình hình Trung Đông vẫn bế tắc. Lãnh tụ tối cao Iran tuyên bố vẫn giữ phương án phong tỏa eo biển Hormuz, trong khi các mối đe dọa leo thang tại cảng cho thấy rủi ro chuỗi cung ứng vẫn còn hiện hữu. Về phía nhu cầu, đà phục hồi ổn định sau kỳ nghỉ tiếp tục được duy trì, với tỷ lệ nhôm lỏng và tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp hạ nguồn tiếp tục tăng trở lại. Nhu cầu từ làn sóng đẩy nhanh lắp đặt điện mặt trời, bao bì và lưới điện diễn biến tích cực, trong khi nhôm định hình xây dựng cũng phục hồi chậm, qua đó tạo nền hỗ trợ vững chắc từ phía tiêu thụ. Trong bối cảnh thanh khoản nhôm LME tiếp tục thắt chặt, nhôm LME vẫn còn động lực đi lên, được hỗ trợ mạnh từ giá ở thị trường nước ngoài, và dự kiến sẽ duy trì cấu trúc bù hoãn mua trong ngắn hạn. Trái lại, Trung Quốc vẫn ở giai đoạn tồn kho cao cộng với yếu tố cơ bản suy yếu, nên động lực tăng giá rõ ràng yếu hơn thị trường ngoài Trung Quốc. Trong bối cảnh động lực trong nước và nước ngoài phân hóa, tỷ giá giá SHFE/LME được dự báo sẽ tiếp tục suy yếu, và giá nhôm trong ngắn hạn được dự báo sẽ tiếp tục dao động ở vùng cao.
[Thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích tham khảo. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng cần đưa ra quyết định một cách thận trọng và không nên sử dụng nội dung này để thay thế cho phán đoán độc lập của mình. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]
