Tỷ lệ giá SHFE/LME tiếp tục suy yếu, giá nhôm được dự báo sẽ dao động ở vùng cao trong ngắn hạn [Tóm tắt cuộc họp giao ban buổi sáng ngành nhôm SMM]

Tóm tắt cuộc họp giao ban sáng ngày 13/3 của SMM

Hợp đồng tương lai: Ngày 12/3, nhôm SHFE đóng cửa phiên đêm ở mức 25.325 Nhân dân tệ/tấn, tăng nhẹ 0,04%, tiếp tục đi ngang trong biên độ hẹp ở vùng cao. Giá duy trì trên toàn bộ các đường trung bình động, với MA5 (25.122) và MA10 (24.830,5) xếp theo mô hình tăng giá vững chắc, giữ nguyên kênh tăng trung hạn. Trên chỉ báo MACD, DIF (371,86) và DEA (250,67) duy trì trạng thái giao cắt vàng mở rộng đi lên, trong khi cột histogram giữ ở mức cao 242,39, cho thấy động lực tăng giá dồi dào. Biên độ giao dịch trọng tâm khuyến nghị cho nhôm SHFE là 25.100–25.500. Nhôm LME đóng cửa ở mức 3.533 USD/tấn, tăng vọt 2,20% và lập đỉnh lịch sử mới. Giá bứt phá mạnh qua mốc 3.500, vượt xa hệ thống đường trung bình động như MA5 (3.441,8), trong khi cấu trúc tăng giá tiếp tục mở rộng nhanh hơn. Trên chỉ báo MACD, DIF (95,39) và DEA (61,01) cho thấy giao cắt vàng tăng tốc đi lên, với cột histogram mở rộng lên 68,76, phản ánh đà tăng tiếp tục mạnh lên. Biên độ giao dịch trọng tâm khuyến nghị cho nhôm LME là 3.500–3.560.

Mặt trận vĩ mô: Lãnh tụ tối cao Iran Mojtaba Khamenei đã đưa ra tuyên bố đầu tiên kể từ khi nhậm chức lãnh tụ tối cao. Tuyên bố nêu rõ Iran sẽ không từ bỏ việc trả đũa và sẽ tiếp tục áp dụng các biện pháp chiến lược, bao gồm phong tỏa eo biển Hormuz (Trung lập ★). Mỹ sẽ khởi động hai cuộc điều tra thương mại mới về “tình trạng dư thừa công suất sản xuất công nghiệp”, liên quan đến 16 đối tác thương mại lớn, trong đó có Trung Quốc. Theo các quan chức thuộc Văn phòng Đại diện Thương mại Mỹ, động thái này có thể dẫn đến các mức thuế quan mới. Đáp lại, người phát ngôn Bộ Ngoại giao Trung Quốc Quách Gia Khôn cho biết cái gọi là “dư thừa công suất” là một luận điệu sai lầm, và Trung Quốc phản đối việc lấy đó làm cái cớ cho thao túng chính trị. Ủy ban châu Âu cho biết sẽ có “phản ứng cứng rắn” nếu Mỹ vi phạm các thỏa thuận thương mại. (Trung lập ★)

Cơ bản: Sau kỳ nghỉ, các nhà sản xuất hạ nguồn dần khôi phục hoạt động, và nhu cầu đối với nhôm lỏng tiếp tục phục hồi. Tính đến thứ Năm tuần này, tỷ lệ nhôm lỏng theo tuần đã phục hồi khoảng 1,2 điểm phần trăm so với tuần trước, nhu cầu đầu cuối cải thiện ổn định, và tỷ lệ vận hành của khâu hạ nguồn tiếp tục tăng thêm 2,4 điểm phần trăm. Được thúc đẩy bởi làn sóng lắp đặt điện mặt trời, hiệu quả vận hành duy trì mạnh; hoạt động xây dựng phục hồi chậm sau kỳ nghỉ, với tỷ lệ vận hành ngành ép đùn tăng so với tháng trước; được hỗ trợ bởi đơn hàng bao bì, tỷ lệ vận hành của nhôm tấm/lá, dải và lá nhôm cũng phục hồi trong tuần này. Chịu tác động từ giá nhôm cao và biến động hợp đồng tương lai gia tăng, tâm lý mua vào phôi nhôm của khu vực hạ nguồn vẫn thận trọng. Về tồn kho, tính đến thứ Năm, tồn kho tăng 23.000 tấn so với thứ Hai, lượng nhôm thỏi tồn đọng tại các trạm tiếp tục được chuyển về kho, và xu hướng tích lũy tồn kho theo mùa vẫn tiếp diễn.

Thị trường nhôm nguyên sinh: Hợp đồng nhôm 03 trên SHFE dao động đi lên sau khi mở cửa hôm qua. Giá nhôm cao gây sức ép lên nhu cầu hạ nguồn, nhu cầu mua vào tổng thể vẫn yếu, trong khi mức chênh lệch giá trên thị trường tiếp tục nới lỏng. Mức chênh lệch giá thị trường liên tục giảm ngay từ đầu phiên. Hôm qua, giá giao dịch chủ đạo tập trung ở mức chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn so với giá bình quân. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Hoa Đông là 3,32, tăng 0,05 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,57, giảm 0,09 so với tháng trước. Giá nhôm đã tăng liên tiếp trong vài ngày, các thương nhân và doanh nghiệp gia công hạ nguồn tại thị trường Trung Trung Quốc thể hiện tâm lý mua yếu. Khách hàng đầu cuối cũng kém tích cực hơn trong việc nhận hàng, trong khi các nhà máy hạ nguồn đối mặt với áp lực tích kho, chi phí và tỷ lệ vận hành bị hạn chế, chỉ duy trì bổ sung hàng khối lượng nhỏ để đáp ứng nhu cầu thiết yếu hoặc thậm chí tạm ngừng bổ sung hàng. Trong khi đó, bên bán có ý muốn bán ra mạnh nhưng ý chí giữ giá lại yếu. Do đó, giá giao dịch thực tế chủ đạo tại thị trường Trung Trung Quốc ở mức chiết khấu 10-20 nhân dân tệ/tấn so với giá khu vực Trung Trung Quốc. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Trung Trung Quốc là 2,67, tăng 0,02 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,32, giảm 0,02 so với tháng trước.

Nguyên liệu nhôm tái sinh:Biến động rủi ro địa chính trị tiếp diễn đã đẩy giá nhôm nguyên sinh giao ngay hôm qua tăng 230 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, và thị trường phế liệu nhôm cũng đồng loạt đi lên. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, ngày 12 tháng 3, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 3.980 nhân dân tệ/tấn, còn chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm băm tense là 3.066 nhân dân tệ/tấn. Trong bối cảnh giá nhôm biến động mạnh, tâm lý đối với việc điều chỉnh giá có sự khác biệt giữa các khu vực. Đông Trung Quốc nhanh chóng theo đà tăng, với mức tăng trong một ngày đạt 200-300 NDT/tấn, trong khi miền Trung và miền Nam Trung Quốc điều chỉnh giá 100-200 NDT/tấn trong ngày. Dù thị trường hiện đang ở mùa cao điểm truyền thống, do sự phục hồi đơn hàng đầu cuối yếu hơn kỳ vọng và giá biến động mạnh, nhịp độ sản xuất của các bãi phế liệu nhôm và doanh nghiệp tiêu thụ phế liệu hạ nguồn tại Trung Quốc vẫn khá trầm lắng, còn hoạt động bổ sung tồn kho nguyên liệu thực tế thấp hơn dự báo. Về chính sách, các doanh nghiệp nhôm tái sinh vẫn thiếu kỳ vọng rõ ràng đối với các quy định triển khai cụ thể của cơ chế “xuất hóa đơn ngược”, và lưu thông phế liệu nhôm sẽ tiếp tục thắt chặt. Dự kiến thị trường phế liệu nhôm tuần tới sẽ dao động ở vùng cao và duy trì vững, với mức giá chủ đạo của phế liệu nhôm xé nhỏ căng (định giá theo hàm lượng nhôm) vào khoảng 20.600-21.400 NDT/tấn (chưa gồm thuế). Nhôm nguyên sinh vẫn sẽ là động lực cốt lõi dưới ảnh hưởng của tình hình địa chính trị, trong khi rủi ro biến động giá tiếp tục gia tăng. Về nguồn cung, lượng hàng sẵn có đang được tung ra ổn định, nhưng bất ổn chính sách vẫn tiếp tục kìm hãm hiệu quả lưu thông. Về nhu cầu, đà phục hồi trong mùa cao điểm tương đối chậm, trong khi giá cao và biến động mạnh tiếp tục gây áp lực lên tâm lý mua vào. Trong ngắn hạn, cần theo dõi sát xu hướng nhôm nguyên sinh trong bối cảnh xung đột địa chính trị diễn biến, sự phục hồi đơn hàng hạ nguồn và việc triển khai các chính sách tái chế, đồng thời cảnh giác với rủi ro điều chỉnh giảm mạnh từ vùng giá cao.

Hợp kim nhôm tái sinh:Trên thị trường kỳ hạn, hợp đồng hợp kim nhôm 2604 trong phiên giao dịch sáng hôm qua đã tăng vọt lên 24.285 NDT/tấn, sau đó nhanh chóng điều chỉnh, chạm mức thấp nhất trong ngày là 23.915 NDT/tấn, và dao động ở vùng thấp trong phiên chiều. Nhìn chung, giá thể hiện xu hướng tăng trước rồi suy yếu, với biên độ biến động trong ngày tương đối lớn. Trên thị trường giao ngay, báo giá hôm qua đối với hợp kim nhôm tái sinh ADC12 tiếp tục nhích tăng, với mức tăng chủ yếu tập trung trong khoảng 100-200 NDT/tấn. Được hỗ trợ bởi chi phí tăng và tâm lý lạc quan, các doanh nghiệp nhôm tái sinh nhìn chung vẫn duy trì nhất định ý chí tăng giá, nhưng giao dịch trên thị trường có sự phân hóa nhẹ: một số doanh nghiệp cho biết đơn hàng ổn định, trong khi một số khác nói rằng giá cao đã bắt đầu phần nào kìm hãm việc nhận đơn của hạ nguồn, với dấu hiệu đơn hàng suy yếu cận biênTrong bối cảnh biến động giá nhanh, các doanh nghiệp hạ nguồn rõ ràng đã thận trọng hơn trong chiến lược thu mua, chủ yếu tập trung vào mua theo nhu cầu trước mắt và ít sẵn sàng tích trữ hàng tồn kho. Trong ngắn hạn, dưới tác động của hỗ trợ từ chi phí và nguồn cung được giải phóng ở mức nhẹ, giá ADC12 được dự báo sẽ vẫn duy trì ổn định ở mức cao.

Tổng quan thị trường nhôm:Về mặt vĩ mô, tình hình tại Trung Đông vẫn trong thế giằng co. Lãnh tụ tối cao Iran tuyên bố vẫn giữ lại phương án phong tỏa eo biển Hormuz, trong khi các mối đe dọa leo thang tại các cảng cho thấy rủi ro chuỗi cung ứng vẫn hiện hữu. Về phía nhu cầu, đà phục hồi ổn định sau kỳ nghỉ tiếp tục được duy trì, với tỷ lệ nhôm lỏng và mức độ hoạt động của các doanh nghiệp hạ nguồn tiếp tục tăng trở lại. Nhu cầu từ làn sóng lắp đặt điện mặt trời, bao bì và lưới điện diễn biến tích cực, trong khi nhôm ép dùng trong xây dựng cũng phục hồi chậm, qua đó tạo nền tảng hỗ trợ vững chắc từ phía tiêu thụ. Trong bối cảnh thanh khoản nhôm LME tiếp tục thắt chặt, nhôm LME vẫn còn động lực đi lên, được hỗ trợ mạnh từ giá ở thị trường nước ngoài và dự kiến sẽ duy trì cấu trúc bù hoãn bán trong ngắn hạn. Ngược lại, Trung Quốc vẫn đang ở giai đoạn tồn kho cao cộng với nền tảng cơ bản yếu, nên động lực tăng giá rõ ràng kém hơn so với thị trường ngoài Trung Quốc. Trong bối cảnh các yếu tố dẫn dắt trong nước và quốc tế tiếp tục phân hóa, tỷ giá giá SHFE/LME được dự báo sẽ tiếp tục suy yếu, và giá nhôm được kỳ vọng sẽ tiếp tục dao động ở vùng cao trong ngắn hạn.

[Thông tin cung cấp chỉ nhằm mục đích tham khảo. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng cần đưa ra quyết định một cách thận trọng và không nên sử dụng nội dung này để thay thế cho phán đoán độc lập của mình. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]