Tình hình Trung Đông tiếp tục bế tắc, giá nhôm giữ vững trong giao dịch biến động [Tóm tắt cuộc họp sáng về nhôm của SMM]

3.12 Tóm tắt cuộc họp buổi sáng SMM

Hợp đồng tương lai: Phiên đêm ngày 11/3 đóng cửa ở mức 25.315 NDT/tấn, tăng 0,68%, tiếp tục duy trì đà mạnh. Giá đứng vững trên toàn bộ các đường trung bình động, với MA5 (25.015) và MA10 (24.689) xếp theo mô hình tăng giá, giúp xu hướng tăng trung hạn được duy trì. Chỉ báo MACD cho thấy DIF (349,81) và DEA (221,57) tiếp tục tăng tốc đi lên, trong khi cột histogram mở rộng lên 256,49, cho thấy động lực tăng vẫn tiếp tục mạnh lên. Biên độ giao dịch trọng tâm khuyến nghị cho nhôm SHFE là 25.100-25.500. Nhôm LME đóng cửa ở mức 3.457 USD/tấn, tăng vọt 1,68% và vượt đỉnh trước đó. Giá đã vượt xa hệ thống đường trung bình động, bao gồm MA5 (3.393,7), với cấu trúc tăng giá rõ rệt. Chỉ báo MACD cho thấy DIF (83,41) và DEA (52,41) hình thành giao cắt vàng và tiếp tục đi lên, trong khi cột histogram mở rộng lên 61,99, cho thấy động lực đi lên dồi dào. Biên độ giao dịch trọng tâm khuyến nghị cho nhôm LME là 3.420-3.490.

Mặt trận vĩ mô: Tổng thống Mỹ Trump cho biết “hầu như không còn mục tiêu nào để tấn công” tại Iran và các hoạt động quân sự của Mỹ nhằm vào Iran “sắp kết thúc”. Tuy nhiên, các quan chức Mỹ và Israel cho biết họ vẫn chưa nhận được bất kỳ chỉ thị nội bộ nào về việc dừng hoạt động quân sự. Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ ra tuyên bố cảnh báo khả năng tấn công các cảng dân sự của Iran. Người phát ngôn lực lượng vũ trang Iran cho biết nếu các cảng của nước này bị đe dọa, Iran sẽ tấn công tất cả các cảng và bến cảng trong khu vực. (Trung lập)

Cơ bản: Về phía cung, các dự án nhôm mới đi vào vận hành tại Trung Quốc, Indonesia và Angola tiếp tục nâng sản lượng, nhưng xung đột địa chính trị leo thang tại Trung Đông có thể đã ảnh hưởng đến sản xuất hoặc vận chuyển của một số nhà máy nhôm, và sản lượng bình quân ngày dự kiến sẽ giảm. Về phía cầu, khi các ngành hạ nguồn dần khôi phục hoạt động sau kỳ nghỉ, nhu cầu phục hồi, tỷ lệ nhôm lỏng bật tăng rõ rệt, với tỷ lệ hàng tuần tăng khoảng 8 điểm phần trăm so với tuần trước. Tỷ lệ vận hành hàng tuần của các ngành hạ nguồn tiếp tục tăng. Cụ thể, kỳ vọng giao đơn hàng lưới điện trong tháng 3 khá rõ ràng, hỗ trợ nhu cầu dây và cáp nhôm phục hồi vững chắc; nhu cầu đối với vật liệu lon, ô tô, pin và các sản phẩm khác tiếp tục phục hồi, thúc đẩy cải thiện nhu cầu ở các lĩnh vực liên quan; nhu cầu xây dựng phục hồi tương đối chậm; do ưu đãi hoàn thuế xuất khẩu đối với sản phẩm quang điện sẽ bị hủy từ ngày 1/4, mức vận hành tương đối cao của ngành quang điện được dự báo sẽ duy trì đến hết tháng 3. Về phía tồn kho, lượng tồn kho vào thứ Năm tuần này tăng 23.000 tấn so với thứ Hai tuần này. Khối lượng thỏi nhôm đúc dự kiến vẫn duy trì ở mức cao trong tháng 3. Ngoài ra, một phần hàng hóa vẫn chưa vào kho, và một phần tồn kho thành phẩm tại các nhà máy luyện nhôm vẫn chưa được chuyển tới kho xã hội. Trong ngắn hạn, xu hướng tích lũy tồn kho của tồn kho xã hội thỏi nhôm tại Trung Quốc được dự báo sẽ tiếp diễn, với đỉnh tồn kho sau kỳ nghỉ nhiều khả năng vẫn đạt 1,35-1,4 triệu tấn.

Thị trường nhôm nguyên sinh: Hợp đồng nhôm SHFE 2603 tăng mạnh trong phiên giao dịch đầu ngày, với mặt bằng giá tăng vọt so với phiên trước. Tâm lý giao hàng trên thị trường được cải thiện, tâm lý mua vào cũng tăng lên, nhưng giá nhôm cao đã kìm hãm nhu cầu từ hạ nguồn, khiến nhu cầu thu mua tổng thể vẫn ở mức tương đối yếu. Mức premium trên thị trường tiếp tục giảm ngay từ đầu phiên. Hôm qua, giá giao dịch chủ đạo tập trung trong khoảng chiết khấu 20 NDT/tấn đến ngang bằng với giá bình quân. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Hoa Đông là 3,27, tăng 0,08 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,66, tăng 0,13 so với tháng trước. Những ngày gần đây, hợp đồng nhôm tháng gần trên SHFE biến động mạnh và tăng vọt trong ngày hôm qua. Tại thị trường miền Trung Trung Quốc, tâm lý mua vào của các doanh nghiệp gia công hạ nguồn suy yếu, nhưng các nhà giao dịch thiên về xu hướng tăng chỉ hỗ trợ hạn chế cho tâm lý mua. Nhìn chung, khối lượng giao dịch trên thị trường giảm so với hai ngày trước đó, trong khi tâm lý chờ đợi quan sát vẫn chiếm ưu thế. Cuối cùng, phạm vi giá giao dịch thực tế tại thị trường miền Trung Trung Quốc dao động quanh mức ngang bằng với giá khu vực này đến chiết khấu 20 NDT so với giá khu vực này. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường miền Trung Trung Quốc là 2,64, tăng 0,06 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,34, giảm 0,08 so với tháng trước.

Nguyên liệu thô nhôm thứ cấp:Biến động kéo dài của rủi ro địa chính trị đã đẩy giá nhôm nguyên sinh giao ngay tăng mạnh thêm 560 NDT/tấn trong ngày hôm qua so với phiên trước, và thị trường nhôm phế liệu cũng đồng loạt tăng theo. Trong bối cảnh giá nhôm biến động mạnh, tâm lý đối với việc điều chỉnh giá khác nhau giữa các khu vực. Hoa Đông theo đà tăng rất nhanh, với mức tăng trong một ngày đạt 300-500 NDT/tấn, trong khi miền Trung Trung Quốc và Hoa Nam điều chỉnh giá tăng 200-300 NDT/tấn trong ngày. Mặc dù hiện đã bước vào mùa cao điểm truyền thống, các bãi phế liệu nhôm trong nước và doanh nghiệp hạ nguồn sử dụng phế liệu vẫn duy trì nhịp độ sản xuất khá trầm lắng; việc bổ sung tồn kho nguyên liệu thực tế thấp hơn kỳ vọng do đơn hàng đầu cuối phục hồi yếu hơn dự kiến và giá biến động mạnh. Về mặt chính sách, các doanh nghiệp tái chế vẫn thiếu kỳ vọng rõ ràng đối với quy định triển khai cụ thể của cơ chế “xuất hóa đơn ngược”, và lưu thông phế liệu nhôm được dự báo sẽ tiếp tục thắt chặt. Dự kiến thị trường phế liệu nhôm tuần này sẽ duy trì xu hướng dao động mạnh ở vùng giá cao. Sau kỳ nghỉ lễ, đơn hàng sản xuất dần phục hồi và nguồn cung được giải phóng dồi dào hơn, nhưng đơn hàng của các doanh nghiệp gia công hạ nguồn phục hồi chậm. Nhìn chung, giao dịch được dự báo vẫn trầm lắng, và thế giằng co giữa bên mua và bên bán có thể gia tăng trong ngắn hạn. Cần theo dõi sát tác động của xung đột Mỹ-Iran đối với nguồn cung và vận chuyển nhôm nguyên sinh, tiến độ khôi phục sản xuất ở hạ nguồn và những thay đổi trong chính sách tái chế, đồng thời cảnh giác với rủi ro biến động giá gia tăng.

Hợp kim nhôm tái sinh:Trên thị trường kỳ hạn, hợp kim nhôm 2604 tăng dao động sau khi mở cửa cao vào ngày hôm qua, có lúc chạm đỉnh trong phiên tại 24.125 nhân dân tệ trước khi điều chỉnh giảm, sau đó duy trì trạng thái đi ngang trong biên độ hẹp vào buổi chiều. Cuối cùng đóng cửa ở mức 23.885 nhân dân tệ, tăng 205 nhân dân tệ/tấn so với giá đóng cửa trước đó, tương đương 0,87%. Khối lượng giao dịch đạt 8.158 lô, lượng nắm giữ mở tăng nhẹ lên 5.900 lô, và tâm lý lạc quan tương đối mạnh. Trên thị trường giao ngay, được hỗ trợ bởi đà phục hồi của giá kỳ hạn, báo giá ADC12 đồng loạt tăng trong ngày hôm qua, với giá bình quân ADC12 của SMM tăng thêm 300 nhân dân tệ/tấn. Được thúc đẩy bởi yếu tố chi phí, các nhà sản xuất tích cực bù đắp khoản lỗ trước đó và nhìn chung tăng giá thêm 200-400 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, do giá biến động mạnh trong tuần, tâm lý mua hàng của hạ nguồn vẫn thận trọng; phần lớn các bên tham gia tiếp tục đứng ngoài quan sát và chỉ bổ sung hàng theo nhu cầu thiết yếu, trong khi nhịp độ giao dịch chung của thị trường vẫn ổn định. Trong bối cảnh chi phí hỗ trợ và nguồn cung ngắn hạn chỉ tăng nhẹ, giá ADC12 được dự báo sẽ tiếp tục duy trì vững vàng.

Tóm tắt thị trường nhôm:Về vĩ mô, tình hình Trung Đông vẫn bế tắc, khi Mỹ và Iran đưa ra các tuyên bố mâu thuẫn, trong khi xung đột chưa hạ nhiệt đáng kể. Các mối đe dọa leo thang đối với cảng biển cho thấy rủi ro chuỗi cung ứng vẫn còn hiện hữu. Về phía nhu cầu, nhu cầu phục hồi nhanh hơn sau kỳ nghỉ. Tỷ lệ nhôm lỏng bật tăng mạnh, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp hạ nguồn tiếp tục cải thiện, và nhu cầu từ các lĩnh vực lưới điện, lon nhôm, ô tô, pin cùng các ngành khác phục hồi tốt, trong khi đợt cao điểm lắp đặt điện mặt trời cũng tạo hỗ trợ ngắn hạn. Tuy nhiên, tồn kho vẫn chịu áp lực. Tồn kho tiếp tục tăng trong tuần này, và sản lượng thỏi đúc trong tháng 3 vẫn duy trì ở mức cao. Xu hướng tích lũy tồn kho được dự báo sẽ tiếp diễn, với đỉnh tồn kho sau kỳ nghỉ dự kiến đạt 1,35-1,4 triệu tấn, qua đó hạn chế dư địa tăng giá. Nhìn chung, rủi ro địa chính trị vĩ mô tạo lực đỡ cho giá, trong khi việc tồn kho xã hội tại Trung Quốc tiếp tục tăng gây sức ép lên giá nhôm. Tuy nhiên, tình hình địa chính trị tại Trung Đông vẫn chưa rõ ràng. Nếu xung đột địa chính trị tiếp diễn, kỳ vọng nguồn cung nhôm toàn cầu thắt chặt sẽ vẫn mạnh, và giá nhôm vẫn có động lực tăng đáng kể. Trong ngắn hạn, giá nhôm nhìn chung vẫn sẽ duy trì vững.

[Thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích tham khảo. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng cần đưa ra quyết định một cách thận trọng và không nên sử dụng nội dung này để thay thế cho đánh giá độc lập của riêng mình. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]