Các mỏ chì-kẽm khôi phục sản xuất, thúc đẩy nguồn cung tinh quặng chì và hoạt động thị trường trong tháng 3-4

Phía cung: Hoạt động sản xuất theo mùa dần khôi phục, nguồn tăng thêm cận biên được kỳ vọng từ tháng 3 đến tháng 4
Theo dữ liệu SMM, do ảnh hưởng của kỳ nghỉ đông truyền thống, sản lượng tại các mỏ chì-kẽm ở những khu vực lạnh của Trung Quốc bắt đầu giảm từ tháng 1. Sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán trong tháng 2, các mỏ lần lượt chuẩn bị khôi phục sản xuất, nhưng vẫn chưa trở lại công suất tối đa. Nguồn cung tinh quặng chì ở miền bắc Trung Quốc được dự báo sẽ tiếp tục cải thiện từ tháng 3 đến tháng 4.
Về sản xuất, sản lượng tinh quặng chì trong tháng 2 giảm khoảng 37.300 tấn quy kim loại so với tháng trước. Ngoài việc số ngày trong tháng ít hơn, thời gian dừng mỏ trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán thường kéo dài 7-30 ngày. Các mỏ khôi phục sản xuất sau kỳ nghỉ dần ổn định, trở thành nguồn tăng cung chủ yếu trong tháng 3; một số mỏ vẫn nghỉ đông đến cuối tháng 3 và chỉ có thể trở lại sản xuất bình thường vào giữa tháng 4, trong khi một số mỏ vừa và nhỏ vẫn đang chờ cơ quan quản lý cấp phép vận hành.
SMM dự kiến sản lượng tinh quặng chì trong tháng 3 sẽ phục hồi lên khoảng 130.000 tấn quy kim loại, tăng gần 40.000 tấn quy kim loại so với tháng 2.

Thị trường: Hàng tồn giải phóng chậm, chiến lược thu mua phân hóa
Về giao dịch, do sản xuất tại mỏ trong tháng 2 chưa ổn định, phần lớn doanh nghiệp tạm thời lùi chào bán, và tồn kho tinh quặng chì nhìn chung chỉ được đưa ra thị trường sau khi sản xuất ổn định trong tháng 3. Dù cục diện nguồn cung thắt chặt khó thay đổi trong ngắn hạn, biến động giá kim loại quý gia tăng đã làm tâm lý chờ đợi của các nhà máy luyện đậm hơn, và hiện tượng trước đó là “mua gom trong hoảng loạn” tinh quặng chì chứa bạc bằng cách chấp nhận ép giảm phí gia công đã suy yếu từ đầu tháng 3.
Sự phân hóa theo khu vực đã xuất hiện: một số nhà máy luyện quy mô nhỏ tại Hồ Nam, Vân Nam và các khu vực khác lo ngại giá kim loại quý suy yếu sẽ khiến doanh thu từ sản phẩm phụ không đủ bù lỗ gia công, nên đã cắt giảm kế hoạch sản xuất chì sơ cấp hoặc kéo dài chu kỳ bảo dưỡng. Trong khi đó, mức chấp nhận của các nhà máy luyện đối với TC ở mức cực thấp đã giảm rõ rệt, khiến dư địa đàm phán trên thị trường thu hẹp.
Triển vọng nhập khẩu và giá cả
Trong quý I/2026, giá bạc tại Trung Quốc bất thường tạo ra cơ hội kinh doanh chênh lệch giá nhập khẩu, và lợi nhuận nhập khẩu mở rộng đối với tinh quặng chì chứa bạc đã thúc đẩy lượng nhập khẩu tinh quặng chì và tinh quặng bạc chứa chì trong tháng 1-2 vượt cùng kỳ các năm trước. Khi nguyên liệu nhập khẩu lần lượt được đưa về nhà máy, một số nhà sản xuất đã trì hoãn nhu cầu mua giao ngay trong nước.
Về giá cả, giá bạc vẫn chưa giảm xuống dưới ngưỡng hỗ trợ quan trọng 20.000 nhân dân tệ/kg, và chỉ tiêu thanh toán đối với hàm lượng bạc trong quặng chì-bạc vẫn duy trì ổn định trong ngắn hạn sau nhiều đợt tăng. Nếu giá bạc suy yếu mạnh và duy trì ở mức thấp, chỉ tiêu thanh toán đối với hàm lượng bạc có thể giảm nhẹ, và báo giá TC tinh quặng chì có thể phục hồi khi nhu cầu đối với kim loại quý suy yếu.