Tình hình địa chính trị ở Trung Đông vẫn còn nhiều bất ổn, và giá nhôm vẫn còn động lực tăng trong ngắn hạn [Tóm tắt cuộc họp buổi sáng ngành nhôm SMM]

3.11 Tóm tắt họp giao ban sáng SMM

Hợp đồng tương lai: Nhôm SHFE đóng cửa phiên đêm ở mức 24.880 NDT/tấn, giảm 1,31%, lùi về gần MA5 (24.884). Giá vẫn đứng trên MA10 (24.526,5), MA30 (24.188,17) và MA60 (23.629,75), hệ thống đường trung bình duy trì trạng thái sắp xếp tăng giá, xu hướng tăng trung hạn vẫn còn nguyên vẹn. Trên MACD, DIF (299,3349) và DEA (187,0338) duy trì giao cắt vàng phía trên trục 0. Dù histogram thu hẹp, chỉ báo vẫn dương (224,6022), cho thấy động lực tăng đang phần nào suy yếu nhưng chưa chuyển sang yếu. Biên độ giao dịch cốt lõi của nhôm SHFE được khuyến nghị trong khoảng 24.500-25.200. Nhôm LME đóng cửa phiên đêm ở mức 3.342,5 USD/tấn, giảm 1,34%, lùi xuống dưới MA5 (3.369,4). Giá vẫn giao dịch trên MA10 (3.276,45), MA30 (3.160,9) và MA60 (3.109,57), và cấu trúc tăng giá vẫn được duy trì. Trên MACD, DIF (74,653) và DEA (44,6627) duy trì giao cắt vàng, trong khi histogram vẫn dương (59,9807), dù biên độ thu hẹp, cho thấy động lực tăng đi lên đang suy yếu. Biên độ giao dịch cốt lõi của nhôm LME được khuyến nghị trong khoảng 3.320-3.370.

Vĩ mô: Tổng thống Mỹ Trump cho biết cuộc chiến với Iran sẽ kết thúc “sớm”, nhưng “không phải” trong tuần này. Nếu Iran có bất kỳ hành động nào nhằm phong tỏa vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz, Mỹ sẽ phát động một cuộc tấn công “dữ dội gấp 20 lần so với trước đây”. Thủ tướng Israel Netanyahu cho biết các chiến dịch chống Iran “vẫn chưa kết thúc”. Thứ trưởng Ngoại giao Iran Gharibabadi nói rằng ưu tiên duy nhất hiện nay của Iran là “phòng thủ quyết đoán”, và “kết thúc chiến tranh nằm trong tay Iran”. (Trung lập ★)

Cơ bản: Về phía cung, các dự án nhôm mới đi vào vận hành tại Trung Quốc, Indonesia và Angola tiếp tục nâng sản lượng, nhưng xung đột địa chính trị leo thang tại Trung Đông có thể đã ảnh hưởng đến sản xuất hoặc giao hàng của một số nhà máy luyện nhôm, và sản lượng bình quân ngày được dự báo sẽ giảm. Về phía cầu, khi các doanh nghiệp hạ nguồn dần khôi phục hoạt động sau kỳ nghỉ, nhu cầu phục hồi, và tỷ trọng nhôm lỏng bật tăng rõ rệt, với tỷ lệ hàng tuần tăng khoảng 8 điểm phần trăm so với tuần trước. Tỷ lệ vận hành ở hạ nguồn tiếp tục tăng. Cụ thể, lượng giao đơn hàng lưới điện trong tháng 3 được kỳ vọng rõ rệt, hỗ trợ nhu cầu dây và cáp nhôm phục hồi vững chắc; nhu cầu đối với vật liệu lon, ô tô, pin và các sản phẩm khác tiếp tục phục hồi, qua đó thúc đẩy nhu cầu ở các lĩnh vực liên quan; nhu cầu xây dựng phục hồi tương đối chậm; do hoàn thuế xuất khẩu đối với sản phẩm quang điện sẽ bị hủy từ ngày 1/4, mức vận hành tương đối cao của ngành quang điện được dự báo sẽ duy trì đến cuối tháng 3. Về tồn kho, tồn kho ngày thứ Hai tuần này tăng 15.000 tấn so với thứ Năm tuần trước. Nhu cầu vẫn trong giai đoạn phục hồi, sản lượng thỏi đúc trong tháng 3 dự kiến duy trì ở mức cao, cùng với một phần tồn kho chưa nhập kho và một phần tồn kho thành phẩm của các nhà máy luyện nhôm chưa được chuyển đến kho xã hội, xu hướng tích lũy tồn kho trong tồn kho xã hội thỏi nhôm nội địa sẽ tiếp diễn trong ngắn hạn, và đỉnh tồn kho sau kỳ nghỉ vẫn được dự báo đạt 1,35-1,4 triệu tấn.

Thị trường nhôm nguyên sinh: Hợp đồng nhôm SHFE 2603 giảm trong phiên đầu, với mặt bằng giá giảm mạnh so với phiên trước. Hôm qua, tâm lý mua vào không được cải thiện đáng kể dù giá nhôm biến động, và hôm nay lực mua vẫn yếu, ý muốn thu mua thấp. Giá giao dịch chủ đạo trên thị trường hôm qua tập trung trong khoảng chiết khấu 10 NDT/tấn đến cộng giá 20 NDT/tấn. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Hoa Đông là 3,19, giảm 0,03 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua vào là 2,53, tăng 0,04 so với tháng trước. Hôm qua, nhôm SHFE giảm mạnh trong phiên đầu, nhưng tâm lý mua vào không được cải thiện đáng kể nhờ giá nhôm. Lực mua hôm nay vẫn yếu, mức độ sẵn sàng thu mua thấp. Giá giao dịch chủ đạo trên thị trường hôm qua tập trung trong khoảng chiết khấu 130 NDT/tấn đến 120 NDT/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 03. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Trung Trung Quốc là 2,58, giảm 0,12 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua vào là 2,42, tăng 0,02 so với tháng trước.

Phế liệu nhôm: Biến động liên tục của rủi ro địa chính trị khiến giá nhôm nguyên sinh giao ngay hôm qua giảm mạnh 730 NDT/tấn so với phiên trước, và thị trường phế liệu nhôm nhìn chung cũng đi xuống theoXét về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế nhôm, tính đến ngày 10/3, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế đùn nhôm hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 3.748 NDT/tấn, trong khi chênh lệch giữa nhôm A00 và phế nhôm tense băm nhỏ là 2.834 NDT/tấn. Trong bối cảnh giá nhôm biến động mạnh, tâm lý đối với việc điều chỉnh giá khác nhau giữa các khu vực. Miền Đông Trung Quốc theo nhịp giảm khá nhanh, với mức tăng trong ngày đạt 300-500 NDT/tấn, trong khi miền Trung và miền Nam Trung Quốc điều chỉnh giá 200-300 NDT/tấn trong ngày. Sau kỳ nghỉ, các bãi phế nhôm và doanh nghiệp hạ nguồn sử dụng phế liệu trong nước về cơ bản đã đồng loạt khôi phục nhịp sản xuất bình thường, nhưng nhu cầu đầu cuối phục hồi chậm, lượng tái bổ sung nguyên liệu thực tế thấp hơn kỳ vọng. Về chính sách, các doanh nghiệp nhôm tái sinh vẫn thiếu kỳ vọng rõ ràng đối với quy định triển khai cụ thể của “xuất hóa đơn ngược”, và tính lưu thông của phế nhôm sẽ tiếp tục thắt chặt. Dự kiến giá phế nhôm tuần này sẽ vẫn vững và dao động ở mức cao. Khi đơn hàng sản xuất sau kỳ nghỉ dần phục hồi và áp lực giải phóng nguồn cung tiếp tục dịu bớt, nhưng các doanh nghiệp gia công hạ nguồn phục hồi đơn hàng chậm, giao dịch tổng thể được dự báo vẫn trầm lắng, và thế giằng co giữa bên bán và bên mua sẽ gia tăng trong ngắn hạn. Cần theo dõi sát tác động của xung đột Mỹ-Iran đối với nguồn cung và vận chuyển nhôm nguyên sinh, tiến độ khôi phục hoạt động của hạ nguồn và những thay đổi trong chính sách tái chế, đồng thời cảnh giác với rủi ro biến động giá gia tăng.

Hợp kim nhôm tái sinh: Trên thị trường kỳ hạn, hợp đồng hợp kim nhôm 2604 tăng vọt nhanh trong phiên sáng lên mức cao nhất trong ngày là 24.420 NDT/tấn, tăng hơn 5%, sau đó dao động ở vùng cao rồi điều chỉnh giảm; sang phiên chiều, giá lao dốc mạnh xuống mức thấp nhất trong ngày là 23.095 NDT/tấn, trước khi hồi phục nhẹ về cuối phiên. Cuối cùng, hợp đồng chốt ở mức 23.670 NDT/tấn, tăng 390 NDT/tấn so với giá đóng cửa trước đó, tương đương 1,68%; khối lượng giao dịch đạt 17.439 lô, và lượng nắm giữ qua đêm giảm 174 xuống còn 5.853. Hôm qua, giá SMM ADC12 tăng 500 NDT/tấn, mặt bằng báo giá thị trường tăng lên rõ rệt, và phần lớn mức điều chỉnh giá của các nhà sản xuất tập trung trong khoảng 500-600 NDT/tấn. Gần đây, giá nguyên liệu thô tiếp tục tăng mạnh, phía chi phí tăng nhanh, tạo lực đẩy rõ rệt cho báo giá của doanh nghiệp. Tuy nhiên, nhu cầu hạ nguồn vẫn tương đối ổn định. Phần lớn doanh nghiệp cho biết đơn hàng và hoạt động hỏi giá nhìn chung ở mức trung bình, việc mua hàng của hạ nguồn vẫn chủ yếu là bổ sung tồn kho theo nhu cầu. Được hỗ trợ bởi áp lực chi phí và kỳ vọng thị trường, doanh nghiệp thể hiện ý chí tăng giá khá rõ. Trong ngắn hạn, trong bối cảnh được chi phí hỗ trợ và nguồn cung tăng nhẹ, giá ADC12 được dự báo vẫn sẽ duy trì vững. Xu hướng trung hạn vẫn phụ thuộc vào sự phục hồi của tiêu dùng đầu cuối. Nếu đơn hàng của ngành đúc áp lực tăng đáng kể, mặt bằng giá được kỳ vọng sẽ tiếp tục đi lên; nếu phục hồi nhu cầu thấp hơn kỳ vọng, cùng với việc tỷ lệ vận hành phía cung tiếp tục tăng, giá sẽ chuyển sang trạng thái đi ngang ở vùng cao.

Tổng quan thị trường nhôm:Về vĩ mô, tình hình địa chính trị tại Trung Đông vẫn còn nhiều bất định. Mỹ, Israel và Iran đều cho biết xung đột sẽ không sớm kết thúc, dù chưa leo thang thêm, và mối đe dọa tiềm tàng đối với chuỗi cung ứng vẫn tồn tại, qua đó hỗ trợ giá nhôm, dù tác động cận biên đã phần nào suy yếu. Về phía nhu cầu, sau kỳ nghỉ đã xuất hiện đà phục hồi tăng tốc, tỷ trọng nhôm lỏng bật tăng mạnh, và tỷ lệ vận hành của hạ nguồn tiếp tục cải thiện. Nhu cầu từ các lĩnh vực lưới điện, lá nhôm lon, ô tô, pin và các ngành khác phục hồi tốt, trong khi làn sóng đẩy nhanh lắp đặt quang điện cũng tạo hỗ trợ ngắn hạn. Tuy nhiên, tồn kho vẫn cho thấy áp lực. Tồn kho tiếp tục tăng trong tuần này, và sản lượng thỏi đúc trong tháng 3 vẫn ở mức cao. Xu hướng tích lũy tồn kho được dự báo sẽ tiếp diễn, với đỉnh tồn kho sau kỳ nghỉ dự kiến đạt 1,35-1,4 triệu tấn, qua đó hạn chế dư địa tăng giá. Nhìn chung, rủi ro địa chính trị vĩ mô tạo nền hỗ trợ phía dưới. Mặc dù đà tăng liên tục của tồn kho xã hội trong nước gây sức ép lên giá nhôm, tình hình địa chính trị tại Trung Đông vẫn chưa rõ ràng. Nếu xung đột địa chính trị kéo dài, kỳ vọng nguồn cung nhôm toàn cầu thắt chặt sẽ vẫn ở mức cao, và giá nhôm vẫn có động lực tăng mạnh. Trong ngắn hạn, giá nhôm vẫn được dự báo sẽ duy trì vững.

[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không nên sử dụng nội dung này để thay thế cho phán đoán độc lập của chính mình. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]