Các tổ chức cảnh báo rủi ro thiếu hụt trên thị trường đồng toàn cầu, và giá đồng LME cùng đồng SHFE tiếp tục xu hướng tăng qua đêm [Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về đồng của SMM]

Thứ Tư, ngày 11 tháng 3 năm 2026
Hợp đồng tương lai: Qua đêm, đồng LME mở cửa ở mức 13.104,5 USD/tấn, sau đó trọng tâm giá đi xuống về mức thấp 13.003,5 USD/tấn. Tiếp đó giá dao động tăng, chạm mức cao 13.096,5 USD/tấn vào gần cuối phiên, và cuối cùng đóng cửa ở 12.919 USD/tấn, tăng 1,37%. Khối lượng giao dịch giảm 9.254 lô so với phiên trước xuống 22.000 lô, trong khi vị thế mở tăng 1.035 lô lên 304.000 lô, chủ yếu phản ánh xu hướng gia tăng vị thế mua. Qua đêm, hợp đồng đồng SHFE 2604 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở 101.430 nhân dân tệ/tấn. Sau khi chạm mức thấp 101.200 nhân dân tệ/tấn vào đầu phiên, giá duy trì ở vùng cao, đạt mức cao 101.930 nhân dân tệ/tấn gần cuối phiên, và cuối cùng đóng cửa ở 101.860 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,7%. Khối lượng giao dịch giảm 88.000 lô so với phiên trước xuống 28.000 lô, trong khi vị thế mở giảm 1.780 lô xuống 193.000 lô, chủ yếu phản ánh xu hướng cắt giảm vị thế bán.
[Tóm tắt cuộc họp sáng về đồng SMM] Tin tức:
(1) Trong bối cảnh gián đoạn sản lượng mỏ và tác động từ chính sách thuế quan của Mỹ, thị trường kim loại đồng toàn cầu đang đối mặt với tình trạng nguồn cung thắt chặt nghiêm trọng, với nhiều tổ chức cảnh báo rủi ro thiếu hụt đang đến gần. Theo nghiên cứu của S&P Global công bố vào tháng 1 năm nay, đến năm 2040, thị trường đồng toàn cầu sẽ đối mặt với khoảng thiếu hụt nguồn cung 10 triệu tấn, trong khi nhu cầu được dự báo tăng vọt lên 42 triệu tấn, cao hơn khoảng 50% so với hiện nay. Đồng thời, ING dự báo rằng do các ràng buộc nguồn cung hiện có trên thị trường, sau khi đồng tinh luyện thiếu hụt 200.000 tấn vào năm 2025, mức thiếu hụt sẽ mở rộng lên 600.000 tấn vào năm 2026.
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Ngày 10 tháng 3, giá giao ngay đồng cathode #1 SMM tại Thượng Hải so với hợp đồng tháng hiện tại 2603 được chào ở mức chiết khấu 40 nhân dân tệ/tấn đến cộng giá 40 nhân dân tệ/tấn, với giá trung bình ở mức ngang giá. Trong phiên đầu, hợp đồng đồng SHFE 2603 tăng rồi điều chỉnh nhẹ. Hợp đồng mở cửa ở 100.910 nhân dân tệ/tấn, sau đó tăng liên tục lên mức cao 101.620 nhân dân tệ/tấn trước khi lùi nhẹ, và đóng cửa ở 101.200 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá Contango giữa các tháng của hợp đồng tương lai ở mức 380-300 nhân dân tệ/tấn, và biên lợi nhuận nhập khẩu của hợp đồng đồng SHFE tháng hiện tại ở trạng thái lỗ 440-350 nhân dân tệ/tấn. Khi thời điểm giao hàng đến gần, mức chiết khấu giao ngay của đồng tại Thượng Hải được kỳ vọng sẽ tiếp tục thu hẹp ổn định. Xét từ cấu trúc thị trường, việc nới rộng chênh lệch giá Contango giữa các tháng đã làm tăng đáng kể ý chí giao hàng vào kho giao nhận của các nhà cung cấp. Đặc biệt, tồn kho tại Giang Tô chủ yếu là chứng từ kho, và các nhà cung cấp có xu hướng thực hiện giao hàng thay vì bán ra thị trường giao ngay, khiến nguồn hàng giao ngay lưu thông tiếp tục khan hiếm, trong khi mức cộng giá giao ngay tại Giang Tô nhỉnh hơn nhẹ so với Thượng Hải. Do tác động này, các nhà cung cấp thể hiện rõ ý chí giữ giá trong ngày, và báo giá ở phiên giao dịch thứ hai đã được nâng nhẹ, khiến một số doanh nghiệp hạ nguồn gặp khó hơn trong mua hàng. Nhìn sang hôm nay, dưới sự chi phối của logic giao hàng, mức cộng giá giao ngay tại Thượng Hải dự kiến sẽ duy trì trạng thái hiện tại.
(2) Quảng Đông: Ngày 10 tháng 3, đồng cathode #1 giao ngay tại Quảng Đông so với hợp đồng tháng gần được chào ở mức cộng giá 120 nhân dân tệ/tấn đối với đồng chất lượng cao, tăng 30 nhân dân tệ/tấn; chiết khấu 50 nhân dân tệ/tấn đối với đồng tiêu chuẩn, tăng 60 nhân dân tệ/tấn; và chiết khấu 110 nhân dân tệ/tấn đối với đồng SX-EW, tăng 60 nhân dân tệ/tấn. Giá trung bình đồng cathode #1 tại Quảng Đông là 101.335 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.910 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước, trong khi giá trung bình của đồng SX-EW là 101.190 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.925 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 10/3, giá chứng quyền bình quân không đổi so với phiên giao dịch trước; giá B/L bình quân không đổi so với phiên giao dịch trước; giá bình quân đồng EQ (CIF B/L) tăng 2 USD/tấn so với phiên giao dịch trước, với báo giá tham chiếu cho các lô hàng dự kiến cập cảng từ giữa đến cuối tháng 3 đến đầu tháng 4.
(4) Đồng thứ cấp: Lúc 11:30 ngày 10/3, giá đóng cửa hợp đồng tương lai là 101.200 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.370 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước; mức premium giao ngay bình quân là 0 nhân dân tệ/tấn, tăng 45 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Ngày 10/3, giá phế đồng tăng 1.200 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước, chỉ số tâm lý bán phế đồng tăng lên 2,34, còn chỉ số mua vào giảm xuống 2,38. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và phế đồng là 1.200 nhân dân tệ/tấn, tăng 96 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp là 570 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, giá đồng biến động mạnh trong hai ngày qua, khiến việc định giá trên thị trường phế đồng tương đối hỗn loạn. Các nhà cung cấp tranh thủ bán hàng ở mức giá cao, nhưng nhu cầu mua từ hạ nguồn ở mức trung bình, và giao dịch chung trong ngày khá ảm đạm.
Giá: Về mặt vĩ mô, Trump phát đi tín hiệu đàm phán, nhưng Iran cho biết lãnh tụ tối cao mới của nước này sẽ không đàm phán với ông. Thị trường cân nhắc các tín hiệu trái chiều giữa Mỹ và Iran, và giá đồng cho thấy xu hướng biến động. Ngoài ra, Mỹ tạm thời miễn trừ một phần các lệnh trừng phạt liên quan đến dầu mỏ, làm dịu lo ngại lạm phát và hỗ trợ giá đồng. Về cơ bản, phía cung cho thấy đồng nội địa và hàng nhập khẩu vẫn dồi dào; phía cầu, tâm lý mua bị kìm hãm do giá đồng tăng. Nhìn chung, trong bối cảnh rủi ro địa chính trị còn bất định, giá đồng được kỳ vọng sẽ duy trì vững trong biên độ dao động hôm nay.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng cần ra quyết định một cách thận trọng và không nên sử dụng nội dung này thay cho phán đoán độc lập của mình. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]