[Phân tích SMM] Hỗ trợ chi phí mạnh; giá NPI hàm lượng cao tiếp tục tăng

    Giá trung bình NPI cao cấp SMM 10–12% tăng 21,1 nhân dân tệ/đơn vị niken so với tuần trước lên 1.092,6 nhân dân tệ/đơn vị niken (giá xuất xưởng, đã gồm thuế). Giá trung bình Chỉ số NPI Indonesia FOB tăng 2,22 USD/đơn vị niken so với tuần trước lên 138,54 USD/đơn vị niken. Khi không khí nghỉ lễ dần lắng xuống, các nhà máy thép hạ nguồn lần lượt khôi phục sản xuất, và khối lượng giao dịch NPI cao cấp tăng dần.

    Về phía cung, được chi phí mạnh hỗ trợ trong tuần này, các nhà luyện giữ chào giá vững; tuy nhiên, một số ít thương nhân bán ra giá thấp để thu hồi tiền mặt, khiến chênh lệch báo giá trên thị trường khá lớn. Về phía cầu, sau kỳ nghỉ, mức tăng giá thành phẩm thép không gỉ hạn chế, và các nhà máy thép có mức chấp nhận yếu đối với NPI cao cấp giá cao. Tính thay thế kinh tế của thép phế tăng lên, và đa số nhà máy thép chỉ duy trì mua bù theo nhu cầu tức thời với khối lượng nhỏ. Nhìn chung, chi phí hỗ trợ mạnh cùng với nguồn cung giao được vẫn thắt chặt—đặc biệt là tình trạng khan hiếm rõ rệt vật liệu có hàm lượng niken cao—đã giữ đà tăng của giá NPI cao cấp. Thời gian tới, khi chi phí khó giảm và nhu cầu được kỳ vọng phục hồi, giá NPI cao cấp dự kiến vẫn còn dư địa tăng.

    Xét theo góc độ chuyển đổi NPI sang matte niken cao cấp, giá niken tinh luyện điều chỉnh giảm sau kỳ nghỉ trong khi giá NPI cao cấp vẫn ở mức cao, khiến mức chiết khấu trung bình của NPI cao cấp so với niken tinh luyện thu hẹp còn 336,7 nhân dân tệ/đơn vị niken. Giá NPI cao cấp dự kiến vẫn còn dư địa tăng trong tuần tới, trong khi giá niken tinh luyện được kỳ vọng giảm so với tháng trước. Mức chiết khấu trung bình của NPI cao cấp so với niken tinh luyện dự kiến tiếp tục thu hẹp; tuy nhiên, được hỗ trợ bởi đơn hàng năng lượng mới, hoạt động chuyển đổi NPI sang matte niken cao cấp vẫn có động lực.

    Dựa trên chi phí tiền mặt của NPI cao cấp được tính theo giá quặng từ 25 ngày trước, lợi nhuận của các nhà luyện đối với NPI cao cấp tiếp tục thu hẹp trong tuần này. Về nguyên liệu, chi phí quặng tiếp tục tăng, giữ chi phí sản xuất NPI cao cấp trong xu hướng đi lên. Trong khi đó, tốc độ tăng giá NPI cao cấp chậm lại, gây áp lực lên biên lợi nhuận của nhà luyện. Thời gian tới, về nguyên liệu, giá quặng có khả năng tăng nhiều hơn giảm, và tổng chi phí sản xuất dự kiến tiếp tục tăng, khiến áp lực chi phí của nhà luyện được dự báo gia tăng.