[Phân tích SMM] Mùa cao điểm truyền thống khởi đầu chậm; tồn kho xã hội thép không gỉ tăng nhẹ, diễn biến tiếp theo phụ thuộc vào mức độ hiện thực hóa nhu cầu

SMM đưa tin ngày 5/3 rằng trong tuần này, tổng tồn kho tại hai thị trường thép không gỉ lớn là Vô Tích và Phật Sơn ghi nhận xu hướng tăng nhẹ, từ 1,0161 triệu tấn ngày 26/2/2026 lên 1,0164 triệu tấn ngày 5/3/2026, tăng 0,3% so với tuần trước.

Trong tuần này, tồn kho xã hội thép không gỉ tăng nhẹ và vẫn duy trì ở mức cao trên 1 triệu tấn. Thị trường đã bước vào mùa cao điểm tiêu thụ truyền thống “Tháng Ba vàng, Tháng Tư bạc”. Dù các doanh nghiệp hạ nguồn đã dần khôi phục làm việc và sản xuất, tốc độ giải phóng nhu cầu thực tế vẫn chậm và mức độ phục hồi còn cần được kiểm chứng. Hợp đồng tương lai thép không gỉ thiếu động lực tăng thêm và dao động trong tuần, khiến giá giao ngay khó cải thiện. Tâm lý chờ đợi quan sát gia tăng, và niềm tin chung suy giảm so với giai đoạn trước. Về phía cung, kế hoạch sản lượng dự kiến của các nhà máy thép không gỉ trong tháng 3 tăng đáng kể, áp lực nguồn cung dần xuất hiện. Dù cung – cầu vẫn chưa đạt sự khớp nối tốt và hiệu quả rút tồn kho xã hội còn chưa chắc chắn, thép không gỉ hiện được hỗ trợ mạnh từ chi phí. Thông tin liên quan đến quặng niken tiếp tục lan rộng và tạo mặt bằng hỗ trợ, trong khi các nhà máy thép chủ động giữ giá và đẩy mạnh giao hàng, bám sát nhu cầu mua vào sau khi hạ nguồn trở lại làm việc, qua đó kiềm chế hiệu quả việc tồn kho tiếp tục tăng. Nhìn chung, xu hướng tồn kho tuần này chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố gồm: phục hồi hạ nguồn chậm hơn kỳ vọng, kỳ vọng nguồn cung tăng, niềm tin thị trường suy giảm và việc các nhà máy thép chủ động giao hàng. Dù vẫn còn rủi ro tồn kho tăng trong ngắn hạn, nhờ hỗ trợ chi phí mạnh và các điều chỉnh chủ động của nhà máy, tồn kho xã hội thép không gỉ được kỳ vọng nhìn chung sẽ duy trì ổn định. Việc tồn kho có thể được rút giảm hiệu quả trong thời gian tới vẫn sẽ phụ thuộc vào tốc độ phục hồi thực tế của nhu cầu hạ nguồn.