Ngày 5/3/2026, sau khi thăm dò tăng cao vào buổi sáng, hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất chứng kiến tâm điểm giá lùi về quanh 405.000 NDT/tấn và chốt phiên giữa trưa ở mức 406.790 NDT/tấn, tăng 2,89%. Trên LME, thiếc kỳ hạn 3 tháng tạm thời được báo giá 51.760 USD/tấn, tăng 1,09%. Sau nhịp giảm mạnh, SHFE và LME bước vào giai đoạn tích lũy. Trong bối cảnh tâm lý vĩ mô giằng co giữa phe mua và phe bán, hợp đồng tương lai thiếc gần đây ghi nhận mức biến động trong ngày tăng rõ rệt.
Về vĩ mô, dữ liệu PMI của Mỹ đầu năm 2026 cho thấy cả sản xuất và dịch vụ đều mở rộng. Tháng 2, PMI dịch vụ ISM của Mỹ tăng lên 56,1, mức cao nhất trong hơn 3 năm, với tăng trưởng mạnh ở hoạt động kinh doanh và đơn hàng mới, đồng thời tăng trưởng việc làm tăng tốc. PMI sản xuất ISM đạt 52,4, thấp hơn nhẹ so với 52,6 của tháng 1 nhưng vẫn trong vùng mở rộng; tuy nhiên, áp lực giá gia tăng, khi chỉ số giá đầu vào ngành sản xuất tháng 2 lên mức cao nhất kể từ tháng 6/2022, phản ánh thuế nhập khẩu cao hơn và giá nguyên liệu thô tăng. Sự kết hợp giữa bối cảnh kinh tế mở rộng và áp lực giá tăng đã làm dịch chuyển kỳ vọng thị trường về lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed, qua đó hỗ trợ phần nào cho chỉ số USD trong ngắn hạn. Đồng USD tương đối vững có thể phần nào gây sức ép lên định giá các hàng hóa niêm yết bằng USD; mặt khác, môi trường lạm phát cao cũng thúc đẩy dòng vốn toàn cầu tìm kiếm phân bổ vào các tài sản phòng hộ lạm phát. Kỳ vọng thanh khoản vĩ mô này đã trực tiếp dẫn tới sự giằng co lặp lại của dòng tiền đầu tư trên thị trường hàng hóa hiện nay.
Về cơ bản, khi hợp đồng giao dịch nhiều nhất quay trở lại trên ngưỡng 400.000 NDT/tấn, mức độ sẵn sàng mua của các doanh nghiệp hạ nguồn đã hạ nhiệt rõ rệt. So với không khí giao dịch sôi động đầu tuần này, khi hoạt động bổ sung tồn kho tập trung lúc giá điều chỉnh, thị trường giao ngay hiện đã quay về trạng thái quan sát do thiếu tín hiệu định hướng từ thị trường kỳ hạn. Việc tồn kho trên sàn giảm 400 tấn hôm qua cũng gián tiếp xác nhận năng lực hấp thụ nguồn cung nền tảng của thị trường trong nhịp giá điều chỉnh trước đó.
Nhìn chung, diễn biến thị trường ngắn hạn vẫn chịu chi phối mạnh bởi tâm lý và dòng vốn mang tính vĩ mô. Khi giá giữ trên 400.000 NDT/tấn, sự giằng co giữa phe mua và phe bán đã khiến biên độ giao dịch duy trì rộngGiá thiếc được kỳ vọng sẽ duy trì xu hướng dao động trong ngắn hạn. Trong thời gian tới, cần tiếp tục theo dõi tác động của tình hình Trung Đông ở nước ngoài đối với nguồn lực toàn cầu, cũng như mức độ hấp thụ nhu cầu thực tế trên toàn chuỗi ngành thiếc.
