3.5 Biên bản cuộc họp sáng SMM
Hợp đồng tương lai: Trong phiên đêm ngày 4/3, hợp đồng nhôm SHFE 2604 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 25.100 NDT/tấn, chạm mức cao trong phiên 25.380 NDT/tấn, giảm xuống mức thấp 24.915 NDT/tấn và cuối cùng đóng cửa ở mức 25.145 NDT/tấn, tăng 350 NDT/tấn so với giá đóng cửa trước đó, tương ứng tăng 1,41%. Về kỹ thuật, các đường trung bình động MA cho thấy xu hướng phân kỳ: MA5 (24.429) > MA30 (24.095) > MA10 (24.041) > MA20 (23.970). Về vị thế mở, vị thế mở phiên đêm là 265.000 lô, tăng 1.977 lô so với phiên ngày. Nhôm LME mở cửa ở mức 3.258 USD/tấn, đạt mức cao 3.418 USD/tấn—mức cao nhất kể từ tháng 4/2022—giảm xuống mức thấp 3.255 USD/tấn và đóng cửa ở mức 3.335,5 USD/tấn, tăng 1,85%. Khối lượng giao dịch đạt 58.279 lô, tăng 1.816 lô, và vị thế mở là 668.000 lô, tăng 1.377 lô. Ngày 4/3, tồn kho nhôm LME giảm 425 tấn, toàn bộ mức giảm đến từ các kho tại Port Klang.
Vĩ mô: Lâu Cần Giản, người phát ngôn Kỳ họp thứ tư Quốc hội Nhân dân Toàn quốc khóa XIV, cho biết năm nay Trung Quốc sẽ tiếp tục lấy việc mở rộng nhu cầu trong nước làm nền tảng chiến lược, thúc đẩy mạnh mẽ tiêu dùng và đẩy nhanh xây dựng thị trường nội địa vững mạnh. (Tích cực ★) Nhà Trắng cho biết đã trình lên Thượng viện đề cử Kevin Warsh giữ chức Chủ tịch Fed. (Trung lập) Dữ liệu của Cục Thống kê Quốc gia (NBS) cho thấy trong tháng 2, PMI sản xuất là 49,0%, giảm 0,3 điểm phần trăm so với tháng trước, cho thấy hoạt động sản xuất suy giảm. (Trung lập)
Cơ bản: Ngày 4/3, Aluminium Bahrain cho biết do một sự kiện bất khả kháng đột ngột, điều này sẽ ảnh hưởng đến việc thực hiện các hợp đồng cung ứng của công ty. Theo báo cáo, sản lượng nhôm năm 2025 của Aluminium Bahrain là 1,622 triệu tấn. Tính đến ngày 4/3/2026, sản xuất nhôm của công ty vẫn tiếp tục, nhưng do phong tỏa Eo biển Hormuz, thỏi nhôm không thể giao hàng bình thường. Khi biến động thị trường gia tăng do xung đột khu vực leo thang, Rio Tinto đã tạm dừng đàm phán với người mua Nhật Bản về phí bảo hiểm nhôm quý II. Thị trường nhôm nguyên sinh: Trong phiên đầu ngày hôm qua, nhôm SHFE 2602 dao động tăng, với mặt bằng giá tăng so với phiên giao dịch trước đó. Bị ảnh hưởng bởi xung đột Mỹ–Iran, tâm lý giá lên khá mạnh. Ngoài ra, khi chênh lệch giá hiện tại giữa các hợp đồng kỳ hạn diễn biến tốt, một số bên bán hạn chế nguồn cung và giữ giá vững, khiến mức độ sẵn sàng bán suy yếu trong ngày hôm qua. Một số khâu hạ nguồn bắt đầu tích trữ hàng, mức chấp nhận giá nhôm tăng lên. Hôm qua, báo giá thị trường chủ yếu từ mức giá bình quân đến cộng 20 nhân dân tệ/tấn, giao dịch chủ đạo từ mức giá bình quân đến cộng 10 nhân dân tệ/tấn. Hôm qua, chỉ số tâm lý sẵn sàng bán tại thị trường Hoa Đông là 2,68, giảm 0,27 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 3,19, giảm 0,03 so với tháng trước. Địa chính trị khiến các dây chuyền sản xuất nhôm của Qatar phải dừng hoạt động, và các thương nhân tại Trung Quốc miền Trung có tâm lý giá lên mạnh. Dù các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn bị hạn chế bởi đơn hàng thấp hơn kỳ vọng và tồn kho chưa được giải phóng hoàn toàn, dẫn đến tâm lý mua yếu hơn, nhưng tổng thể giao dịch thị trường vẫn cải thiện so với hai ngày trước đó. Mức độ sẵn sàng bán khi giá tăng của bên nắm hàng tương đối rõ, đồng thời vẫn giữ giá và hạn chế bán ra. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế tại thị trường Trung Quốc miền Trung dao động từ ngang giá so với giá miền Trung đến chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn so với giá miền Trung. Hôm qua, chỉ số tâm lý xuất hàng tại thị trường Trung Quốc miền Trung là 2,69, tăng 0,03 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 2,32, tăng 0,05 so với tháng trước.
Nhôm phế liệu: Xung đột Mỹ–Iran làm xáo trộn các yếu tố cơ bản của nhôm, kích hoạt tâm lý né rủi ro khẩn cấp trong giới vốn. Hôm qua, nhôm nguyên sinh giao ngay tăng 440 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, thị trường nhôm phế liệu tích cực bám theo đà tăng, dù vẫn có phân hóa nhẹ theo khu vực. Thượng Hải, Chiết Giang và một số khu vực khác ghi nhận mức tăng theo sau lớn hơn, trong khi Hà Nam, Quý Châu và một số khu vực khác điều chỉnh giá thận trọng hơn. Sau Tết Nguyên Tiêu, các bãi nhôm phế liệu trong nước và doanh nghiệp hạ nguồn sử dụng phế liệu về cơ bản đã khôi phục hoàn toàn nhịp sản xuất bình thường, nhưng nhu cầu đầu cuối phục hồi chậm, và việc bổ sung tồn kho nguyên liệu thực tế thấp hơn kỳ vọng. Giá nhôm phế liệu dự kiến duy trì ở vùng cao trong tuần này, với biên độ chủ đạo của nhôm vụn băm (định giá theo hàm lượng nhôm) khoảng 19.000–19.800 nhân dân tệ/tấn (chưa gồm thuế)Về phía cung, các bãi thu mua về cơ bản đã khôi phục hoạt động gần như hoàn toàn, nguồn cung dự kiến sẽ tăng, nhưng các chính sách tái chế vẫn gây hạn chế về thanh khoản. Về phía cầu, doanh nghiệp hạ nguồn đẩy nhanh tiến độ trở lại sản xuất, nhu cầu bổ sung tồn kho được kỳ vọng sẽ giải phóng chậm. Nhìn chung, giằng co giữa bên bán và bên mua sẽ tiếp diễn; tâm lý giao dịch thị trường sẽ dần phục hồi nhưng vẫn trầm lắng. Cần theo dõi sát tiến độ khôi phục sản xuất của hạ nguồn, xu hướng giá nhôm nguyên sinh và thay đổi trong chính sách tái chế, đồng thời cảnh giác rủi ro biến động giá.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Hợp đồng tương lai: hôm qua, hợp đồng hợp kim nhôm 2604 giao dịch nhiều nhất dao động và mạnh lên trong phiên ngày. Sau khi mở cửa giảm nhẹ tạo khoảng trống, giá đi ngang; sang buổi chiều, phe mua gia tăng lực và tiếp tục đi lên, sau đó dao động ở vùng cao cho đến khi đóng cửa. Mức cao nhất trong ngày là 23.450 NDT/tấn và mức thấp nhất là 22.765 NDT/tấn; đóng cửa ở 23.400 NDT/tấn, tăng 650 NDT/tấn so với phiên trước, tương ứng tăng 2,86%, chủ yếu do phe bán giảm vị thế. Khối lượng giao dịch tăng, vị thế mở giảm nhẹ và giá vượt lên trên vùng dao động gần đây. Hôm qua, giá ADC12 tiếp tục tăng, báo giá chủ đạo tăng 100–300 NDT/tấn, được thúc đẩy bởi chi phí nguyên liệu tăng nhanh. Tâm lý báo giá có phần phân hóa: một số doanh nghiệp chủ động bám theo đà tăng nhờ hỗ trợ chi phí, tăng 200–300 NDT/tấn; số khác cho rằng nhịp tăng này mang tính vĩ mô nhiều hơn, thiếu hỗ trợ cơ bản, giá đối mặt rủi ro điều chỉnh, nên thận trọng tăng theo 100 NDT/tấn và tiếp tục quan sát. Về phía cầu, dù phục hồi ổn định, mức hồi phục tổng thể vẫn hạn chế; hạ nguồn vẫn chủ yếu mua theo nhu cầu, cầu yếu gây áp lực nhất định lên dư địa tăng. Nhìn chung, giá ADC12 được kỳ vọng sẽ đi ngang trong ngắn hạn. Trước khi việc khôi phục sản xuất được hiện thực hóa đầy đủ, tốc độ giải phóng nguồn cung sẽ tương đối chậm; cộng với hỗ trợ chi phí, dư địa giảm là hạn chế. Thời gian tới, khi doanh nghiệp khôi phục sản xuất hoàn toàn, trọng tâm thị trường sẽ dần chuyển từ phía cung sang mức độ hiện thực hóa tiêu thụ đầu cuối. Nếu đơn hàng đầu cuối có cải thiện theo từng giai đoạn trong khi nhôm nguyên sinh tiếp tục dao động đi lên, mặt bằng giá ADC12 vẫn còn dư địa tăng; nếu phục hồi nhu cầu thấp hơn kỳ vọng, giá có thể tiếp tục dao động trong xu hướng tích lũy đi ngang
Tóm tắt thị trường nhôm:Việc xung đột địa chính trị tại Trung Đông leo thang gần đây đã trở thành động lực chính. Một nhà máy luyện nhôm tại Qatar với công suất 650.000 tấn/năm dự kiến sẽ tạm ngừng sản xuất, và Aluminum Bahrain thông báo các hợp đồng của họ đã gặp sự kiện bất khả kháng. Cùng với việc các gián đoạn nguồn cung ở nước ngoài tiếp tục lan rộng—một nhà máy luyện nhôm tại Mozambique với công suất 580.000 tấn dự kiến cũng sẽ đối mặt với việc tạm ngừng sản xuất—kỳ vọng về khoảng thiếu hụt nguồn cung ở nước ngoài đã nới rộng, và việc tồn kho LME tiếp tục giảm cũng hỗ trợ giá nhôm LME. Về các yếu tố cơ bản trong nước, áp lực theo mùa vẫn nổi bật. Về phía cung, các dự án nhôm mới trong nước và ở nước ngoài đang tăng công suất ổn định, và tỷ lệ chuyển đổi nhôm lỏng hiện vẫn tạm thời ở mức thấp. Về phía cầu, tỷ lệ vận hành của khâu gia công hạ nguồn sau kỳ nghỉ cho thấy nhịp phục hồi ổn định; tuy nhiên, dưới tác động của tình trạng cung vượt cầu theo mùa và một phần hàng hóa bị dồn ứ tại các bãi ga đường sắt, tồn kho thỏi nhôm trong nước dự kiến sẽ đạt đỉnh trên 1,35 triệu tấn sau kỳ nghỉ, chạm mức cao gần 5 năm, đây sẽ là yếu tố quan trọng kìm hãm đà tăng giá. Nhìn chung, được thúc đẩy bởi cả kỳ vọng thiếu hụt nguồn cung ở nước ngoài gia tăng và tâm lý né tránh rủi ro của thị trường, biến động giá nhôm đã tiếp tục mạnh lên, và giá nhôm SHFE dự kiến sẽ dao động tăng trong ngắn hạn.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng cần ra quyết định thận trọng và không nên sử dụng nội dung này để thay thế cho nhận định độc lập của chính mình. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra không liên quan đến SMM.]
