Hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất bật tăng trở lại sau khi chạm mức giảm sàn; giữa những biến động lặp lại của tâm lý vĩ mô, thị trường giao ngay phần lớn vẫn đứng ngoài quan sát [Bình luận giữa trưa về thiếc của SMM]

Ngày 4/3/2026, sau khi chạm mức giảm sàn trong ngày hôm qua, hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất dao động trong biên độ hẹp ở phiên đêm và bật tăng trở lại vào sáng nay, chốt ở mức 404.210 nhân dân tệ/tấn vào giữa trưa, giảm 4,44%. Trên LME, hợp đồng thiếc kỳ hạn 3 tháng trải qua nhịp điều chỉnh tích lũy và tạm được báo giá 51.030 USD/tấn, tăng 2,5%.

Gần đây, giá thiếc biến động mạnh do cộng hưởng chồng lấn của nhiều yếu tố vĩ mô. Về dài hạn, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ ở mức cao, đồng USD suy yếu và căng thẳng địa chính trị gia tăng đã cùng thúc đẩy dòng vốn tìm kiếm “trú ẩn an toàn”, khiến kim loại quý và một số chủng loại kim loại khan hiếm đồng loạt mạnh lên. Đồng thời, các nhu cầu mới như năng lượng mới, năng lực tính toán AI và xây dựng trung tâm dữ liệu đã bổ sung câu chuyện dài hạn cho thiếc và thu hút sự chú ý của thị trường. Do thiếc là mặt hàng có độ sâu thị trường tương đối mỏng, độ co giãn giá bị khuếch đại đáng kể. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, các sự kiện vĩ mô biến động mạnh, dòng vốn liên tục ra vào, và tâm lý thay đổi nhanh khiến tín hiệu thị trường thiếu rõ ràng, thường xuyên chuyển đổi giữa tăng và giảm.

Thị trường giao ngay: sau khi giá kỳ hạn giảm mạnh hôm qua, giao dịch trên thị trường thiếc thỏi giao ngay có phần phục hồi. Sáng sớm nay, khi xu hướng thị trường vẫn chưa rõ, đa số doanh nghiệp đứng ngoài quan sát, ổn định sắp xếp sản xuất cho các đơn hàng trước kỳ nghỉ, chỉ bổ sung một lượng nhỏ mua bù đúng lúc. Doanh nghiệp hạ nguồn về cơ bản đã khôi phục làm việc và sản xuất; thời gian tới cần tập trung vào mức độ phục hồi nhu cầu và khả năng thực tế hấp thụ tồn kho thị trường. Tồn kho trên sàn vẫn đang tích lũy ở mức tương đối cao; tồn kho cao tiềm ẩn rủi ro giảm giá nhất định. Nếu mức độ hấp thụ nhu cầu của hạ nguồn và người dùng cuối ở mức vừa phải, có thể làm giảm bớt một phần áp lực tồn kho.

Trong ngắn hạn, khi tâm lý tăng và giảm giằng co, giá thiếc được kỳ vọng duy trì xu hướng dao động và mặt bằng giá có thể dần dịch xuống. Diễn biến nhu cầu tiếp theo trên toàn chuỗi ngành sẽ trở thành một phần động lực dẫn dắt giá. Khuyến nghị theo dõi diễn biến địa chính trị ở nước ngoài, nhịp độ giải phóng đơn hàng sau khi hạ nguồn và người dùng cuối khôi phục làm việc, và tốc độ hấp thụ tồn kho.