Giá hợp đồng tương lai đồng SHFE giảm kích thích đơn hàng hạ nguồn, thúc đẩy mức chiết khấu giao ngay phục hồi ổn định [Đồng giao ngay Thượng Hải SMM]

Đã xuất bản: Mar 4, 2026 12:00

Chia sẻ

Lưu

[SMM Đồng giao ngay Thượng Hải] Nhìn về ngày mai, mức chiết khấu đồng giao ngay tại Thượng Hải dự kiến tiếp tục phục hồi nhẹ. Giá kỳ hạn giảm đôi chút, và đơn hàng của doanh nghiệp hạ nguồn tăng. Xét theo cấu trúc thị trường, chênh lệch giá giữa hợp đồng kỳ hạn tháng tới và hợp đồng C thu hẹp, và mức độ sẵn sàng giao hàng vào kho giao nhận của nhà cung cấp có thể giảm. Về nguồn cung, đồng nội địa và các lô hàng nhập khẩu đã khóa giá trước đó tiếp tục về; cùng với tồn kho xã hội vẫn ở mức cao, tổng nguồn cung lưu thông trên thị trường dồi dào. Về nhu cầu, các doanh nghiệp hạ nguồn tiếp tục đẩy nhanh việc khôi phục làm việc và sản xuất, tạo một phần hỗ trợ cho mức chênh lệch giá giao ngay. Nhìn chung, mức chênh lệch giá giao ngay cho thấy xu hướng phục hồi chậm và dần ổn định

SMM, ngày 4/3:

Trong phiên đầu ngày, hợp đồng đồng SHFE 2603 dao động đi ngang trước khi lùi lại sau nhịp tăng nhanh, rồi phục hồi trở lại vào cuối phiên. Hợp đồng mở cửa ở mức 101.340 nhân dân tệ/tấn. Sau khi mở cửa, giá dao động trong khoảng 101.350–101.660 nhân dân tệ/tấn, sau đó nhanh chóng tăng vọt lên mức cao nhất trong ngày 102.370 nhân dân tệ/tấn. Tiếp đó giá hạ nhiệt, lùi về 101.650 nhân dân tệ/tấn, rồi tăng trở lại vào cuối phiên. Tính đến khi đóng cửa, giá chốt ở mức 102.100 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá contango giữa các hợp đồng kỳ hạn của hợp đồng tháng kế tiếp dao động từ 310 nhân dân tệ/tấn đến 250 nhân dân tệ/tấn, và biên lợi nhuận nhập khẩu của đồng SHFE tháng hiện tại ghi nhận lỗ 500–200 nhân dân tệ/tấn.

Trong ngày, tại Thượng Hải, tâm lý bán đối với đồng cathode là 2,76, giảm 0,09 so với tháng trước, trong khi tâm lý mua là 2,79, tăng 0,02 so với tháng trước. Đầu phiên sáng, nhà cung cấp báo giá chiết khấu giao ngay cho đồng tiêu chuẩn ở mức 230–100 nhân dân tệ/tấn; SPCC-ILO và SUMIKO-N báo chiết khấu 150–100 nhân dân tệ/tấn; Zhongtiaoshan, Jinchuan ISA, Zijin và Honglu báo chiết khấu 200–190 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, nhà cung cấp hạ giá nhẹ; SPCC-ILO, SUMIKO-N, Xiangguang và HMG-B báo chiết khấu 150–100 nhân dân tệ/tấn; Zhongtiaoshan, Jinchuan ISA, Zijin và Honglu báo chiết khấu 230–220 nhân dân tệ/tấn. Đồng chất lượng cao, do nguồn cung lưu thông khan hiếm (bao gồm Jinchuan dạng tấm), được báo chiết khấu 70–50 nhân dân tệ/tấn. Đồng chưa đăng ký được báo chiết khấu 300–280 nhân dân tệ/tấn. Bước sang khung thời gian thứ hai, giá đồng tiêu chuẩn dần ổn định, hầu như không thay đổi; Tongguan, Jinguang và Jinxin lần lượt được giao dịch theo mức chiết khấu chào 210–170 nhân dân tệ/tấn. Đồng SX-EW đã đăng ký giao dịch sôi động nhưng khan hiếm, chỉ có một số lô hàng Myanmar lưu thông, được báo chiết khấu 250–240 nhân dân tệ/tấn.

Nhìn về ngày mai, chiết khấu đồng giao ngay tại Thượng Hải dự kiến tiếp tục phục hồi nhẹ. Giá kỳ hạn giảm nhẹ, trong khi đơn hàng của các doanh nghiệp hạ nguồn tăng lênXét từ góc độ cấu trúc thị trường, chênh lệch giá contango giữa các hợp đồng tương lai đã thu hẹp, và mức độ sẵn sàng giao hàng của nhà cung cấp vào kho giao nhận có thể giảm. Về phía cung, đồng nội địa và các lô hàng nhập khẩu đã khóa giá trước đó tiếp tục cập cảng; cùng với tồn kho xã hội ở mức cao, tổng nguồn cung lưu thông vẫn dồi dào. Về phía cầu, các doanh nghiệp hạ nguồn tiếp tục thúc đẩy khôi phục làm việc và sản xuất, qua đó hỗ trợ mức premium giao ngay. Nhìn chung, premium giao ngay đang cho thấy xu hướng phục hồi chậm và dần ổn định.

Tuyên bố về Nguồn Dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, giao tiếp thị trường và dựa trên mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM. Chúng chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành khuyến nghị ra quyết định.

Để biết thêm thông tin hoặc có thắc mắc gì, vui lòng liên hệ: lemonzhao@smm.cn

Để biết thêm thông tin về cách truy cập báo cáo nghiên cứu, vui lòng liên hệ:service.en@smm.cn

Tin Liên Quan

11 phút trước

Copper Price Pullback Stimulates Downstream Restocking at Lows; Geopolitical Risks and LME Inventory Buildup Suppress Upside Room [SMM Copper Morning Brief]

Đọc thêm

Copper Price Pullback Stimulates Downstream Restocking at Lows; Geopolitical Risks and LME Inventory Buildup Suppress Upside Room [SMM Copper Morning Brief]

SMM Morning Meeting Minutes: Overnight, LME copper opened at $14,045/mt, hit a high of $14,106.5/mt early in the session, then its price center descended and fell to $13,958/mt, before finally closing at $13,961.5/mt, down 1.2%. Trading volume reached 21,000 lots, and open interest stood at 270,000 lots, a decrease of 276 lots from the previous session, indicating long liquidation. Overnight, the most-traded SHFE copper 2609 contract opened at 107,630 yuan/mt, immediately hitting a high of 107,770 yuan/mt, then the price center plunged straight down to hit a bottom of 106,820 yuan/mt, finally closing at 107,020 yuan/mt, down 0.89%. Trading volume reached 42,000 lots, and open interest stood at 186,000 lots, a decrease of 6,652 lots from the previous session, indicating long liquidation.

11 phút trước

28 phút trước

Tồn kho đồng LME tăng hai ngày liên tiếp, kỳ vọng nguồn cung thắt chặt giảm bớt, gây áp lực lên giá đồng [Bình luận buổi sáng về đồng của SMM]

Đọc thêm

Tồn kho đồng LME tăng hai ngày liên tiếp, kỳ vọng nguồn cung thắt chặt giảm bớt, gây áp lực lên giá đồng [Bình luận buổi sáng về đồng của SMM]

28 phút trước

10 giờ trước

Zambia: Hichilema tái đắc cử, trọng tâm chuyển sang tăng trưởng sản xuất đồng và thách thức cơ sở hạ tầng

Đọc thêm

Zambia: Hichilema tái đắc cử, trọng tâm chuyển sang tăng trưởng sản xuất đồng và thách thức cơ sở hạ tầng

Việc tái đắc cử của Tổng thống Hakainde Hichilema mang lại sự liên tục chính sách lớn hơn cho ngành khai khoáng Zambia, nhưng trọng tâm hiện đang chuyển từ các cam kết đầu tư và ổn định kinh tế vĩ mô sang việc liệu quốc gia này có thể chuyển hóa chuỗi dự án đồng đang mở rộng thành tăng trưởng sản lượng bền vững hay không. Kết quả chính thức xác nhận chiến thắng nhiệm kỳ hai của ông Hichilema vào ngày 18 tháng 8, với khoảng 60% số phiếu. Đối với các nhà đầu tư khai khoáng, kết quả này làm giảm sự bất ổn xung quanh định hướng chính sách vốn là nền tảng cho nỗ lực gần đây của Zambia nhằm thu hút vốn vào đồng và các khoáng sản chiến lược khác. Zambia đặt mục tiêu sản lượng đồng hàng năm đạt 3 triệu tấn vào năm 2031, gần gấp ba mức sản lượng hiện tại. Chiến lược này phụ thuộc vào sự kết hợp giữa mở rộng các mỏ hiện hữu (brownfield), phát triển mỏ mới và tiếp tục thăm dò, khiến việc triển khai trong vài năm tới đóng vai trò quyết định liệu mục tiêu có thể đạt được hay không. Trở ngại chính ngày càng là cơ sở hạ tầng thay vì tiềm năng địa chất. Các công ty khai khoáng đã nhấn mạnh khả năng cung cấp điện là một trong những rủi ro quan trọng nhất đối với tăng trưởng sản lượng trong tương lai, với ước tính của ngành cho thấy sẽ cần thêm khoảng 2.000 MW công suất điện để hỗ trợ kế hoạch mở rộng ngành khai khoáng. Rủi ro khí hậu càng làm tăng thêm tính phức tạp. Sự phụ thuộc nặng nề vào thủy điện khiến hệ thống dễ bị tổn thương trước lượng mưa thấp và dòng chảy vào hồ chứa, trong khi hiện tượng El Niño dự kiến diễn ra vào năm 2026–27 làm tăng khả năng áp lực trở lại đối với nguồn cung điện. Reuters lưu ý rằng những đợt thiếu điện trước đây do hạn hán đã hạn chế hoạt động khai khoáng và vẫn là rủi ro quan trọng đối với triển vọng tăng trưởng đồng của đất nước. Từ góc độ thị trường đồng, do đó, nhiệm kỳ hai của ông Hichilema đánh dấu sự chuyển đổi từ tính liên tục chính sách sang khâu triển khai thực tế. Zambia đã thu hút được đầu tư khai khoáng mới và xây dựng một chuỗi dự án đáng kể, nhưng việc đạt được mục tiêu 3 triệu tấn sẽ phụ thuộc vào việc liệu các mỏ mới và các dự án mở rộng có thể đi vào vận hành cùng với đủ nguồn điện, hạ tầng và tài chính hay không. Do đó, giai đoạn tiếp theo của câu chuyện đồng Zambia sẽ được đánh giá ít hơn bởi các khoản đầu tư được công bố mà nhiều hơn bởi số tấn đồng thực tế được sản xuất.

10 giờ trước