3.4 Biên bản cuộc họp sáng SMM
Hợp đồng tương lai: Trong phiên đêm ngày 3/3, hợp đồng nhôm SHFE 2604 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 24.210 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 24.500 nhân dân tệ/tấn và mức thấp 24.090 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 24.410 nhân dân tệ/tấn, tăng 505 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước, tương ứng tăng 2,11%. Về kỹ thuật, các đường trung bình động MA cho thấy xu hướng phân kỳ: MA5 (24.092) > MA30 (24.065) > MA20 (23.977) > MA10 (23.861). Về vị thế mở, vị thế mở phiên đêm đạt 250.000 lô, giảm 7.178 lô so với phiên ngày. Nhôm LME mở cửa ở mức 3.193 USD/tấn, đạt mức cao 3.315 USD/tấn và mức thấp 3.151 USD/tấn, đóng cửa ở mức 3.275 USD/tấn, tăng 2,83%. Khối lượng giao dịch đạt 56.463 lô, tăng 12.074 lô, trong khi vị thế mở là 666.000 lô, giảm 1.007 lô.
Vĩ mô: Dự kiến sẽ tổ chức họp báo về các tin tức liên quan đến “Lưỡng hội” toàn quốc năm 2026. Họp báo Kỳ họp thứ tư Quốc hội Nhân dân Toàn quốc khóa XIV dự kiến diễn ra lúc 12:00 ngày 4/3 (thứ Tư) tại Phòng họp báo Đại lễ đường Nhân dân; họp báo Kỳ họp thứ tư Ủy ban Toàn quốc Hội nghị Hiệp thương Chính trị Nhân dân Trung Quốc khóa XIV dự kiến diễn ra lúc 15:00 ngày 3/3 (thứ Ba) tại Phòng họp báo tầng 1 của Đại lễ đường Nhân dân. (Trung lập) Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis Kashkari cho biết nếu lạm phát hạ nhiệt, có thể phù hợp để cắt giảm lãi suất thêm 1–2 lần vào cuối năm nay; Chủ tịch Fed chi nhánh New York Williams cho biết ông vẫn tin rằng lãi suất chính sách của Fed đang cao hơn đôi chút so với mức trung lập. (Tăng giá★)
Cơ bản: QatarEnergy cho biết trong thông cáo trên website chính thức rằng sau khi quyết định dừng sản xuất khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) và các sản phẩm liên quan, công ty cũng dự kiến tạm ngừng sản xuất một số sản phẩm hạ nguồn trong Qatar, bao gồm urê, polymer, methanol và nhôm. Theo thông tin công khai, Qatar Aluminium (Qatalum) có công suất nhôm hằng năm 636.000 tấn tại Qatar, trong đó QatarEnergy và Hydro mỗi bên nắm 50% cổ phần.
Thị trường nhôm nguyên sinh: Trong phiên đầu ngày, nhôm SHFE 2602 tăng trước rồi giảm sau, với mặt bằng giá cao hơn so với ngày giao dịch trước. Bị tác động bởi xung đột Mỹ–Iran, tâm lý lạc quan của thị trường mạnh, và nhu cầu mua vào gia tăng. Báo giá chủ đạo tập trung từ mức giá bình quân đến mức cộng 20 NDT/tấn, trong đó giao dịch chủ đạo ở mức cộng 10 NDT/tấn. Thứ Ba tuần này, chỉ số tâm lý sẵn sàng bán tại thị trường Đông Trung Quốc là 2,94, đi ngang so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 3,22, tăng 0,29 so với tháng trước. Chịu tác động của các yếu tố địa chính trị, giá nhôm tăng vọt và giới thương nhân vẫn lạc quan về giá nhôm, qua đó nâng tâm lý giao dịch chung tại thị trường Trung Trung Quốc vào Thứ Ba tuần này. Xu hướng tích lũy tồn kho tiếp diễn, mức độ sẵn sàng bán của nhà cung cấp khá rõ; tuy nhiên, sự phục hồi đơn hàng của người dùng cuối sau kỳ nghỉ còn yếu, cùng với việc tồn kho của các doanh nghiệp gia công hạ nguồn chưa được tiêu thụ hết, tâm lý mua đã hạ nhiệt. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế tại thị trường Trung Trung Quốc dao động từ ngang bằng giá Trung Trung Quốc đến mức chiết khấu 20 NDT/tấn so với giá Trung Trung Quốc. Thứ Ba này, chỉ số tâm lý sẵn sàng bán của thị trường Trung Trung Quốc là 2,67, tăng 0,03 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 2,26, giảm 0,03 so với tháng trước.
Phế liệu nhôm: Thứ Ba này, nhôm nguyên sinh giao ngay tăng 330 NDT/tấn so với phiên trước, và giá phế liệu nhôm cũng chủ động đi theo đà tăng. Sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, phần lớn bãi thu mua trong nước đã hoạt động trở lại và việc nhận/giao hàng chủ yếu diễn ra từ mùng 8 đến mùng 10 tháng Giêng âm lịch. Dù tồn kho nguyên liệu tại các doanh nghiệp chế biến nhôm hạ nguồn giảm xuống mức thấp trong kỳ nghỉ, tạo nhu cầu bổ sung hàng, nhưng kỳ nghỉ Tết Nguyên đán 2026 kéo dài hơn các năm trước, khiến các đợt bổ sung hàng quy mô lớn nhìn chung bị chậm lại. Do đó, lượng xuất hàng phế liệu nhôm trong tuần này vẫn chưa cho thấy dấu hiệu phục hồi rõ rệt. Dự kiến thị trường phế liệu nhôm sẽ neo ở vùng cao trong tuần này, trong đó phế liệu nhôm băm (định giá theo hàm lượng nhôm) chủ yếu dao động trong khoảng 19.000–19.600 NDT/tấn (chưa gồm thuế). Về phía cung, các bãi thu mua đang dần khôi phục hoạt động trên diện rộng, nguồn cung dự kiến tăng lên, nhưng các chính sách tái chế vẫn hạn chế lưu thông. Về phía cầu, các doanh nghiệp hạ nguồn đẩy nhanh tiến độ hoạt động trở lại, và nhu cầu bổ sung hàng dự kiến được giải phóng từ từ. Sự giằng co giữa bên bán và bên mua sẽ tiếp diễn; hoạt động giao dịch trên thị trường dự kiến phục hồi dần nhưng nhìn chung vẫn trầm lắngCần theo dõi sát tiến độ khôi phục sản xuất ở hạ nguồn, xu hướng giá nhôm nguyên sinh và thay đổi trong chính sách tái chế, đồng thời cảnh giác rủi ro biến động giá.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Trên thị trường kỳ hạn, hợp đồng hợp kim nhôm 2604 được giao dịch nhiều nhất tăng vọt trong phiên lên 23.305 nhân dân tệ/tấn, sau đó lao dốc nhanh vào buổi chiều, chạm đáy 22.650 nhân dân tệ/tấn, rồi hồi nhẹ về cuối phiên và chốt ở 22.750 nhân dân tệ/tấn, giảm 265 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước, tương đương giảm 1,15%. Khối lượng giao dịch đạt 8.621 và vị thế mở 6.569, phe mua chủ yếu giảm vị thế. Thứ Ba tuần này, báo giá giao ngay ADC12 trong nước tiếp tục tăng, mức tăng chủ đạo lên tới 300 nhân dân tệ/tấn. Về chi phí, được hỗ trợ bởi giá nguyên liệu đầu vào tăng đồng pha, vùng giảm giá được củng cố; về nhu cầu, dù phục hồi ổn định, doanh nghiệp hạ nguồn vẫn duy trì nhịp mua theo nhu cầu tức thời. Được thúc đẩy bởi các phiên tăng liên tiếp, tâm lý thị trường “đua mua khi giá tăng liên tục và chần chừ khi giá giảm” mạnh lên, hoạt động hỏi giá tăng, nhưng khối lượng giao dịch thực tế chỉ mở rộng hạn chế. Hiện tại, cùng với tiến độ khôi phục sản xuất, mức độ sẵn sàng bán của nhà sản xuất tăng lên, trong khi việc giải phóng đơn hàng ở hạ nguồn vẫn thận trọng. Đà tăng hiện nay chủ yếu được dẫn dắt bởi lực đẩy chi phí và tâm lý thị trường, giao dịch thể hiện ở mức trung bình. Nhìn chung, giá ADC12 được kỳ vọng duy trì trạng thái đi ngang trong ngắn hạn. Trước khi nhịp khôi phục sản xuất được hiện thực hóa đầy đủ, nguồn cung được giải phóng sẽ tương đối chậm; cộng với hỗ trợ chi phí, dư địa giảm của giá là hạn chế. Thời gian tới, khi doanh nghiệp khôi phục sản xuất hoàn toàn, trọng tâm thị trường sẽ dần chuyển từ phía cung sang mức độ hiện thực hóa tiêu thụ đầu cuối. Nếu đơn hàng người dùng cuối tăng theo từng giai đoạn trong khi nhôm nguyên sinh tiếp tục dao động đi lên, vẫn còn dư địa để mặt bằng giá ADC12 dịch chuyển cao hơn; nếu phục hồi nhu cầu thấp hơn kỳ vọng, giá có thể tiếp tục đi ngang tích lũy.
Tóm tắt thị trường nhôm:Bất ổn Trung Đông do xung đột Mỹ–Iran kích hoạt đã trở thành “thiên nga đen” địa chính trị lớn nhất đối với thị trường nhôm nguyên sinh toàn cầu, có thể gây gián đoạn nguồn cung ở quy mô vài triệu tấn, đồng thời đẩy chi phí luyện nhôm tăng lênKết hợp với tâm lý né rủi ro, biến động giá nhôm có thể gia tăng. Trong thời gian tới, cần tiếp tục cảnh giác trước các rủi ro như xung đột leo thang, phong tỏa eo biển và gián đoạn nguồn cung nguyên liệu thô, cũng như các tác động tiếp theo lên giá nhôm từ những xáo trộn vĩ mô; đồng thời cần ứng phó thận trọng với rủi ro vận hành và đầu tư do biến động chuỗi cung ứng mang lại. Về cơ bản: áp lực theo mùa vẫn rõ rệt. Về phía cung, các dự án nhôm mới trong và ngoài nước đang tăng sản lượng ổn định, và tỷ lệ chuyển đổi nhôm lỏng tạm thời vẫn ở mức thấp. Về phía cầu, sau kỳ nghỉ, tỷ lệ vận hành của khâu gia công hạ nguồn cho thấy đà phục hồi ổn định; tuy nhiên, dưới tác động của yếu tố mùa vụ khiến cung vượt cầu và một phần hàng hóa bị dồn ứ tại các bãi ga đường sắt, đỉnh tồn kho thỏi nhôm trong nước sau kỳ nghỉ được dự báo sẽ vượt 1,35 triệu tấn, mức cao mới trong gần 5 năm, qua đó trở thành yếu tố quan trọng hạn chế đà tăng giá. Nhìn chung, giá nhôm quanh Tết Nguyên đán Trung Quốc cho thấy quỹ đạo giảm trước rồi tăng sau, và trong ngắn hạn, nhôm SHFE được kỳ vọng sẽ giữ vững tương đối tốt.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng cần ra quyết định thận trọng và không nên sử dụng nội dung này để thay thế cho đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]
