Tái cân bằng cung – cầu tiếp tục tiến triển, mức chiết khấu đồng giao ngay SHFE dần ổn định [Đồng giao ngay Thượng Hải của SMM]

Báo cáo SMM ngày 3/3:

Trong phiên sáng, hợp đồng đồng SHFE 2603 tạo hình “V”, mở cửa ở mức 102.350 nhân dân tệ/tấn. Sau khi mở cửa, giá dao động trong khoảng 102.250–102.450 nhân dân tệ/tấn, rồi nhanh chóng giảm xuống mức thấp 101.560 nhân dân tệ/tấn. Sau đó giá ổn định và tăng dần, đóng cửa ở mức 102.430 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá contango giữa các hợp đồng kỳ hạn ở mức 360–250 nhân dân tệ/tấn, trong khi biên lợi nhuận nhập khẩu đồng SHFE tháng hiện tại dao động từ lỗ 560 nhân dân tệ/tấn đến 370 nhân dân tệ/tấn.

Trong ngày, tâm lý mua bán không có biến động đáng kể. Tại Thượng Hải, tâm lý bán đồng cathode đạt 2,85, giảm 0,04 so với tháng trước, và tâm lý mua đạt 2,77, tăng 0,02 so với tháng trước. Đầu phiên sáng, nhà cung cấp chào đồng tiêu chuẩn với mức chiết khấu 260–120 nhân dân tệ/tấn. Trong đó, SPCC-ILO, Lufang, Xiangguang, JCC và SUMIKO-N được chào chiết khấu 190–120 nhân dân tệ/tấn, còn Zhongtiaoshan, Jinchuan ISA, Zijin, Honglu và Yuguang được chào chiết khấu 260–230 nhân dân tệ/tấn. Đồng chất lượng cao như Guixi và Jinchuan (tấm) được chào chiết khấu 100–80 nhân dân tệ/tấn. Đồng SX-EW đã đăng ký, ESOX và Myanmar do nguồn cung khan hiếm được chào chiết khấu 280 nhân dân tệ/tấn, trong khi đồng chưa đăng ký được chào chiết khấu 320 nhân dân tệ/tấn. Sang khung giao dịch thứ hai, giá đồng tiêu chuẩn ổn định, ít thay đổi. Tongguan, Jinguan và Jinxin giao dịch ở mức chiết khấu 250–200 nhân dân tệ/tấn. Giá đồng chưa đăng ký giảm nhẹ, giao dịch ở mức chiết khấu 360–350 nhân dân tệ/tấn.

Nhìn về phía trước, mức chiết khấu giao ngay của đồng SHFE dự kiến tiếp tục thu hẹp nhẹ, nhưng dư địa cải thiện hạn chế. Trong khung giao dịch thứ hai, mức premium/discount của đồng giao ngay SHFE dần ổn định, nhà cung cấp không điều chỉnh lớn báo giá. Chỉ mức chiết khấu của đồng chưa đăng ký giảm nhẹ, cho thấy nhà cung cấp tăng xu hướng giữ giá vững chắcMức độ chấp nhận của các doanh nghiệp hạ nguồn đối với mặt bằng giá hiện tại đã dần cải thiện, và tâm lý mua bán vẫn ổn định. Xét từ góc độ cấu trúc thị trường, chênh lệch giá contango giữa các hợp đồng tương lai thu hẹp nhẹ, điều này có thể làm giảm mức độ sẵn sàng của nhà cung cấp trong việc giao hàng vào kho giao nhận. Về phía cung, đồng nội địa và nguồn nhập khẩu đã khóa giá trước đó tiếp tục về hàng, cùng với tồn kho xã hội ở mức cao, khiến nguồn cung thị trường dồi dào. Về phía cầu, các doanh nghiệp hạ nguồn đang ổn định khôi phục sản xuất, tâm lý mua bán cải thiện theo tháng, nhưng tốc độ phục hồi tổng thể vẫn chậm, khó tạo hỗ trợ mạnh cho mức chênh lệch giá (premium/discount). Nhìn chung, mức chênh lệch giá đang phục hồi chậm, nhưng vẫn còn trở ngại cho việc tăng thêm.