3.3 Tóm tắt cuộc họp buổi sáng SMM
Hợp đồng tương lai: Trong phiên giao dịch đêm ngày 2 tháng 3, hợp đồng nhôm SHFE 2604 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 24.500 nhân dân tệ/tấn, đạt đỉnh 24.600 nhân dân tệ/tấn và đáy 24.125 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở mức 24.195 nhân dân tệ/tấn, giảm 270 nhân dân tệ/tấn hoặc 1,1% so với phiên trước. Từ góc độ kỹ thuật, các đường MA cho thấy một mô hình phân kỳ với MA30 (24.075) > MA5 (24.035) > MA20 (23.989) > MA10 (23.809). Chỉ số RSI khoảng 55, phục hồi lên mức mạnh vừa phải, cho thấy xu hướng tăng tiếp tục. Về khối lượng giao dịch, phiên đêm có khoảng 273.000 lô, giảm 5.239 lô so với phiên ban ngày. Nhôm LME mở cửa ở mức 3.169 USD/tấn, đạt đỉnh 3.254 USD/tấn, đáy 3.160 USD/tấn, và đóng cửa ở mức 3.185 USD/tấn, tăng 1,38%. Khối lượng giao dịch là 44.389 lô, tăng 23.796 lô, trong khi khối lượng giao dịch mở là 667.000 lô, giảm 10.749 lô.
Diễn biến vĩ mô: Trump tuyên bố rằng hành động quân sự chống Iran có thể kéo dài từ 4 đến 5 tuần, nhưng ông đã chuẩn bị cho việc "nó kéo dài lâu hơn nhiều." Trump cũng khẳng định rằng Mỹ sẽ tiêu diệt hoàn toàn hải quân Iran và đã đánh chìm 10 tàu của họ. (Tích cực ★) Iran thông báo đóng cửa eo biển Hormuz, đe dọa tấn công bất kỳ tàu nào cố gắng đi qua. Eo biển Hormuz là con đường duy nhất từ Vịnh Ba Tư ra Biển Ấn Độ, xử lý vận chuyển chính bằng đường biển của nhôm nguyên chất và nguyên liệu liên quan từ Trung Đông. An toàn vận chuyển trực tiếp quyết định hoạt động của ngành nhôm khu vực, và bất kỳ gián đoạn nào cũng sẽ kích hoạt khủng hoảng cung cấp khu vực, lan rộng toàn cầu. (Tích cực ★)
Cơ bản: Tính đến ngày 2 tháng 3, tồn kho nhôm thỏi tại các khu vực tăng 72.000 tấn so với thứ Năm tuần trước và 121.000 tấn so với thứ Hai tuần trước, chủ yếu tập trung ở Wuxi, Foshan và Gongyi. Tồn kho thanh nhôm tại các khu vực tiêu thụ chính tăng 5.500 tấn so với thứ Năm tuần trước, chủ yếu ở Foshan.
Thị trường nhôm nguyên chất: Trong phiên giao dịch đầu, hợp đồng nhôm SHFE 2602 giao dịch nhiều nhất dao động tăng, với tâm giá cao hơn so với phiên giao dịch trước. Do ảnh hưởng của xung đột Mỹ-Iran, tâm lý thị trường lạc quan và nhu cầu mua tăng. Các báo giá chính lưu động trong khoảng từ -10 yuan/tấn đến 10 yuan/tấn, với giao dịch chính ở mức 10 yuan/tấn. Vào thứ Hai, chỉ số tâm lý giao hàng ở miền Đông Trung Quốc là 2,94, tăng 0,05 WoW; chỉ số tâm lý mua là 2,93, tăng 0,20 WoW. SMM A00 nhôm được báo giá ở mức 23.620 yuan/tấn, tăng 210 yuan/tấn so với phiên giao dịch trước, thấp hơn 170 yuan/tấn so với hợp đồng 2603, không đổi so với phiên giao dịch trước. Tình hình quốc tế đã thúc đẩy giá nhôm, và vào thứ Hai, các nhà buôn ở miền Trung Trung Quốc rất lạc quan, dẫn đến tâm lý giao dịch tổng thể mạnh mẽ hơn. Một số doanh nghiệp chế biến hạ nguồn lớn đã ngừng nhận hàng do tồn kho cao, nhưng dưới sự ảnh hưởng của tâm lý lạc quan, các nhà buôn kiên trì giữ giá. Mặc dù người mua thích mua ở mức giá thấp hơn, nhưng giá giao dịch thực tế vẫn tương đối ổn định. Giá giao dịch thực tế cuối cùng trên thị trường miền Trung Trung Quốc dao động từ mức cao hơn 10 yuan/tấn so với giá miền Trung Trung Quốc đến bằng hoặc thấp hơn 10 yuan/tấn so với giá miền Trung Trung Quốc. Vào thứ Hai, chỉ số tâm lý giao hàng trên thị trường miền Trung Trung Quốc là 2,63, tăng 0,03 MoM; chỉ số tâm lý mua là 2,29, tăng 0,06 MoM. SMM miền Trung Trung Quốc đóng cửa ở mức 23.500 yuan/tấn, tăng 210 yuan/tấn so với phiên giao dịch trước, thấp hơn 290 yuan/tấn so với hợp đồng 2603, không đổi so với phiên giao dịch trước. Khoảng cách giá giữa Hà Nam và Thượng Hải là -120 yuan/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước.
Phế liệu nhôm: Vào thứ Hai, giá nhôm nguyên chất A00 tăng 210 yuan/tấn MoM, thị trường phế liệu nhôm theo đó cũng tăng, mặc dù vẫn có sự chênh lệch đáng kể giữa các khu vực. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, vào ngày 2 tháng 3, chênh lệch giá ở Phật Sơn cho phế liệu nhôm thanh không sơn là 3.318 yuan/tấn, và ở Giang Tô cho dây nhôm sáng trần là 1.211,3 yuan/tấn. Các khu vực như Sơn Đông, Giang Tây và Hồ Nam chứng kiến mức tăng lớn hơn vào thứ Hai, trong khi các khu vực khác thận trọng hơn. Sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, hầu hết các bãi phế liệu trong nước đã hoạt động trở lại và vận chuyển từ ngày tám đến mười, với tồn kho nguyên liệu của các doanh nghiệp chế biến nhôm hạ nguồn giảm xuống mức thấp, cho thấy nhu cầu bổ sung. Tuy nhiên, kỳ nghỉ Tết Nguyên đán 2026 dài hơn so với các năm trước, dẫn đến sự chậm trễ trong hoạt động bù đắp hàng hóa lớn. Tuần này, chưa có tín hiệu rõ ràng về sự phục hồi của việc vận chuyển phế liệu nhôm. Dự kiến thị trường phế liệu nhôm sẽ dao động ở mức cao trong tuần này, với phế liệu nhôm vụn căng (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) chủ yếu hoạt động trong khoảng 19.000-19.600 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Về phía cung, các bãi đang dần khôi phục hoạt động đầy đủ, và nguồn cung sẽ tăng, nhưng chính sách tái chế vẫn hạn chế tính thanh khoản. Về phía cầu, doanh nghiệp hạ nguồn đang đẩy nhanh việc khôi phục hoạt động, và nhu cầu bù đắp dự kiến sẽ được giải phóng từ từ. Cuộc đấu kéo giữa người bán và người mua vẫn tiếp diễn, không khí giao dịch thị trường dần phục hồi nhưng vẫn trì trệ. Cần theo dõi chặt chẽ tiến trình khôi phục hoạt động của doanh nghiệp hạ nguồn, xu hướng giá nhôm nguyên sinh, và thay đổi chính sách tái chế, đồng thời cảnh giác với rủi ro biến động giá.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Trong thị trường tương lai, hợp đồng hợp kim nhôm thứ cấp 2604 giao dịch nhiều nhất dao động tăng vào thứ Hai, ổn định sau khi giảm nhẹ trong phiên sáng, và tiếp tục tăng trong phiên chiều, chạm đỉnh trong ngày tại đóng cửa. Cuối cùng, nó đóng cửa ở mức 23.180 nhân dân tệ, tăng 450 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước, với tỷ lệ tăng 1,98%. Khối lượng giao dịch là 14.947, và vị thế mở là 6.875, chủ yếu do giảm vị thế bán. Khối lượng giao dịch trong ngày tăng nhẹ, trong khi vị thế mở giảm, dẫn đến tăng giá với vị thế giảm. Giá đã phá vỡ phạm vi gần đây, đóng cửa với nến tăng trung bình, chỉ số KDJ quay lên, cho thấy lợi thế ngắn hạn cho phe mua và tâm lý thị trường mạnh mẽ. Vào thứ Hai, tổng thể báo giá trong thị trường hợp kim nhôm thứ cấp được nâng lên. Trước giờ trưa, các nhà sản xuất thường nâng giá 100 nhân dân tệ/tấn, và một số công ty, được hỗ trợ bởi kỳ vọng giá tăng và tồn kho thành phẩm thấp, đã điều chỉnh tăng 200 nhân dân tệ/tấn. Chiều tối, thị trường tương lai tăng mạnh, làm tăng thêm tâm lý thị trường, và một số nhà sản xuất theo kịp, với mức tăng tích lũy trong ngày từ 100 đến 400 nhân dân tệ/tấn. Khi doanh nghiệp dần khôi phục hoạt động, nguồn cung thị trường đang phục hồi từng bước, và ý muốn bán của nhà sản xuất đã tăng lên đôi chút. Tuy nhiên, tốc độ phục hồi hoạt động sau kỳ nghỉ vẫn tương đối chậm, với việc phát hành đơn hàng vẫn thận trọng. Việc mua chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu cứng, dẫn đến hiệu suất giao dịch tổng thể khá trung bình. Sự tăng giá phản ánh nhiều hơn về tâm lý và các yếu tố chi phí. Tổng thể, giá ngắn hạn của ADC12 dự kiến sẽ duy trì xu hướng ổn định. Trước khi tốc độ phục hồi sản xuất được thực hiện đầy đủ, việc phát hành nguồn cung sẽ vẫn tương đối chậm. Kết hợp với sự hỗ trợ về chi phí, không gian giảm giá bị hạn chế. Sau đó, khi doanh nghiệp hoàn toàn phục hồi sản xuất, sự tập trung của thị trường sẽ dần chuyển từ phía cung sang việc thực hiện tiêu thụ cuối cùng. Nếu đơn hàng cuối cùng trải qua giai đoạn tăng trong khi nhôm nguyên chất tiếp tục dao động tăng, trung tâm giá của ADC12 vẫn có không gian để di chuyển lên. Ngược lại, nếu sự phục hồi nhu cầu không đạt như kỳ vọng, giá có thể tiếp tục dao động trong một phạm vi.
Tóm tắt thị trường nhôm: Xung đột giữa Mỹ và Iran đã gây ra sự rối loạn lớn nhất ở Trung Đông, trở thành sự kiện thiên nga đen địa chính trị lớn nhất trên thị trường nhôm nguyên chất toàn cầu, có khả năng gây gián đoạn nguồn cung lên tới triệu tấn và làm tăng chi phí luyện kim. Kết hợp với tâm lý tránh rủi ro của thị trường, biến động giá nhôm dự kiến sẽ tăng. Trong tương lai, cần phải cảnh giác với các rủi ro như xung đột leo thang, phong tỏa eo biển, gián đoạn nguồn cung nguyên liệu, cũng như tác động tiếp theo từ nhiễu loạn vĩ mô đối với giá nhôm. Doanh nghiệp nên thận trọng trong việc quản lý rủi ro vận hành và đầu tư phát sinh từ sự dao động chuỗi cung ứng. Về cơ bản, áp lực theo mùa vẫn nổi bật. Trên phía cung, các dự án nhôm điện phân mới trong và ngoài nước đang tăng sản lượng ổn định, tỷ lệ chuyển đổi nhôm lỏng vẫn thấp. Trên phía cầu, hoạt động vật liệu chế biến hạ nguồn đang phục hồi ổn định sau kỳ nghỉ. Tuy nhiên, dưới ảnh hưởng hiện tại của nguồn cung vượt cầu theo mùa và một số hàng hóa bị ứ đọng tại ga tàu, dự kiến lượng tồn kho nhôm thỏi trong nước sau kỳ nghỉ sẽ vượt quá 1,35 triệu tấn, đạt mức cao kỷ lục trong năm năm. Điều này sẽ là yếu tố quan trọng kìm hãm sự tăng giá. Tổng thể, giá nhôm đã thể hiện xu hướng giảm trước rồi tăng sau quanh Tết Nguyên đán, và dự kiến giá nhôm SHFE sẽ duy trì mô hình ổn định trong ngắn hạn.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng thông tin này để thay thế cho sự phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
