Ngày 28/02/2026, Israel và Mỹ đã phối hợp tiến hành các cuộc không kích quân sự quy mô lớn vào lãnh thổ Iran. Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông xấu đi nhanh chóng và lan truyền tức thì sang thị trường hàng hóa toàn cầu, tạo ra tác động đa chiều lên ngành nhôm nguyên sinh (nhôm) toàn cầu, chủ yếu thể hiện ở hai khía cạnh: gián đoạn chuỗi cung ứng và chi phí sản xuất tăng.
Về phía cung, tác động của xung đột đối với nguồn cung nhôm có thể thể hiện mô hình kép “cú sốc trực tiếp + lan tỏa gián tiếp”: không chỉ đe dọa công suất trong nước của Iran mà còn tác động đến toàn bộ ngành nhôm Trung Đông thông qua việc làm gián đoạn vận tải qua Eo biển Hormuz, từ đó ảnh hưởng đến cân bằng cung toàn cầu.
I. Công suất nhôm trong nước của Iran đối mặt rủi ro dừng hoạt động hoặc cắt giảm sản lượng đáng kể
- Là một nhà sản xuất nhôm chủ chốt ở Trung Đông, Iran có công suất hiện hữu 660.000 tấn và sản lượng thực tế 620.000 tấn năm 2025, chiếm khoảng 0,8% tổng sản lượng toàn cầu. Cuộc tấn công quân sự này nhắm trực tiếp vào hạ tầng cốt lõi; thiệt hại đối với hệ thống điện và cơ sở công nghiệp có thể buộc doanh nghiệp phải dừng hoạt động hoàn toàn hoặc cắt giảm mạnh sản lượng, có khả năng làm giảm nguồn cung nhôm nguyên sinh toàn cầu gần 600.000 tấn mỗi năm. Cộng với các yếu tố như trừng phạt, việc khôi phục sản xuất sẽ cực kỳ khó khăn.
- Nghiêm trọng hơn, ngành nhôm của Iran phụ thuộc lớn vào alumin nhập khẩu. Năm 2025, nhu cầu alumin của nước này khoảng 1,24 triệu tấn, trong khi sản lượng trong nước chỉ 250.000 tấn (đáp ứng 20% nhu cầu), 80% còn lại phụ thuộc vào nhập khẩu (chủ yếu từ Ấn Độ). Nếu chiến tranh làm gián đoạn cảng biển và logistics khiến alumin từ nước ngoài không thể vào nước này, riêng công suất trong nước chỉ có thể hỗ trợ sản xuất 125.000 tấn nhôm, đồng nghĩa khoảng 80% công suất sẽ buộc phải ngừng do gián đoạn nguồn cung nguyên liệu, qua đó khuếch đại thêm cú sốc nguồn cung.
II. Rủi ro vận tải qua Eo biển Hormuz lan sang ngành nhôm của nhiều quốc gia láng giềng
Eo biển Hormuz là điểm nghẽn duy nhất từ Vịnh Ba Tư ra Ấn Độ Dương và đảm nhận phần lớn vận tải đường biển của nhôm nguyên sinh Trung Đông cùng các nguyên liệu liên quan. An ninh hàng hải tại đây quyết định trực tiếp hoạt động của ngành nhôm khu vực; một khi bị gián đoạn, sẽ kích hoạt khủng hoảng nguồn cung trong khu vực và lan truyền ra toàn cầu.
- Xét về tổng công suất nhôm và cơ cấu thương mại của Trung Đông, khu vực này là trung tâm cốt lõi toàn cầu về sản xuất và giao dịch nhôm nguyên sinh. Theo thống kê, tổng công suất nhôm tại Trung Đông đạt 6,92 triệu tấn vào năm 2025, với sản lượng thực tế khoảng 6,85 triệu tấn, chiếm 9% nguồn cung nhôm thỏi toàn cầu, và là một trong những khu vực sản xuất nhôm chi phí thấp chủ chốt trên thế giới. Nếu Eo biển Hormuz bị phong tỏa, xuất khẩu nhôm thỏi sẽ không thể bốc xếp và vận chuyển bình thường, nguồn cung nhôm nguyên sinh giao ngay toàn cầu sẽ thắt chặt, qua đó có thể làm dấy lên lo ngại về nguồn cung toàn cầu.
- Về chuỗi cung ứng nguyên liệu thượng nguồn, Trung Đông là khu vực nhập khẩu ròng alumin do mức tự chủ nguyên liệu không đủ; an ninh hàng hải tại Eo biển Hormuz trực tiếp quyết định việc vận hành bình thường công suất nhôm của khu vực. Dữ liệu SMM cho thấy tổng công suất alumin của Thổ Nhĩ Kỳ, Iran, Ả Rập Xê Út và UAE khoảng 5,15 triệu tấn, với sản lượng thực tế năm 2025 khoảng 4,8 triệu tấn; tổng nhu cầu alumin hằng năm cho sản xuất nhôm tại Trung Đông khoảng 13,75 triệu tấn. Nếu Eo biển Hormuz bị phong tỏa, 4,8 triệu tấn alumin sản xuất trong nội vùng chỉ có thể hỗ trợ khoảng 2,49 triệu tấn sản lượng nhôm, tương đương khoảng 36% tổng sản lượng nhôm của Trung Đông năm 2025. Phần thiếu hụt nhu cầu alumin còn lại khoảng 8,39 triệu tấn sẽ không thể bù đắp bằng nhập khẩu. Khoảng thiếu hụt này chiếm 64% tổng nhu cầu, đồng nghĩa khoảng 64% công suất nhôm tại Trung Đông sẽ đối mặt rủi ro cắt giảm sản lượng hoặc dừng hoạt động do gián đoạn nguồn cung alumin.
- Đáng chú ý, lấy UAE làm ví dụ, bô-xít dùng cho sản xuất alumin của UAE phụ thuộc vào nhập khẩu. Việc đóng eo biển sẽ khiến alumin trong khu vực thiếu nguyên liệu để luyện, từ đó tiếp tục ảnh hưởng đến sản xuất nhôm tại Trung Đông. Ngoài các nguyên liệu cốt lõi, thương mại xuyên biên giới của các vật tư phụ trợ khác cần cho sản xuất nhôm cũng sẽ bị tác động nghiêm trọng. Gián đoạn vận tải qua Eo biển Hormuz sẽ dẫn đến chậm trễ vận chuyển vật tư phụ trợ và chi phí tăng vọt. Nếu nguồn cung vật tư phụ trợ không kịp đáp ứng, tiến độ sản xuất của các doanh nghiệp nhôm tại các quốc gia Trung Đông sẽ bị kìm hãm thêm, làm gia tăng áp lực do nguồn cung co lạiTrong khi đó, rủi ro vận chuyển cũng sẽ trực tiếp đẩy tăng cước vận tải biển và phí bảo hiểm chiến tranh. Ước tính cho thấy nếu tàu buộc phải đi vòng qua Mũi Hảo Vọng, hành trình sẽ kéo dài thêm 10–15 ngày, đồng thời cước vận tải và phí bảo hiểm chiến tranh cũng sẽ tăng. Cùng với đợt tăng vọt của giá năng lượng toàn cầu do xung đột kích hoạt, chi phí điện của các doanh nghiệp nhôm Trung Đông sẽ tăng mạnh, tiếp tục bào mòn lợi nhuận sản xuất. Một số doanh nghiệp có thể chủ động giảm công suất vận hành, kìm hãm bán hàng hoặc cắt giảm xuất khẩu, khiến nguồn cung nhôm nguyên sinh hiệu dụng toàn cầu càng thắt chặt.
Cảnh báo rủi ro
Bất ổn Trung Đông do xung đột Mỹ–Iran kích hoạt đã trở thành “thiên nga đen” địa chính trị lớn nhất trên thị trường nhôm nguyên sinh toàn cầu, có thể gây gián đoạn nguồn cung ở quy mô vài triệu tấn, đồng thời đẩy tăng chi phí luyện. Cùng với tâm lý né rủi ro trên thị trường, biến động giá nhôm có thể bị khuếch đại. Thời gian tới, cần duy trì cảnh giác trước các rủi ro như xung đột leo thang, phong tỏa eo biển và gián đoạn nguồn cung nguyên liệu, cũng như tác động tiếp theo lên giá nhôm từ các nhiễu động vĩ mô, và ứng phó thận trọng với rủi ro vận hành và đầu tư phát sinh từ biến động chuỗi cung ứng.
Nguồn dữ liệu: SMM Nhấp vào Cơ sở dữ liệu ngành SMM để tìm hiểu thêm
![Tâm lý mua hàng trên thị trường yếu, giá giao dịch thị trường giảm [SMM Nhận định giữa phiên nhôm giao ngay]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/RLjGN20251217171652.jpg)
