Rủi ro Địa chính trị Cung cấp Hỗ trợ Mạnh mẽ, Bạch Kim Tăng Trên 19% Tuần Này [Đánh Giá Tuần Của SMM]

Vào ngày 26 tháng 2 theo giờ địa phương Mỹ, vòng đàm phán gián tiếp thứ ba giữa Mỹ và Iran đã diễn ra tại Geneva, Thụy Sĩ với sự hòa giải của Oman. Cuộc đàm phán trải qua hai giai đoạn với thời gian nghỉ vài giờ đồng hồ, và một vòng đàm phán mới dự kiến sẽ diễn ra vào tuần tới. Vào ngày 27 tháng 2 theo giờ Bắc Kinh, Bộ Ngoại giao khuyến cáo công dân Trung Quốc tại Iran nên sơ tán càng sớm càng tốt. Các rủi ro an ninh bên ngoài mà Iran đang đối mặt đã tăng lên đáng kể, với nhiều quốc gia đưa ra khuyến cáo công dân rời đi. Trước tình hình an ninh hiện tại ở Iran, Bộ Ngoại giao cùng Đại sứ quán và Lãnh sự quán Trung Quốc tại Iran nhắc nhở công dân Trung Quốc không nên đến Iran và khuyến cáo những người đang ở đó tăng cường biện pháp phòng ngừa an toàn và sơ tán sớm nhất có thể. Đại sứ quán và Lãnh sự quán Trung Quốc tại Iran và các nước láng giềng sẽ hỗ trợ cần thiết cho việc sơ tán công dân Trung Quốc qua các chuyến bay thương mại hoặc đường bộ. Vào ngày 27 tháng 2, bạch kim và palladium ghi nhận mức tăng mạnh, với mức tăng tuần của bạch kim đạt 19,29%, trở thành điểm sáng trong lĩnh vực hợp đồng tương lai kim loại quý. Những bất ổn thị trường do thuế quan của Mỹ và rủi ro địa chính trị tiếp tục hỗ trợ hiệu suất của kim loại quý. Về cơ bản, nguồn cung thắt chặt đã tạo nền tảng hỗ trợ cho bạch kim. Cùng với triển vọng lạc quan của nhiều nhà đầu tư thị trường, một số nhà cung cấp giữ vững giá, tạo hỗ trợ tâm lý cho đà tăng của bạch kim và palladium. Tính đến khoảng 15:58 ngày 27 tháng 2, hợp đồng chính bạch kim tăng 5,34% lên 623,75 nhân dân tệ/gram, với mức tăng tuần 19,29%; hợp đồng chính palladium tăng 2,77% lên 464,85 nhân dân tệ/gram, với mức tăng tuần 10,86%. Thị trường cổ phiếu A cũng phản ứng tương ứng, khi ngành kim loại quý đóng cửa tăng 3,55% vào ngày 27 tháng 2.

Vào ngày 27 tháng 2, bạch kim giao ngay được niêm yết ở mức 606~610 nhân dân tệ/gram, với giá trung bình 608 nhân dân tệ/gram, tăng 3,67% so với phiên giao dịch trước đó. Đà tăng của bạch kim sau kỳ nghỉ, bên cạnh sự hỗ trợ từ yếu tố vĩ mô và nhu cầu trú ẩn an toàn, còn được hưởng lợi từ nguồn cung thắt chặt, kỳ vọng thị trường tích cực, và việc một số nhà cung cấp giữ chặt giá. Do triển vọng lạc quan của một số nhà cung cấp, họ không muốn bán ở mức giá thấp, khiến hàng hóa giá rẻ khó tìm trên thị trường. Tuy nhiên, mối quan hệ cung cầu không thay đổi đáng kể so với trước kỳ nghỉ. Sự tăng giá sau kỳ nghỉ chủ yếu được thúc đẩy bởi tâm lý lạc quan, trong khi các bên hạ nguồn đang theo dõi tình hình. Dự kiến giá bạch kim sẽ tiếp tục biến động trong ngắn hạn. Các phát triển trong tương lai cần tập trung vào sự thay đổi về phía cầu.

Trong suốt tháng 2 năm 2026, giá bạch kim và paladi đã trải qua một cuộc hành trình lên xuống giữa các cú sốc vĩ mô và rủi ro địa chính trị. Trong cả tháng, tâm lý vĩ mô chi phối tốc độ biến động, các sự kiện từ phía cung cung cấp thêm sự hỗ trợ, và đặc điểm cấu trúc "bạch kim mạnh, paladi yếu" vẫn tiếp tục. Hiện tại, tình hình địa chính trị và vĩ mô hỗ trợ mạnh mẽ cho kim loại quý: tình hình căng thẳng ở Trung Đông trực tiếp thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn; việc điều chỉnh giảm GDP của Mỹ cùng với lạm phát dai dẳng làm nổi bật chức năng bảo toàn giá trị của vàng; cuộc chiến pháp lý về chính sách thuế quan làm suy yếu uy tín của đồng đô la Mỹ, và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, cùng với đợt mua vàng lớn của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu, đã cung cấp một nền tảng vững chắc cho giá kim loại quý. Về cơ bản, tính đàn hồi cung của bạch kim và paladi tương đối yếu. Do cấu trúc nhu cầu của bạch kim ít phụ thuộc vào tiêu thụ xe chạy bằng nhiên liệu truyền thống hơn so với paladi, nên mô hình cung cầu của bạch kim chặt chẽ hơn và dự kiến sẽ có động lực tăng mạnh, trong khi paladi có thể theo xu hướng yếu hơn của bạch kim. Cảnh báo Rủi ro: Sức chịu đựng kinh tế Mỹ vượt kỳ vọng, Điều chỉnh thuế quan của Mỹ đối với bạch kim và paladi vượt kỳ vọng, Rủi ro địa chính trị ở các khu vực sản xuất chính, v.v.