Giá nickel tuần này diễn biến theo mô hình giảm nhẹ sau khi tăng nhanh và dao động ở mức cao. Đầu tuần, được thúc đẩy bởi gián đoạn nguồn cung từ Indonesia, giá nickel trong nước và quốc tế cùng tăng mạnh, với nickel trên sàn LME có lúc vượt lại ngưỡng 18.000 USD/tấn. Tuy nhiên, vào giữa và cuối tuần, đồng USD mạnh lên cùng đà tích lũy tồn kho liên tục trên sàn LME gây áp lực giảm giá, khiến giá nickel điều chỉnh nhẹ. Tính đến thứ Sáu, hợp đồng nickel 2605 được giao dịch nhiều nhất trên SHFE chốt ở mức 140.980 nhân dân tệ/tấn, tăng 3,46% trong tuần; nickel trên sàn LME cũng tăng hơn 3% trong tuần. Trên thị trường giao ngay, giá nickel tinh luyện #1 bình quân của SMM tuần này là 143.450 nhân dân tệ/tấn, tăng 2.550 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Mức premium bình quân cho nickel Jinchuan tuần này là 8.300 nhân dân tệ/tấn, giảm 1.000 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước Tết Nguyên đán. Biên độ premium và chiết khấu của các thương hiệu nickel điện phân chủ lực trong nước dao động từ -600 đến 300 nhân dân tệ/tấn, cũng giảm. Hoạt động giao dịch giao ngay khá trầm lắng trong tuần đầu tiên sau kỳ nghỉ Tết; các thành viên thị trường chủ yếu thận trọng chờ đợi trong bối cảnh giá nickel tăng, cùng với việc một số khách hàng cuối quay lại hoạt động chậm, chỉ một số ít doanh nghiệp thực hiện đợt mua hàng kịp thời đầu tiên sau kỳ nghỉ.
Về mặt vĩ mô, chỉ số USD tuần này tăng nhẹ 0,2%, và thị trường vẫn chia rẽ về lộ trình chính sách của Chủ tịch Fed sắp tới Warsh. Về địa chính trị, tiến trình đàm phán Mỹ-Iran còn hạn chế; dù bất đồng vẫn tồn tại, hai bên đang tiến gần hơn đến đồng thuận ở một số lĩnh vực, với các cuộc thảo luận kỹ thuật dự kiến vào ngày 2/3. Những biến động lặp lại trong tình hình địa chính trị tiếp tục tác động đến cảm nhận rủi ro của thị trường. Trong nước, ngân hàng trung ương tiếp tục bơm thanh khoản chính xác thông qua nghiệp vụ thị trường mở trong tuần này để duy trì ổn định môi trường vốn cuối quý.
Về tồn kho, tồn kho tại Khu bảo thuế Thượng Hải tuần này ở mức khoảng 2.200 tấn, không đổi so với tuần trước. Tồn kho xã hội trong nước vào khoảng 77.000 tấn, với mức tích lũy tồn kho tăng khoảng 2.000 tấn so với tuần trước.
Trong ngắn hạn, giá nickel dự kiến bước vào giai đoạn dao động. Về phía giảm, các gián đoạn nguồn cung ở Indonesia và kỳ vọng về khoảng trống cung ứng tạo đáy, hạn chế không gian giảm sâu; về phía tăng, mức tồn kho duy trì cao và nhu cầu giao ngay yếu tạo ra kháng cự rõ rệt cho đà tăng tiếp theo. Biên độ dao động chính của hợp đồng niken được giao dịch nhiều nhất trên Sàn giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) trong tuần tới dự kiến ở mức 135.000 - 145.000 nhân dân tệ/tấn.
![[ Phân tích SMM ] Thị trường sản phẩm trung gian niken chủ yếu thận trọng sau kỳ nghỉ, nhưng chịu ảnh hưởng từ các biến động bất ngờ, mức chi trả niken MHP có xu hướng tăng.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/CjEnN20251217171733.jpg)
