[ Phân tích SMM ] Thị trường sản phẩm trung gian niken chủ yếu thận trọng sau kỳ nghỉ, nhưng chịu ảnh hưởng từ các biến động bất ngờ, mức chi trả niken MHP có xu hướng tăng.

Tuần này, giao dịch thị trường MHP trầm lắng, giá chào được đẩy cao hơn. Về phía nguồn cung, trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán vào ngày 18 tháng 2 năm 2026, một số dự án MHP tại một khu công nghiệp ở Indonesia bị ảnh hưởng bởi sự cố sạt lở đập chứa quặng đuôi, và hiện các dây chuyền sản xuất đang hoạt động ở công suất thấp, dẫn đến việc thu hẹp nguồn cung MHP. Về phía nhu cầu, một số nhà máy luyện muối niken xuôi dòng đã trở lại hoạt động, hoạt động thu mua và tiêu thụ trên thị trường dần phục hồi. Dưới bức tranh tổng thể về cung-cầu thắt chặt, trung tâm chi trả niken trong MHP được đẩy cao hơn, trong khi chi trả coban trong MHP duy trì ổn định ở mức cao. Nhìn về phía trước, về nguồn cung, nhân sự chính phủ Indonesia đề xuất các biện pháp xử lý trách nhiệm, và thị trường MHP có kỳ vọng mạnh về việc thu hẹp nguồn cung; việc xử lý tiếp theo sự cố cần được theo dõi. Về phía nhu cầu, chính sách hủy bỏ hoặc giảm hoàn thuế xuất khẩu cho một số sản phẩm năng lượng mới có hiệu lực từ ngày 1 tháng 4 sắp được triển khai, dẫn đến nhu cầu xuất khẩu gấp gáp từ các doanh nghiệp xuôi dòng. Kết hợp với việc giải phóng nhu cầu mua hàng cứng từ phía xuôi dòng, chi trả niken và chi trả coban dự kiến sẽ khó giảm.

Bầu không khí giao dịch trên thị trường matte niken cao cấp vẫn trầm lắng sau kỳ nghỉ, cả cung và cầu đều yếu, và hệ số duy trì ổn định. Nhìn về phía trước, tăng trưởng sản xuất matte niken cao cấp có hạn, và vai trò thay thế nguyên liệu bổ sung cho MHP là đáng kể. Cùng với ý định giữ giá mạnh mẽ từ phía người bán, chi trả niken dự kiến sẽ khó giảm.

Đối với phụ liệu chính là lưu huỳnh, giá giảm trong tuần này. Về phía nhu cầu, một sự cố an toàn xảy ra tại một số dự án MHP trong một khu công nghiệp ở Indonesia, và các dây chuyền sản xuất hiện đang hoạt động ở công suất thấp, tạo ra sự không chắc chắn trong triển vọng nhu cầu tại Indonesia. Về giao dịch thực tế, thương mại lưu huỳnh bị đình trệ đáng kể do ảnh hưởng của kỳ nghỉ. Trong ngắn hạn, tập trung vào kết quả đấu thầu lưu huỳnh trên thị trường Indonesia và sự định hướng từ giá hợp đồng tháng 3 tại Trung Đông. Do gián đoạn từ phía nhu cầu, trung tâm giá giao dịch dự kiến sẽ dịch chuyển thấp hơn.

Về giá niken tuần này, Indonesia đã cắt giảm đáng kể hạn ngạch quặng niken RKAB năm 2026 xuống còn khoảng 250-260 triệu tấn. Kết hợp với những gián đoạn từ một số sự cố dự án MHP, kỳ vọng về việc thắt chặt nguồn cung vẫn là động lực chính của giá nickel hiện tại. Giá nickel đã tăng trong tuần này. Về hệ số, giá nickel từ MHP và nickel matte cao cấp đều tăng trong tuần này, giá cobalt từ MHP cũng tăng.