Thị trường nhôm thứ cấp phục hồi nhẹ sau kỳ nghỉ [Phân tích SMM]

Tuần này, thị trường phế liệu nhôm trong nước nhìn chung thể hiện mô hình "giá tăng nhưng khối lượng giao dịch trì trệ". Tính đến ngày 26 tháng 2, giá nhôm A00 của SMM đóng cửa ở mức 23.520 nhân dân tệ/tấn, tăng 170 nhân dân tệ/tấn so với trước kỳ nghỉ. Các danh mục nhôm phế liệu chủ lưu cũng tăng nhẹ đồng bộ: UDC đóng kiện đóng cửa ở mức 17.000–17.500 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), và phế liệu nhôm vụn (giá nước) đóng cửa ở mức 19.200–19.900 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Về chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu, vào ngày 26 tháng 2, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép trộn không sơn tại Phật Sơn là 3.448 nhân dân tệ/tấn, trong khi chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm vụn là 2.661 nhân dân tệ/tấn.

Về phía cung, sau kỳ nghỉ, hầu hết các bãi phế liệu đã hoạt động trở lại trong khoảng từ mùng 8 đến mùng 10 Tết Nguyên đán. Việc giải phóng nguồn cung vẫn eo hẹp, cộng thêm các ràng buộc về chính sách thu hồi, với việc kiểm tra chặt chẽ hóa đơn ngược hạn chế tính thanh khoản của phế liệu nhôm. Phía nhu cầu phục hồi chậm; các doanh nghiệp gia công nhôm hạ nguồn chứng kiến khối lượng tồn kho giảm so với cùng kỳ năm ngoái, và các hành động bổ sung quy mô lớn bị hoãn lại. Các doanh nghiệp nhôm thứ cấp chủ yếu tham gia mua hàng đúng lúc và tiêu thụ tồn kho. Giao dịch thị trường tiếp tục trì trệ, nổi bật động thái cung-cầu yếu.

Tuần tới, thị trường phế liệu nhôm dự kiến sẽ dao động ở mức cao, với phế liệu nhôm vụn (giá nước) chủ yếu giao dịch trong khoảng 19.000–19.600 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Về phía cung, các bãi phế liệu sẽ dần hoạt động trở lại đầy đủ, và việc giải phóng nguồn cung dự kiến sẽ tăng lên đôi chút, nhưng các ràng buộc chính sách thu hồi đối với tính thanh khoản sẽ vẫn tồn tại. Về phía nhu cầu, các doanh nghiệp hạ nguồn sẽ đẩy nhanh tiến độ đi làm trở lại, và nhu cầu bổ sung dự kiến sẽ được giải phóng chậm. Nhìn chung, cuộc giằng co giữa người bán và người mua sẽ tiếp tục; bầu không khí giao dịch thị trường sẽ dần phục hồi nhưng vẫn tương đối trì trệ. Cần chú ý theo dõi sát tiến độ đi làm trở lại của hạ nguồn, xu hướng giá nhôm nguyên sinh và những thay đổi trong chính sách thu hồi, đồng thời cảnh giác với các rủi ro biến động giá.

Tuần đầu tiên sau kỳ nghỉ, thị trường hợp kim nhôm tái chế có sự phục hồi nhẹ. Về giá, hợp đồng hợp kim nhôm được giao dịch nhiều nhất tăng từ mức khoảng 22.000 nhân dân tệ/tấn lên mức 22.700 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá giao ngay SMM ADC12 tăng 150 nhân dân tệ/tấn so với trước kỳ nghỉ lên 23.800 nhân dân tệ/tấn. Về phía nhu cầu, các ngành công nghiệp sử dụng cuối đã trở lại làm việc một cách có trật tự, hoạt động thăm dò thị trường dần phục hồi và giao dịch sôi động hơn, mặc dù khối lượng giao dịch thực tế vẫn còn hạn chế. Các doanh nghiệp hạ nguồn chủ yếu tập trung vào việc bổ sung hàng tồn kho cho nhu cầu cứng và tiêu thụ hàng tồn kho trước kỳ nghỉ. Bước vào tháng 3, khi người dùng cuối hoạt động trở lại hoàn toàn, nhu cầu dự kiến sẽ được cải thiện theo tháng với mức độ chắc chắn cao hơn và tiêu thụ sẽ tiếp tục phục hồi. Về phía nguồn cung, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp nhôm tái chế hàng đầu tăng 6,3 điểm phần trăm so với tuần trước kỳ nghỉ lên 53,1%, chủ yếu do sự tập trung khôi phục sản xuất sau kỳ nghỉ. Hầu hết các doanh nghiệp trở lại làm việc từ ngày mùng 8 đến 15 tháng Giêng âm lịch, bắt đầu với bảo trì thiết bị và làm nóng lò. Mặc dù điều này thúc đẩy tỷ lệ vận hành so với tháng trước, sản xuất thực tế vẫn chưa trở lại mức bình thường như trước kỳ nghỉ. Sau Tết Nguyên tiêu, khi các doanh nghiệp khôi phục hoàn toàn sản xuất, nguồn cung thị trường dự kiến sẽ dần tăng lên. Trong bối cảnh nguồn cung nguyên liệu thô tương đối ổn định và lợi nhuận ngành ở mức vừa phải, nếu giá nhôm nguyên chất giữ vững, nhiệt huyết sản xuất có khả năng được duy trì và áp lực cung sẽ tăng lên một chút. Tuy nhiên, tác động tiềm ẩn của những thay đổi chính sách đến tiến độ sản xuất của các doanh nghiệp ở An Huy và các khu vực khác vẫn cần được theo dõi. Về nhập khẩu, giá chào bán ADC12 từ nước ngoài đã được nâng liên tiếp lên mức 2.900–2.950 USD/tấn, nhưng do đồng nhân dân tệ mạnh hơn, chênh lệch giá nhập khẩu vẫn có lãi và cánh cửa nhập khẩu vẫn mở. Nhìn chung, giá ADC12 dự kiến sẽ di chuyển đi ngang trong ngắn hạn, nhưng khi nhu cầu dần phục hồi, trung tâm biến động giá có thể tiếp tục tăng. Trước khi sản xuất được khôi phục hoàn toàn, việc giải phóng nguồn cung chậm cùng với sự hỗ trợ của chi phí sẽ hạn chế không gian giảm. Khi các doanh nghiệp khôi phục hoàn toàn sản xuất, trọng tâm thị trường sẽ chuyển sang việc thực hiện tiêu thụ cuối cùng thực tế. Nếu đơn đặt hàng của người dùng cuối tăng theo giai đoạn và nhôm nguyên chất vẫn mạnh, giá ADC12 có thể có thêm không gian để tăng; ngược lại, nếu sự phục hồi nhu cầu không đạt như kỳ vọng, giá có thể tiếp tục mô hình điều chỉnh đi ngang hiện tại.