Tình Trạng Khan Hiếm Cục Bộ Trong Khu Vực Không Đảo Ngược Được Cung Vượt Cầu Ngành, Giao Dịch Tổng Thể Vẫn Thận Trọng [Nhận Định Sáng Alumina SMM]

Nhận định Sáng Nhôm oxit 2.26

Hợp đồng tương lai:Hợp đồng tương lai nhôm oxit 2605 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 2.879 nhân dân tệ/tấn qua đêm, chạm mức cao 2.883 nhân dân tệ/tấn, mức thấp 2.850 nhân dân tệ/tấn và cuối cùng đóng cửa ở 2.874 nhân dân tệ/tấn, tăng 4 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Mức lãi mở tăng 8.601 lô lên 314.000 lô. Tình trạng hàng hóa giao ngay thắt chặt theo giai đoạn ở một số khu vực đã mang lại một số tin tưởng cho thị trường, nhưng tình trạng dư thừa ngành vẫn tồn tại và giao dịch nhìn chung vẫn thận trọng. Về mặt kỹ thuật, giá đóng cửa nằm trên các đường MA5 (2.833,40), MA10 (2.838,10) và MA30 (2.795,20), cho thấy đà tăng vẫn tiếp diễn. Đồng thời, đường DIF (23,59) của chỉ báo MACD cắt lên trên đường DEA (17,07), duy trì tín hiệu cắt vàng ở mức thấp, với biểu đồ histogram ở mức 13,06. Kỳ hạn nhôm oxit dự kiến sẽ ảm đạm trong ngắn hạn.

Diễn biến Ngành:
1) Theo báo cáo của Ghana Web vào ngày 14 tháng 2, Tổng thống Ghana Mahama thông báo Ghana dự định ngừng xuất khẩu quặng thô vào năm 2030. Tổng thống cho biết động thái này nhằm hỗ trợ các doanh nghiệp chế biến địa phương, giúp họ dẫn dắt kế hoạch phát triển công nghiệp và tạo việc làm trọng điểm của chính phủ. Vào ngày 13 tháng 2 năm 2026, Tổng thống Mahama nhấn mạnh tầm quan trọng của việc ngừng xuất khẩu tài nguyên chưa qua chế biến trong một bài phát biểu tại Addis Ababa. Ông ủng hộ việc tăng cường năng lực của các doanh nghiệp chế biến địa phương để nâng cao sản lượng và củng cố chuỗi giá trị.

Phía Quặng:Tính đến ngày 25 tháng 2 năm 2026, chỉ số bauxite nhập khẩu SMM được báo cáo ở mức 61,33 USD/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước. Giá trung bình Guinea FOB SMM là 37 USD/tấn, không thay đổi so với ngày trước. Giá trung bình bauxite Guinea CIF SMM là 60 USD/tấn, không đổi so với ngày trước. Giá trung bình bauxite nhiệt độ thấp Australia CIF SMM là 58,5 USD/tấn, không đổi so với ngày trước, trong khi giá trung bình bauxite nhiệt độ cao Australia CIF SMM là 54,5 USD/tấn, giảm 1 USD/tấn so với ngày trước. Giá trung bình bauxite Malaysia CIF là 47 USD/tấn, không đổi so với ngày trước, và giá trung bình bauxite Malaysia CIF (đã rửa) là 59 USD/tấn, không đổi so với ngày trước. Giá bauxite Ghana CIF được báo cáo ở mức 73 USD/tấn, không đổi so với ngày trước. Giá quặng bô xít CFR (Thổ Nhĩ Kỳ) duy trì ở mức 71,5 USD/tấn, không đổi so với thứ Sáu tuần trước. Theo khảo sát của SMM, trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, một số mỏ trong nước đã tạm dừng giao hàng và hiện nguồn cung đang dần phục hồi. Tuy nhiên, tồn kho quặng bô xít tại các nhà máy alumina vẫn duy trì trên mức an toàn, dẫn đến tâm lý thu mua yếu từ các nhà máy này. Giá cả tiếp tục bị tranh chấp và dự kiến vẫn có khoảng giảm thêm. Đối với quặng nhập khẩu, không ghi nhận giao dịch giao ngay; tuy nhiên, trong bối cảnh giá quặng giảm, các nhà máy alumina vẫn thận trọng trong việc thu mua quặng bô xít. Tồn kho tuyệt đối ở mức cao và nhu cầu mua hàng tổng thể yếu. Ngoài ra, một số nhà máy alumina tại miền Bắc Trung Quốc cho biết, trước các chính sách bảo vệ môi trường ngày càng thắt chặt, kho chứa quặng hiện tại phải tuân thủ nghiêm ngặt yêu cầu sử dụng silo kín hoặc bãi chứa có mái che. Do đó, các nhà máy alumina đang kiểm soát tốc độ và khối lượng chuyển quặng bô xít từ kho cảng về bãi chứa. Dự kiến trong ngắn hạn, giá quặng nhập khẩu sẽ tiếp tục chịu áp lực và biến động. SMM sẽ tiếp tục theo dõi tác động của sản lượng khai thác mỏ trong nước và quốc tế, tình hình giao hàng tại cảng và thay đổi chính sách đến giá cả.

Giá giao ngay: Tính đến ngày 25/2/2025, chỉ số alumina SMM được báo cáo ở mức 2.618,49 nhân dân tệ/tấn, tăng 1,45 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; chỉ số alumina SMM Sơn Đông được báo cáo ở mức 2.548,51 nhân dân tệ/tấn, tăng 3,17 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; chỉ số alumina SMM Hà Nam được báo cáo ở mức 2.616,24 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,52 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; chỉ số alumina SMM Sơn Tây được báo cáo ở mức 2.602,39 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,38 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; chỉ số alumina SMM Quý Châu được báo cáo ở mức 2.697,01 nhân dân tệ/tấn, tăng 2,25 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; và chỉ số alumina SMM Quảng Tây được báo cáo ở mức 2.670,41 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,74 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước.

Báo cáo chênh lệch giá giao ngay - kỳ hạn hàng ngày: Theo dữ liệu SMM, vào ngày 25/2, chỉ số alumina SMM chiết khấu 234,51 nhân dân tệ/tấn so với mức giá giao dịch mới nhất của hợp đồng có thanh khoản cao nhất lúc 11:30.

Báo cáo hàng ngày về phiếu kho: Vào ngày 25/2, tổng phiếu kho alumina đăng ký đã tăng 19.000 tấn lên 347.000 tấn so với phiên giao dịch trước đó. Tổng số chứng nhận kho hàng alumina đăng ký tại Sơn Đông duy trì ở mức 17.701 tấn, tại Hà Nam là 6.011 tấn, tại Quảng Tây là 12.613 tấn và tại Cam Túc là 36.048 tấn. Tại Tân Cương, tổng số chứng nhận kho hàng alumina đăng ký đã tăng 19.000 tấn lên 275.000 tấn so với phiên giao dịch trước.

Thị trường nước ngoài: Tính đến ngày 25 tháng 2 năm 2026, giá alumina FOB Tây Úc là 311 USD/tấn, với mức cước vận chuyển đường biển là 20 USD/tấn. Tỷ giá bán USD/CNY là khoảng 6,89 và giá bán chuyển đổi tại các cảng nội địa chủ lưu là khoảng 2.656,47 nhân dân tệ/tấn, cao hơn 37,98 nhân dân tệ/tấn so với chỉ số giá alumina của SMM. Theo tính toán mô hình SMM, cửa nhập khẩu vẫn đóng.

Tóm tắt:
Trước kỳ nghỉ, tồn kho thị trường alumina trong nước tiếp tục phục hồi và tình trạng dư cung vẫn tiếp diễn. Về phía cung, các nhà máy alumina ở các khu vực khác nhau dần dần nối lại sản xuất, đẩy cao tỷ lệ vận hành toàn ngành. Sản lượng hàng tuần tăng 11.000 tấn so với tuần trước. Về cơ cấu tồn kho, tồn kho nguyên liệu của các nhà máy luyện nhôm tăng 18.000 tấn so với tuần trước do hàng hóa mua trước đó đã về tới. Tồn kho tại nhà máy của các nhà máy alumina tăng nhẹ 10.000 tấn so với tuần trước, do sản xuất tương đối ổn định và lượng hàng xuất hàng ngày được duy trì. Trong khi đó, chứng nhận kho hàng tiếp tục tăng do hiệu suất hợp đồng tương lai mạnh và giao hàng điểm giá tích cực. Gần đây, lượng hàng xuất vẫn tương đối ổn định, với biến động khá nhỏ trong lượng hàng xuất theo hợp đồng dài hạn, chỉ tăng 2.000 tấn. Do một số doanh nghiệp bắt đầu bảo trì và ngừng hoạt động nung ở miền Bắc Trung Quốc, sản xuất ngắn hạn đã giảm, khiến các doanh nghiệp hàng đầu tiêu thụ tồn kho tại nhà máy. Dự kiến tồn kho alumina sẽ có xu hướng giảm tồn kho nhẹ trong ngắn hạn.

[Ngoại trừ thông tin có sẵn công khai, các dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, và chỉ để tham khảo, không phải là lời khuyên quyết định.]