Nguồn Cung Tăng Áp Lực Lên Nhu Cầu Phục Hồi, Chiết Khấu Đồng Giao Ngay SHFE Chịu Sức Ép [SMM Đồng Giao Ngay Thượng Hải]

SMM ngày 25/2:

Hôm nay, giá giao ngay đồng cathode cấp 1 của SMM so với hợp đồng kỳ hạn 2603 được niêm yết ở mức chiết khấu 280-80 nhân dân tệ/tấn, mức chiết khấu trung bình là 180 nhân dân tệ/tấn, giảm 430 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước; giá đồng cathode cấp 1 của SMM là 101.690-102.440 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên sáng, hợp đồng đồng kỳ hạn SHFE 2603 đầu tiên tăng, sau đó giảm, rồi lại tăng. Giá mở cửa là 101.840 nhân dân tệ/tấn. Sau khi mở cửa, giá tăng lên 102.400 nhân dân tệ/tấn, sau đó giảm nhẹ xuống 101.950 nhân dân tệ/tấn, trước khi tăng trở lại lên mức cao 102.550 nhân dân tệ/tấn. Nhìn chung, giá dao động trong khoảng 102.300-102.500 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở mức 102.380 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch Contango giữa các kỳ hạn liền kề là 390-340 nhân dân tệ/tấn. Biên lợi nhuận nhập khẩu cho hợp đồng đồng kỳ hạn SHFE trong tháng dao động từ mức lỗ 470-390 nhân dân tệ/tấn.

Trong ngày, cả tâm lý mua vào và bán ra đều tăng đáng kể. Tâm lý bán đồng cathode tại khu vực Thượng Hải là 2,77, tăng 0,68 so với tuần trước, trong khi tâm lý mua vào là 2,55, tăng 0,47 so với tuần trước. Đầu phiên sáng, các nhà cung cấp thể hiện tâm lý chờ đợi mạnh. Đồng chất lượng tiêu chuẩn được niêm yết ở mức chiết khấu 250-150 nhân dân tệ/tấn, với Jinchuan isa, Jinguan và Zhongtiaoshan được niêm yết ở mức chiết khấu 240-220 nhân dân tệ/tấn. Đồng chất lượng cao từ Guixi và Jinchuan (tấm), do nguồn cung khan hiếm, có giá chào chắc chắn ở mức chiết khấu 110-60 nhân dân tệ/tấn, với Jinchuan (tấm) được giao dịch ở mức chiết khấu 110 nhân dân tệ/tấn. Bước vào phiên thứ hai, khi nguồn cung thị trường tăng lên, các nhà cung cấp tiếp tục hạ giá. Đồng chất lượng cao được niêm yết ở mức chiết khấu 100-110 nhân dân tệ/tấn. Đồng chất lượng tiêu chuẩn được niêm yết ở mức chiết khấu 300-200 nhân dân tệ/tấn. Trong đó, Xiangguang, do nguồn cung khan hiếm, được niêm yết ở mức chiết khấu 200 nhân dân tệ/tấn, trong khi Zhongtiaoshan và Yuguang được giao dịch ở mức chiết khấu 300-260 nhân dân tệ/tấn. Đồng SX-EW từ Myanmar được niêm yết ở mức chiết khấu 320-300 nhân dân tệ/tấn, và các thương hiệu không đăng ký được giao dịch ở mức chiết khấu 450-400 nhân dân tệ/tấn.

Dự báo cho ngày mai, hôm nay là ngày giao dịch đầu tiên sau khi hợp đồng đồng kỳ hạn SHFE 2603 luân chuyển, dẫn đến sự điều chỉnh đáng kể trong báo giá giao ngay do chuyển đổi hợp đồng. Từ diễn biến thực tế thị trường, cả hai phía cung và cầu đều có dấu hiệu phục hồi. Về phía cung, lượng hàng hóa được gom giữ trong thời gian cửa nhập khẩu mở trước đó tiếp tục bổ sung cho thị trường nội địa, cùng với việc giải ngân dần các chứng từ chưa khớp lệnh giao hàng, khiến nguồn cung lưu thông tổng thể duy trì ở mức cao. Về phía cầu, khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán kết thúc, một số doanh nghiệp hạ nguồn bắt đầu tái sản xuất và dần tham gia thị trường để thăm dò và mua hàng. Tâm lý mua bán trong ngày đã phục hồi đáng kể so với phiên giao dịch trước đó. Đáng chú ý là mặc dù cung và cầu đang phục hồi đồng thời, việc giải phóng lượng cung tăng thêm diễn ra trực tiếp hơn, đặc biệt là dòng chảy ra của các chứng từ chưa khớp lệnh giao hàng, sẽ gây áp lực lên mức phí/bết giá giao ngay. Đồng thời, cấu trúc contango ở các kỳ hạn xa hơn cho thấy nhà cung cấp vẫn có ý định giao hàng đến kho giao nhận cho các kỳ hạn sau, điều này sẽ chuyển hướng một phần hàng hóa giao ngay khả dụng và hỗ trợ phần nào cho mức chiết khấu. Nhìn chung, thị trường đang trong giai đoạn đầu của quá trình tái cân bằng cung-cầu sau kỳ nghỉ, và mức chiết khấu giao ngay dự kiến sẽ tiếp tục chịu áp lực vào ngày mai.