【SMM Bản Tin Sáng Niken】 Niken LME phục hồi trong kỳ nghỉ; biến động mạnh dự kiến sau kỳ nghỉ

Bản tin Sáng SMM Niken 2.24

Tổng quan thị trường Niken dịp Tết Nguyên đán 2026 và triển vọng sau kỳ nghỉ

I. Diễn biến giá Niken trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán

Trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán 2026 (từ 15 đến 23/2), Niken trong nước (SHFE) đóng cửa, trong khi giá Niken trên sàn LME có xu hướng phục hồi.

Tăng mạnh trước kỳ nghỉ: Bộ Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản Indonesia công bố trước kỳ nghỉ sẽ khóa chặt hạn ngạch khai thác quặng niken RKAB 2026 ở mức khoảng 260 triệu tấn. Được kích thích bởi tin tích cực này, tâm lý thị trường mạnh mẽ, giá Niken LME tăng vọt lên 18.070 USD/tấn vào ngày 11/2. Hợp đồng kỳ hạn 3 tháng Niken LME chốt ở mức 17.880 USD/tấn trong ngày, tăng 2,93% so với phiên trước.

Phục hồi sau khi điều chỉnh giữa kỳ nghỉ: Bước vào kỳ nghỉ Tết (sau ngày 16/2), Niken SHFE nghỉ giao dịch, tin tích cực trước kỳ nghỉ đã được tiêu hóa. Trong giai đoạn này, chỉ số USD tăng nhẹ gây áp lực lên giá Niken LME, giảm xuống 16.830 USD/tấn vào ngày 17/2, giảm 1,81% so với phiên giao dịch trước. Từ ngày 18-20/2, do sự cố sạt lở bãi thải tại khu công nghiệp IMIP (Indonesia), giá Niken LME đã phục hồi đáng kể nhưng nhìn chung vẫn dao động dưới ngưỡng 18.000 USD/tấn.

II. Sự kiện vĩ mô và diễn biến ngành trọng điểm

Ngày 18/2, xảy ra sạt lở đập chứa quặng đuôi tại Khu công nghiệp Morowali (IMIP) Indonesia, gây thiệt hại về người. Hoạt động tại khu vực bị ảnh hưởng đã tạm dừng.

Ngày 20/2, Tòa án Tối cao Mỹ phán quyết chính sách thuế quan trước đây của chính quyền Trump là bất hợp pháp. Để đáp trả, chính quyền Trump nhanh chóng viện dẫn "Điều 122" để công bố mức thuế toàn cầu mới 10%, và tiếp tục tăng lên 15% vào ngày hôm sau.

Về địa chính trị, đàm phán Mỹ-Iran diễn ra qua lại. Dù có tiến triển vào ngày 17/2, khác biệt cốt lõi vẫn tồn tại và Mỹ tiếp tục leo thang đe dọa quân sự, làm tăng tính bất ổn địa chính trị.

III. Triển vọng sau kỳ nghỉ

Về phía cung, do tháng 2 có ít ngày làm việc hơn và một số doanh nghiệp tạm dừng sản xuất dịp Tết, kế hoạch sản xuất giảm, sản lượng niken tinh luyện dự kiến giảm khoảng 5% so với tháng trước. Về phía cầu, khi thương nhân và người dùng cuối trở lại hoạt động sau kỳ nghỉ, giao dịch thị trường dự kiến sẽ dần phục hồi. Dự kiến, premium giao ngay của niken tinh luyện Jinchuan sẽ duy trì ở mức cao 8.000-10.000 nhân dân tệ/tấn, trong khi premium và chiết khấu giao ngay của niken điện phân sản xuất trong nước sẽ dao động trong phạm vi trước kỳ nghỉ là -400-400 nhân dân tệ/tấn, với biến động tương đối ổn định. Thị trường dự kiến sẽ bước vào giai đoạn dao động mạnh ở mức cao sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Ở mức thấp, ngưỡng 130.000 nhân dân tệ/tấn cho niken trên Sàn giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) thể hiện khả năng phục hồi mạnh mẽ do chính sách thắt chặt hạn ngạch của Indonesia; ở mức cao, khu vực trên 145.000 nhân dân tệ/tấn đối mặt với sức cản mạnh từ tồn kho cao và nhu cầu yếu. Phạm vi giao dịch cốt lõi cho hợp đồng niken được giao dịch nhiều nhất trên SHFE dự kiến là 130.000-145.000 nhân dân tệ/tấn sau kỳ nghỉ. Các yếu tố then chốt cần theo dõi bao gồm liệu sự thu hẹp nguồn cung dự kiến có diễn ra như kỳ vọng hay không, cũng như tốc độ khôi phục sản xuất của các doanh nghiệp hạ nguồn và cường độ nhu cầu bổ sung tồn kho.

Tổng quan Thị trường Niken Sunfat trong và Sau Kỳ nghỉ Tết Nguyên đán 2026 Chúc mừng năm mới!

Trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, thị trường niken sunfat tương đối trầm lắng, với các hoạt động mua bán hầu như ngừng trệ. Về phía sản xuất, một số nhà sản xuất tiếp tục vận hành, trong khi những nhà sản xuất khác dừng sản xuất để bảo trì. Về mặt thu mua và tiêu thụ, hầu hết các doanh nghiệp hạ nguồn không ngừng hoạt động trong kỳ nghỉ đã dự trữ nguyên liệu thô từ trước, dẫn đến tâm lý thị trường trầm lắng.

Nhìn về thị trường sau kỳ nghỉ, về phía chi phí, giá niken chủ yếu chịu ảnh hưởng từ chính sách thuế quan của Mỹ và sự cố sạt lở bãi thải ở Indonesia trong kỳ nghỉ, dẫn đến sự phục hồi rõ rệt vào nửa cuối kỳ nghỉ, điều này đã đẩy chi phí sản xuất tức thời của niken sunfat tăng cao. Về phía cung, số ngày sản xuất ít hơn trong tháng 2 kết hợp với tác động của việc đóng cửa dịp lễ dự kiến sẽ làm giảm nguồn cung niken sunfat tổng thể. Ngoài ra, do mức giá niken tương đối cao, các nhà sản xuất niken tinh luyện có khả năng tiếp tục ưu tiên sản xuất niken tinh luyện, làm giảm hơn nữa nguồn cung niken sunfat ra thị trường. Về phía nhu cầu, sản xuất hạ nguồn cũng bị ảnh hưởng bởi kỳ nghỉ lễ, dẫn đến sự sụt giảm tổng thể trong nhu cầu mua hàng. Tuy nhiên, tâm lý mua hàng dự kiến sẽ phục hồi vào cuối tháng khi hoạt động sản xuất trở lại sau kỳ nghỉ.

Nhìn chung, cơ cấu cung-cầu thị trường nickel sulphate dự kiến sẽ được cải thiện nhẹ so với thời điểm trước lễ hội, với giá nickel có khả năng hỗ trợ chi phí cho giá nickel sulphate.

Đánh Giá Thị Trường NPI Cao Cấp Dịp Tết Nguyên Đán 2026 và Triển Vọng Sau Lễ Hội

Theo SMM, trong kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán, thị trường NPI cao cấp trong nước thể hiện sự yếu kém trên cả hai phương diện cung và cầu, với hoạt động giao dịch tổng thể trầm lắng.

Về phía cung, các nhà máy luyện kim trong nước thường thực hiện cắt giảm sản xuất trong kỳ nghỉ, dẫn đến sự sụt giảm đáng kể trong hoạt động giao dịch và sự thu hẹp rõ rệt trong nguồn cung NPI cao cấp. Thêm vào đó, trước kỳ nghỉ, Bộ Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản Indonesia đã thiết lập hạn ngạch khai thác quặng nickel RKAB năm 2026 vào khoảng 260 triệu tấn, làm dấy lên đáng kể mối lo ngại của thị trường về tình trạng cung ứng thắt chặt. Về phía cầu, các doanh nghiệp thép không gỉ hạ nguồn đã hoàn thành việc tích trữ trước kỳ nghỉ, cùng với việc ngừng sản xuất do lễ hội, nhu cầu thu mua NPI cao cấp đã có sự điều chỉnh giảm mạnh, dẫn đến hoạt động giao dịch thị trường tổng thể ì ạch.

Nhìn về phía trước, từ góc độ vĩ mô, chịu ảnh hưởng của chính sách hạn ngạch thắt chặt hơn từ Indonesia, giá nickel dự kiến sẽ bước vào giai đoạn dao động mạnh ở mức cao sau lễ hội, điều này sẽ thúc đẩy giá NPI cao cấp. Về phía chi phí, do tác động của tin tức thắt chặt hạn ngạch và sự cố sạt lở bãi thải tại khu công nghiệp IMIP của Indonesia, giá quặng nickel đã tăng, và chi phí NPI cao cấp dự kiến sẽ tiếp tục tăng, tạo thêm sự hỗ trợ cho giá NPI cao cấp. Tổng thể, với sự hỗ trợ kép từ giá nickel tinh luyện cao và chi phí quặng nickel tăng, giá NPI cao cấp dự kiến sẽ nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ, và tâm điểm giao dịch thị trường có khả năng dịch chuyển lên trên một cách ổn định.

Đánh Giá Thị Trường Thép Không Gỉ Dịp Tết Nguyên Đán 2026 và Triển Vọng Sau Lễ Hội

Trong kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán, thị trường thép không gỉ trong nước bước vào thời kỳ trầm lắng theo mùa, với sàn giao dịch kỳ hạn Thượng Hải (SHFE) cũng đóng cửa nghỉ lễ. Giao dịch giao ngay bị tạm dừng, và giá cả không có biến động đáng kể. Tổng thể, trước kỳ nghỉ, thị trường thể hiện mô hình tăng cường hợp đồng tương lai, giao dịch giao ngay đình trệ, cung cầu yếu, và tích lũy hàng tồn kho đáng kể. Sau kỳ nghỉ, thị trường dự kiến sẽ dần khởi động lại, với xu hướng tổng thể có khả năng dao động tăng, mặc dù tốc độ tăng có thể bị kiềm chế.

Trước kỳ nghỉ, hợp đồng tương lai niken và thép không gỉ trên Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) tăng mạnh do tin tức về hạn ngạch quặng niken ở Indonesia bị thắt chặt, nhưng sau đó giảm nhẹ khi các nhà đầu tư chốt lời. Về phía cung, nhiều nhà máy thép không gỉ tiến hành bảo dưỡng thiết bị định kỳ tập trung, dẫn đến việc sản lượng sản xuất của ngành dự kiến giảm đáng kể. Về phía cầu, các đơn vị sử dụng cuối cùng ở hạ nguồn cũng bước vào thời kỳ nghỉ lễ, tạm dừng việc mua sắm và tạo ra động lực cung-cầu yếu. Giá nguyên liệu thô tăng nhẹ đã cung cấp một số hỗ trợ về chi phí, nhưng các nhà máy thép không ghi nhận tổn thất đáng kể. Cùng với thời gian ngừng hoạt động trước kỳ nghỉ của các đơn vị hạ nguồn và thương nhân, tồn kho xã hội ghi nhận mức tích lũy đáng chú ý, hạn chế đà tăng giá.

Sau kỳ nghỉ, thị trường giao ngay đang dần khởi động lại, mặc dù một số thương nhân vẫn nghỉ trong tuần đầu tiên. Giao dịch thị trường dự kiến sẽ tăng dần, với giá giao ngay có khả năng duy trì tốt trong ngắn hạn. Về trung và dài hạn, khi hoạt động hạ nguồn nối lại, một sự phục hồi được dự báo. Thị trường tương lai tiếp tục có các yếu tố hỗ trợ. Trong bối cảnh thị trường tương đối yếu, các đơn vị sử dụng cuối hạ nguồn đã thận trọng trong việc dự trữ trước kỳ nghỉ và dự kiến sẽ bước vào giai đoạn tái dự trữ sau kỳ nghỉ. Cùng với mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống "Tháng Ba Vàng, Tháng Tư Bạc" đang đến gần, cầu có khả năng phục hồi trước, sau đó sẽ là các điều chỉnh về cung, có khả năng dẫn đến việc giá thép không gỉ tăng thêm.

Tổng quan Thị trường Sản phẩm Trung gian Niken sau Kỳ nghỉ Tết Nguyên đán 2026 Đánh giá Thị trường và Triển vọng Sau Kỳ nghỉ

I. Đánh giá Giá

Thị trường sản phẩm trung gian niken trải qua thời kỳ đình trệ do kỳ nghỉ lễ, với các hệ số giữ ổn định. Đối với MHP, rất ít giao dịch được ký kết. Về phía cung, các nhà sản xuất luyện kim thượng nguồn đã bán hết nguồn cung quý I, trong khi chào bán quý II chưa có sẵn. Mặc dù các thương nhân có đưa ra một số chào bán rời rạc, rất ít thỏa thuận được hoàn tất trong bối cảnh thiếu định hướng rõ ràng từ cả phía thượng nguồn và hạ nguồn. Về phía cầu, một số nhà sản xuất muối niken hạ nguồn tạm dừng hoạt động trong kỳ nghỉ, trong khi các nhà sản xuất đang hoạt động khác tiêu thụ hàng tồn kho nguyên liệu, dẫn đến hoạt động mua sắm của các doanh nghiệp ở mức tối thiểu. Trong bối cảnh cân bằng cung-cầu tổng thể vẫn thắt chặt, cả tỷ lệ thanh toán cho niken và coban trong MHP vẫn duy trì ở mức cao trong tuần này. Trong phân khúc matte niken cao cấp, thị trường duy trì cân bằng cung-cầu chặt chẽ, hệ số không đổi.

Về giá niken trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, giá tăng mạnh trước kỳ nghỉ do Indonesia cắt giảm đáng kể hạn ngạch RKAB quặng niken năm 2026 xuống khoảng 250–260 triệu tấn, thúc đẩy tâm lý tăng giá mạnh trên thị trường. Sau khi điều chỉnh giữa kỳ nghỉ, giá phục hồi. Ngày 17/2, niken LME chốt ở mức 16.830 USD/tấn, giảm 1,81% so với phiên giao dịch trước đó. Từ ngày 18 đến 20/2, giá niken LME phục hồi rõ rệt do sự cố sạt lở bãi thải tại công viên IMIP của Indonesia, tuy nhiên tổng thể giá tiếp tục dao động dưới mốc 18.000 USD/tấn. Tóm lại, giá niken trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán tăng so với tháng trước.

Xét tổng hợp hệ số, cả giá niken từ MHP và matte niken cao cấp đều tăng trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán 2026 (từ 15–23/2), trong khi giá coban từ MHP cũng tăng cao.

II. Diễn biến ngành

Ngày 18/1/2026, đập thải của một dự án sản phẩm trung gian niken tại một công viên Indonesia xảy ra sạt lở. Khu vực bị ảnh hưởng hiện đã tạm dừng vận hành.

III. Triển vọng sau kỳ nghỉ

Về hệ số sản phẩm trung gian niken, tại thị trường MHP, do kỳ vọng giá niken vững cùng với mức chấp nhận giá cao thấp từ phía hạ nguồn, dự kiến khoản phải trả cho niken sẽ có không gian giảm nhẹ sau kỳ nghỉ, trong khi khoản phải trả cho coban có khả năng duy trì vững ở mức cao. Tại thị trường matte niken cao cấp, hỗ trợ chi phí mạnh và lập trường giá vững của bên bán dự kiến giữ cho khoản phải trả niken ổn định ở mức cao. Về giá niken, kỳ vọng nguồn cung thắt chặt vẫn là động lực cốt lõi, và giá dự kiến bước vào giai đoạn dao động mạnh ở mức cao sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, từ đó sẽ thúc đẩy giá sản phẩm trung gian niken. Về phía chi phí, với nguyên liệu bổ trợ then chốt là lưu huỳnh, thị trường chịu áp lực trong ngắn hạn do gián đoạn tâm lý nghỉ lễ. Tuy nhiên, khi công suất luyện kim tại Indonesia tiếp tục được giải phóng, lưu huỳnh với vai trò nguyên liệu cốt lõi để sản xuất axit vẫn có nền tảng hỗ trợ nhu cầu khu vực vững chắc về dài hạn. Giá dự kiến duy trì trong biên độ cao và di chuyển đi ngang, đồng thời vẫn có không gian tăng về lâu dài. Về giá quặng niken, các yếu tố như thông tin siết chặt hạn ngạch, tác động từ sự cố sạt lở bãi thải tại công viên IMIP của Indonesia, và kỳ vọng tích trữ nguyên liệu cho vận hành dự án MHP mới dự kiến sẽ đẩy giá quặng niken lên cao. Nhìn chung, chi phí cho MHP và matte niken cao cấp dự kiến sẽ tiếp tục tăng.