I. Đóng cửa trước Tết: Đà giảm chậm lại, mốc 17.000 đồng/tấn hình thành hỗ trợ mạnh
Trong tuần làm việc cuối cùng trước Tết Nguyên đán, sau khi thị trường mangan điện phân giảm tích lũy 600 đồng/tấn vào tuần trước, đà giảm đã chậm lại đáng kể và dần đi vào trạng thái ổn định yếu. Giá xuất xưởng bao gồm thuế chủ đạo tại khu vực Tam Giác Mangan và Quảng Tây được chào ở mức 17.200-17.400 đồng/tấn, trong khi giá phân phối tại cảng Thiên Tân và cảng Hoàng Phố là 17.400-17.600 đồng/tấn, với khoảng giá thấp tiệm cận mốc then chốt 17.000 đồng/tấn.
Về tâm lý thị trường, tình trạng bán tháo hoảng loạn trước đó về cơ bản đã lắng xuống, và ý chí giữ giá của các nhà bán hàng hóa vật chất được tăng cường. Về cơ cấu giao dịch, hoạt động thăm dò và giao dịch giao ngay trước Tết tiếp tục thu hẹp, hầu hết thương nhân rời thị trường nghỉ Tết sớm, và chỉ các nhà máy thép hoàn thành đợt tích trữ và mua sắm cuối cùng trước Tết, trở thành lực lượng cốt lõi hỗ trợ thị trường và kiềm chế đà giảm sâu hơn. Nhìn chung, thị trường trước Tết đã hình thành mô hình "giá chạm đáy, giao dịch thu hẹp, và tâm lý ổn định".
II. Tổng quan kỳ nghỉ: Giao dịch trì trệ, giá ổn định, sản lượng giảm mạnh
Trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, thị trường mangan điện phân bước vào "thời kỳ đóng băng", thể hiện đặc điểm tổng thể là "giá ổn định, giao dịch đình trệ, và nguồn cung co lại".
Diễn biến giá: Báo giá thị trường giao ngay về cơ bản duy trì mức trước Tết, với phạm vi chủ đạo giữ ở mức 17.300 đồng/tấn và không có biến động lớn. Do hầu hết doanh nghiệp ngừng hoạt động nghỉ Tết và các thương nhân đóng cửa, thị trường thiếu sự hỗ trợ từ giao dịch thực tế, và giá chủ yếu duy trì ở trạng thái "ổn định danh nghĩa", với cả người mua và người bán trong trạng thái chờ đợi và quan sát.
Thay đổi sản lượng: Chịu ảnh hưởng của kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, bảo trì thiết bị và kiểm soát môi trường tại một số khu vực, sản lượng mangan điện phân trong tháng 2 đã giảm mạnh. Hầu hết các doanh nghiệp luyện kim quy mô vừa và nhỏ lần lượt ngừng sản xuất vào đầu tháng 2. Mặc dù các doanh nghiệp hàng đầu duy trì hoạt động của một số dây chuyền sản xuất, tỷ lệ vận hành tổng thể đã giảm đáng kể so với tháng 1. Cùng với số ngày tự nhiên ít ỏi trong tháng 2, sản lượng mangan điện phân toàn quốc dự kiến sẽ giảm mạnh theo tháng, và sự thu hẹp từ phía cung đã đặt nền tảng cho việc ổn định giá sau kỳ nghỉ.
III. Triển vọng thị trường: Sản xuất trở lại vào tháng 3, nhu cầu tích trữ sẽ thúc đẩy sức sống thị trường
Với sự kết thúc của kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, ngành công nghiệp đã bước vào giai đoạn đếm ngược để tái sản xuất. Thị trường mangan điện phân dự kiến sẽ đón nhận xu hướng phục hồi "tăng lượng và tăng giá" vào tháng 3, với logic cốt lõi tập trung vào cả hai phía cung và cầu:
Phía cầu: Vào tháng 3, các nhà máy thép, doanh nghiệp thép không gỉ và doanh nghiệp vật liệu cathode năng lượng mới hạ nguồn sẽ tập trung tái sản xuất. Sau khi lượng dự trữ trước Tết cạn kiệt, nhu cầu tích trữ sẽ được giải phóng tập trung. Một mặt, mùa thấp điểm của ngành thép đang dần qua đi, và sự phục hồi tỷ lệ vận hành của các dự án cơ sở hạ tầng sẽ thúc đẩy sự phục hồi của nhu cầu cứng truyền thống; mặt khác, nhu cầu liên tục tăng trưởng đối với mangan tetroxide cấp pin trong lĩnh vực năng lượng mới sẽ lan truyền lên thượng nguồn mangan điện phân, tạo thành sự hỗ trợ kép về nhu cầu.
Phía cung: Sự thu hẹp đáng kể sản lượng trong tháng 2 sẽ giữ mức tồn kho spot sau Tết ở mức tương đối thấp. Mặc dù một số doanh nghiệp có kế hoạch tái sản xuất vào tháng 3, nhưng sẽ mất một chu kỳ nhất định để năng lực sản xuất được giải phóng. Trong ngắn hạn, thị trường sẽ thể hiện mô hình "phục hồi cầu nhanh hơn phục hồi cung", điều này sẽ hỗ trợ mạnh mẽ cho giá cả.
Dự báo giá: Trong ngắn hạn, sau khi sản xuất trở lại vào tháng 3, với sự gia tăng nhanh chóng về hỏi hàng và giao dịch, giá mangan điện phân dự kiến sẽ dao động và phục hồi dựa vào mốc 17.000 nhân dân tệ/tấn. Mức độ phục hồi sẽ phụ thuộc vào cường độ tích trữ hạ nguồn và ý chí duy trì giá của các doanh nghiệp hàng đầu; trong trung và dài hạn, tác động kép của nhu cầu năng lượng mới tăng trưởng liên tục và điều tiết năng lực sản xuất ngành sẽ thúc đẩy thị trường dần thoát khỏi chu kỳ điều chỉnh và trở lại phạm vi vận hành hợp lý.
Nhìn chung, kỳ nghỉ Tết Nguyên đán 2026 đã trở thành thời kỳ "chạm đáy" của thị trường mangan điện phân. Giá cả ổn định và sản lượng thu hẹp đã đặt nền móng cho sự phục hồi sau kỳ nghỉ. Tháng 3, với vai trò là thời điểm then chốt để ngành tái khởi động và nhu cầu được giải phóng, sẽ trở thành giai đoạn cửa sổ cốt lõi quyết định xu hướng thị trường trong quý I, và trọng tâm thị trường dự kiến sẽ dần dịch chuyển lên cao.
