[Phân tích SMM] Tổng quan thị trường Coban trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán 2026 và triển vọng sau kỳ nghỉ

I. Diễn biến giá Coban trong dịp Tết Nguyên đán
Trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán 2026 (từ ngày 15 đến 23 tháng 2), giao dịch phiên đêm coban tinh luyện trong nước đã chứng kiến giá phục hồi nhẹ so với mức đáy trước đó. Thị trường giao ngay tương đối trầm lắng do gián đoạn logistics. Giá quốc tế có sự phân hóa: đầu thấp của coban tinh luyện loại tiêu chuẩn giữ ổn định, trong khi đầu cao tăng 0,1 USD/pound; cả đầu thấp và đầu cao của coban tinh luyện loại hợp kim đều tăng lần lượt 0,3 USD/pound và 0,4 USD/pound. Giá hydroxide coban CIF Trung Quốc duy trì ổn định.

II. Động thái thị trường
Tình trạng thiếu nhiên liệu tại Cuba sẽ buộc Sherritt đình chỉ hoạt động sản xuất niken-coban: Do nguồn cung nhiên liệu tiếp tục thắt chặt tại Cuba, Tập đoàn Sherritt International có kế hoạch tạm dừng hoạt động khai thác và chế biến tại dự án liên doanh niken-coban Moa và đã thu hẹp quy mô vận hành trước thời hạn, dự kiến đình chỉ trong ngắn hạn. Bảo dưỡng theo kế hoạch sẽ được thực hiện trong thời gian dừng hoạt động. Việc không đảm bảo được nguồn cung nhiên liệu là nguyên nhân trực tiếp dẫn đến việc đình chỉ; công ty đang trao đổi với các bên liên quan và đánh giá các nguồn nguyên liệu thay thế. Dự án, hợp tác với Tổng công ty Niken Nhà nước SA, thường vận chuyển bán thành phẩm đến nhà máy lọc dầu ở Alberta, Canada, nơi có công suất tích hợp khoảng 38.200 tấn. Tuy nhiên, sản lượng này chiếm tỷ trọng tương đối nhỏ trong nguồn cung niken toàn cầu, nên tác động đến thị trường quốc tế có hạn, dù sẽ ảnh hưởng đến tài chính của công ty và nền kinh tế Cuba. Trong khi đó, Energas SA, liên doanh năng lượng mà Sherritt nắm cổ phần một phần ba, tiếp tục hoạt động bình thường, cung cấp khí đốt tự nhiên để phát điện cho lưới điện Cuba, không bị ảnh hưởng bởi sự việc này. Nhìn chung, việc đình chỉ phản ánh những hạn chế trực tiếp từ cuộc khủng hoảng kinh tế và năng lượng kéo dài của Cuba lên các dự án công nghiệp. Dự án niken-coban của Sumitomo tại Madagascar ngừng hoạt động do thiệt hại từ bão: Tập đoàn Sumitomo của Nhật Bản cho biết vào ngày 18 tháng 2 rằng dự án niken-coban Ambatovy tại Madagascar đã ngừng hoạt động sau khi Bão nhiệt đới Ghezani đổ bộ vào hòn đảo tuần trước, gây thiệt hại về cơ sở vật chất. Hoạt động đã bị đình chỉ ngay lập tức khi có dấu hiệu rõ ràng về cơn bão, với ưu tiên hàng đầu là an toàn, công ty cho biết trong một tuyên bố. Công ty nói thêm rằng một đánh giá chi tiết về thiệt hại, bao gồm tình trạng thiết bị và tác động đến doanh thu, hiện đang được tiến hành. Sumitomo sẽ nỗ lực xác định mức độ thiệt hại càng sớm càng tốt và phối hợp với các bên liên quan để thực hiện các biện pháp khắc phục và tái thiết phù hợp, tuyên bố bổ sung. Một phát ngôn viên của công ty cho biết lộ trình khởi động lại hoạt động chưa được xác định và việc đánh giá mức độ thiệt hại dự kiến mất vài tuần. Ambatovy thuộc sở hữu của Sumitomo, với Tổng công ty Phục hồi Mỏ và Tài nguyên Khoáng sản Hàn Quốc (KOMIR) sản xuất khoảng 28.000 tấn niken và khoảng 2.500 tấn coban vào năm 2024.

III. Triển vọng sau kỳ nghỉ
Đầu vào nguồn cung, nguyên liệu thô cobalt từ CHDC Congo vẫn khó có khả năng được bổ sung trong ngắn hạn, doanh nghiệp đang đối mặt với áp lực thiếu hụt nguyên liệu. Cùng với việc một số doanh nghiệp tạm dừng sản xuất trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, kế hoạch sản xuất đã bị cắt giảm. Sản lượng cobalt tinh luyện trong tháng 2 dự kiến sẽ duy trì ở mức thấp, và nguồn cung muối cobalt tổng thể dự báo sẽ suy giảm nhẹ. Về phía nhu cầu, trước Tết Nguyên đán, một số doanh nghiệp tiền chất cathode ternary đã thể hiện sự sẵn sàng mua hàng tăng lên và có những tìm hiểu tích cực do lo ngại giá cobalt sulphate sẽ tăng sau kỳ nghỉ. Tuy nhiên, do lúc đó logistics sắp bị đình trệ, các giao dịch thực tế còn hạn chế. Với việc logistics hoạt động trở lại sau kỳ nghỉ và các doanh nghiệp hạ nguồn dần khôi phục sản xuất và bổ sung hàng tồn kho, nhu cầu dự kiến sẽ được giải phóng từng bước. Nhìn về phía trước, trong bối cảnh chi phí nguyên liệu thô tiếp tục được hỗ trợ, nguồn cung thắt chặt theo giai đoạn và nhu cầu phục hồi theo từng giai đoạn, giá cobalt tinh luyện và muối cobalt dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng tăng.