Biên bản họp buổi sáng ngày 24/2 của SMM về Nhôm:
Phiên phái sinh:Trong phiên đêm 23/2, nhôm trên Sàn giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) đóng cửa. Nhôm trên Sàn giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) mở cửa ở mức 3.103 USD/tấn, chạm đỉnh 3.116 USD/tấn, đáy 3.081 USD/tấn và cuối cùng đóng cửa ở 3.091 USD/tấn, giảm 0,47% so với phiên trước. Khối lượng giao dịch đạt 13.100 lô, giảm 5.459 lô, trong khi số lệnh mở là 669.000 lô, tăng 1.223 lô.
Yếu tố vĩ mô:Tòa án Tối cao Hoa Kỳ công bố phán quyết vụ kiện thuế quan, xác định việc chính phủ Mỹ áp thuế đối kháng và thuế liên quan fentanyl lên các đối tác thương mại theo Đạo luật Quyền hạn Khẩn cấp Kinh tế Quốc tế là bất hợp pháp. (Tích cực ★) Cơ quan Hải quan và Biên phòng Hoa Kỳ thông báo sẽ ngừng thu các loại thuế áp dụng theo Đạo luật Quyền hạn Khẩn cấp Kinh tế Quốc tế kể từ 00:00 giờ miền Đông ngày 24/2. (Tích cực ★)
Cơ bản:Các dự án nhôm trong nước tăng sản lượng ổn định, nhưng chịu ảnh hưởng của số ngày tự nhiên ít hơn trong tháng 2, tổng sản lượng tháng 2 giảm so với tháng 1. Về tồn kho, dự kiến tồn kho nhôm thỏi sẽ tiếp tục tăng, với số liệu từ SMM cho thấy tồn kho xã hội sau Tết Nguyên đán (24/2) tăng 216.000 tấn so với trước Tết (12/2).
Thị trường nhôm nguyên chất:Sáng 13/2, hợp đồng nhôm 2602 trên SHFE dao động giảm, với điểm giá trung tâm thấp hơn phiên giao dịch trước. Một số doanh nghiệp đã nghỉ lễ, tâm lý giao dịch tổng thể yếu, và báo giá chủ lưu tập trung quanh mức giá trung bình đến cao hơn 50 nhân dân tệ/tấn. Ngày 13/2, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường miền Đông Trung Quốc là 2, giảm 0,21 điểm so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,07, giảm 0,27 điểm so với tuần trước. SMM báo giá nhôm A00 ở mức 23.160 nhân dân tệ/tấn, giảm 190 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, chiết khấu 120 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602, tăng 40 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước; chiết khấu 190 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2603. Ngày 13/2, thị trường miền Trung Trung Quốc duy trì giao dịch trầm lắng. Vào ngày giao dịch cuối cùng trước Tết Nguyên đán, việc tích trữ hàng tồn kho trước kỳ nghỉ của các doanh nghiệp gia công hạ nguồn về cơ bản đã hoàn tất, chỉ còn một lượng nhỏ mua hàng đúng lúc. Hầu hết các thương nhân nắm giữ đã bước vào kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, nguồn cung lưu thông trên thị trường khan hiếm, chỉ có một số ít thương nhân mua vào khi giá giảm để tích trữ. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế trên thị trường miền Trung Trung Quốc dao động trong khoảng từ cao hơn 400 nhân dân tệ đến cao hơn 60 nhân dân tệ so với giá khu vực miền Trung. Vào ngày 13 tháng 2, chỉ số tâm lý giao hàng thị trường miền Trung là 2,25, giảm 0,18 điểm so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 1,9, giảm 0,19 điểm so với tuần trước. Giá đóng cửa SMM miền Trung là 23.080 nhân dân tệ/tấn, giảm 180 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó, chiết khấu 200 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602, tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó. Giá đóng cửa SMM miền Trung là 23.080 nhân dân tệ/tấn, giảm 180 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó, chiết khấu 200 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602, tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó.
Phế liệu nhôm: Ngày 13 tháng 2, giá nhôm giao ngay giảm so với phiên giao dịch trước đó, với giá đóng cửa SMM A00 giao ngay ở mức 23.160 nhân dân tệ/tấn. Giá thị trường phế liệu nhôm hôm nay cũng giảm tổng thể. Giá UDC đóng kiện tập trung ở mức 16.750-17.200 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), và phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) được chào bán ở mức 18.900-19.600 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Giá nhôm cao đã kìm hãm nhu cầu hạ nguồn, dẫn đến ý muốn dự trữ của các doanh nghiệp gia công nhôm hạ nguồn thấp hơn, với khối lượng dự trữ thấp hơn đáng kể so với các năm trước. Ngoài ra, kỳ nghỉ Tết Nguyên đán dài hơn so với năm 2025. Tuần này, các bãi phế liệu và doanh nghiệp tái chế phế liệu bước vào kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, dừng hoạt động giao hàng, chỉ có một lượng nhỏ hàng đến chậm nhập kho nhẹ, khiến giao dịch thị trường trầm lắng.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Sau khi kết thúc kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, thị trường hợp kim nhôm thứ cấp sẽ dần chuyển từ trạng thái trước Tết "cung cầu yếu, giá ổn định" sang giai đoạn tốc độ khôi phục sản xuất và phục hồi nhu cầu cạnh tranh. Do chu kỳ ngừng sản xuất của các nhà máy nhôm thứ cấp năm nay dài hơn một chút so với năm ngoái, hầu hết doanh nghiệp dự kiến hoạt động trở lại trong khoảng từ mùng 8 đến rằm tháng Giêng. Tốc độ giải phóng nguồn cung trong tuần đầu tiên sau Tết dự kiến sẽ chậm, tạm thời hỗ trợ giá; tuy nhiên, sự phục hồi ở phía nhu cầu có khả năng diễn ra từ từ hơn, với việc mua hàng hạ nguồn vẫn thận trọng và theo nhu cầu cho đến khi đơn đặt hàng cuối cùng cho thấy tăng trưởng đáng kể. Về chi phí, cần liên tục theo dõi biến động giá phế liệu nhôm, đồng, silicon và các nguyên liệu phụ khác, do xu hướng giá nhôm nguyên chất vẫn là biến số then chốt tác động đến tâm lý thị trường và trung tâm giá. Nhìn chung, giá ADC12 nhiều khả năng sẽ duy trì mô hình dao động ngang như trước kỳ nghỉ trong giai đoạn đầu sau Tết. Định hướng tiếp theo sẽ phụ thuộc vào sự cân đối cung-cầu sau khi sản xuất hồi phục hoàn toàn và diễn biến giá nhôm nguyên chất. Nếu có đợt bổ sung hàng tồn kho theo giai đoạn kết hợp với giá nhôm nguyên chất vững mạnh, giá có không gian phục hồi; ngược lại, giá có thể chịu áp lực giảm nhẹ nhưng vẫn chủ yếu dao động trong biên độ hẹp.
Tóm tắt xu hướng thị trường nhôm: Tổng quan từ góc độ vĩ mô, cuộc điện đàm giữa lãnh đạo Trung-Mỹ đã phát đi tín hiệu tích cực và ôn hòa, tạm thời xoa dịu căng thẳng thương mại và cải thiện cảm hứng rủi ro. Tiến trình phục hồi kinh tế Khu vực đồng Euro ổn định đã phần nào bù đắp áp lực từ sự suy yếu tạm thời của nền kinh tế Mỹ, tạo ra môi trường vĩ mô toàn cầu trung lập-thuận lợi, cung cấp bối cảnh bên ngoài tương đối ổn định cho thị trường hàng hóa. Áp lực suy yếu theo mùa lên cơ bản ngày càng rõ rệt. Về phía cung, các dự án điện phân nhôm mới trong và ngoài nước đang được đẩy mạnh sản xuất ổn định, trong khi về phía cầu, cần chú ý đến tiến độ hoạt động lại sau Tết của các doanh nghiệp hạ nguồn. Trong điều kiện cung > cầu theo mùa hiện nay, thị trường kỳ vọng đỉnh tồn kho sau Tết sẽ đạt 1,3 triệu tấn - mức cao nhất trong 5 năm - đây sẽ là nhân tố cốt lõi kìm hãm giá. Tổng quan, giá nhôm dự kiến sẽ diễn biến theo mô hình giảm trước, hồi phục sau sau kỳ nghỉ, với kịch bản ngắn hạn là nhôm trên sàn SHFE duy trì xu hướng dao động.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị trực tiếp cho quyết định đầu tư nghiên cứu. Khách hàng nên cân nhắc kỹ lưỡng và không sử dụng thay thế cho đánh giá độc lập của bản thân. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
![[Giá nhôm tương lai tiếp tục phục hồi với trung tâm di chuyển lên cao; giá nhôm giao ngay vẫn ổn định trên toàn diện; tăng trưởng nguồn cung tiếp tục gây áp lực lên giá - Bình luận buổi sáng về Alumina của SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kxYyQ20251217171651.jpg)
