[Phân tích SMM] Tổng quan thị trường Niken trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán 2026 và triển vọng sau kỳ nghỉ

I. Tổng quan giá nickel trong dịp Tết Nguyên đán
Trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán 2026 (từ 15–23/2), nickel trên sàn SHFE trong nước đóng cửa, trong khi giá nickel trên sàn LME nước ngoài có dấu hiệu phục hồi.

Tăng trước Tết: Trước kỳ nghỉ, Bộ Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản Indonesia thông báo sẽ ấn định hạn ngạch khai thác quặng nickel RKAB năm 2026 ở mức khoảng 260 triệu tấn. Nhờ tin tích cực này, tâm lý thị trường trở nên lạc quan. Vào ngày 11/2, giá nickel LME từng tăng vọt lên 18.070 USD/tấn, với hợp đồng nickel kỳ hạn 3 tháng LME chốt ở mức 17.880 USD/tấn trong ngày, tăng 2,93% so với phiên trước.

Giảm nhẹ sau Tết rồi phục hồi: Sau khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán bắt đầu (sau ngày 16/2), sàn SHFE trong nước đóng cửa và tin tích cực trước Tết đã được tiêu hóa. Trong giai đoạn này, chỉ số USD tăng nhẹ, gây áp lực lên giá nickel LME khiến chúng giảm nhẹ. Vào ngày 17/2, giá nickel LME chốt ở mức 16.830 USD/tấn, giảm 1,81% so với phiên giao dịch trước. Từ ngày 18–20/2, dưới ảnh hưởng của vụ sạt lở bãi thải tại khu công nghiệp IMIP của Indonesia, giá nickel LME phục hồi đáng kể nhưng nhìn chung vẫn dao động dưới ngưỡng 18.000 USD/tấn.

II. Sự kiện kinh tế vĩ mô và diễn biến ngành quan trọng
Vào ngày 18/2, một vụ sạt lở đập chứa quặng đuôi xảy ra tại Khu Công nghiệp Morowali (IMIP) của Indonesia, gây thiệt hại về người. Khu vực bị ảnh hưởng hiện đã tạm dừng hoạt động.

Vào ngày 20/2, Tòa án Tối cao Hoa Kỳ phán quyết chính sách thuế quan trước đây của chính quyền Trump là bất hợp pháp. Để đáp trả, chính quyền Trump nhanh chóng viện dẫn "Điều 122" để công bố mức thuế toàn cầu mới là 10%, và tiếp tục tăng lên 15% vào ngày hôm sau.

Về mặt địa chính trị, đàm phán Mỹ-Iran diễn biến bất ổn. Mặc dù có tiến triển trong cuộc đàm phán ngày 17/2, bất đồng cốt lõi vẫn tồn tại và Mỹ tiếp tục leo thang đe dọa quân sự, làm tăng tính bất ổn địa chính trị.

III. Triển vọng sau kỳ nghỉ
Về phía cung, do tháng 2 có ít ngày làm việc hơn và kỳ nghỉ Tết Nguyên đán khiến một số doanh nghiệp tạm dừng sản xuất, kế hoạch sản xuất đã được điều chỉnh giảm. Sản lượng nickel tinh luyện dự kiến giảm khoảng 5% so với tháng trước. Về phía cầu, sau kỳ nghỉ, khi các thương nhân và người dùng cuối trở lại sản xuất, giao dịch thị trường dự kiến sẽ dần phục hồi. Giá cước giao ngay cho niken tinh luyện Jinchuan dự kiến sẽ duy trì ở mức cao 8.000–10.000 nhân dân tệ/tấn, trong khi mức phụ phí/chiết khấu giao ngay cho niken điện phân sản xuất trong nước dự kiến sẽ nằm trong khoảng trước lễ hội là -400–400 nhân dân tệ/tấn, với biến động tương đối ổn định. Sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, giá niken dự kiến sẽ bước vào giai đoạn dao động mạnh ở các mức cao. Về mặt giảm, mức 130.000 nhân dân tệ/tấn cho niken SHFE thể hiện khả năng phục hồi mạnh mẽ do chính sách thắt chặt hạn ngạch của Indonesia; về mặt tăng, khu vực trên 145.000 nhân dân tệ/tấn phải đối mặt với sức kháng cự mạnh từ tồn kho cao và nhu cầu yếu. Phạm vi giao dịch cốt lõi cho hợp đồng niken SHFE được giao dịch nhiều nhất sau lễ hội dự kiến là 130.000-145.000 nhân dân tệ/tấn. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm liệu kỳ vọng thu hẹp nguồn cung có thành hiện thực như dự kiến hay không, cũng như tốc độ tiếp tục công việc của các đơn vị hạ nguồn và sức mạnh của nhu cầu bổ sung kho.