[Phân tích SMM] Tổng quan thị trường thép không gỉ toàn cầu tháng 1/2026: Ứng phó chi phí cao và chuyển dịch cung ứng

Đầu năm 2026 không mang lại sự bình yên thường thấy trong chuỗi ngành thép không gỉ toàn cầu trước mùa thấp điểm Tết Nguyên đán truyền thống. Thay vào đó, dưới sự tấn công kép từ chi phí nguyên liệu tăng vọt và chủ nghĩa bảo hộ thương mại leo thang, thị trường đang trải qua một cuộc tái cấu trúc dữ dội.

Từ việc Jakarta tạm dừng chào bán đến cây gậy thuế quan của Brussels, và mở rộng công suất tại tỉnh Hà Tĩnh, các chủ đề chính của thị trường trong tháng 1 có thể được tóm tắt là: sự trở lại của "Sức mạnh Định giá Dựa trên Chi phí" và đẩy nhanh "Tái cấu trúc Né tránh" của các chuỗi cung ứng.

I. Sự phản công mạnh mẽ từ phía Chi phí: Cơn sốt Giá Niken và "Sức mạnh Định giá" của Indonesia

Vào tháng 1, động lực cốt lõi của xu hướng giá thép không gỉ toàn cầu bắt nguồn từ thượng nguồn. Với thanh khoản được cải thiện sau khi Fed cắt giảm lãi suất, cùng với những tin đồn thổi phồng về việc cắt giảm sản lượng tại Indonesia, giá niken trên Sở Giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) đã vượt qua ngưỡng 19.160 USD/tấn trong một cú đánh, lập mức cao mới.

Chi phí nguyên liệu tăng vọt đã trực tiếp kích hoạt các chiến lược định giá hung hăng của các nhà máy thép Indonesia. Trong tháng, các nhà máy chủ lực Indonesia không chỉ liên tục tăng giá bán xuất khẩu (mức tăng tích lũy vượt 110 USD/tấn) mà còn công bố "dừng chào bán" (đóng sổ đặt hàng) ba lần vào các ngày 6, 15 và 23 tháng 1. Nhịp độ "tăng giá - tạm dừng chào bán - tăng giá tiếp" này không chỉ phản ánh sự nhạy cảm của các nhà máy thép trước biến động chi phí, mà còn cho thấy trong bối cảnh nguồn niken khan hiếm, sức mạnh thương lượng của thị trường người bán đang trở lại.

Được truyền dẫn qua kênh này, việc giá niêm yết của nhà máy thép thượng nguồn Đài Loan tăng "ba lần liên tiếp" vào tháng 2 giờ đã thành hiện thực, với ước tính của thị trường là mức tăng từ 150-200 USD/tấn. Trong khi đó, mặc dù xuất khẩu thép không gỉ của Trung Quốc đạt mức cao kỷ lục 485.000 tấn vào tháng 12 năm 2025—làm cạn kiệt một phần nhu cầu nước ngoài—giá giao ngay toàn cầu vẫn ở trong tình trạng dễ tăng khó giảm do được hỗ trợ bởi chi phí cao.

II. "Pháo đài vây hãm" của hàng rào thương mại: Từ chiến lũy châu Âu đến sức ép Đông Nam Á

Nếu chi phí gia tăng là "ngọn lửa nội tại" của thị trường, thì việc thắt chặt chính sách thương mại toàn cầu chính là "cơn rét đậm" từ bên ngoài. Vào tháng Một, nỗ lực kiềm chế của châu Âu, Mỹ và một số thị trường mới nổi đối với thép không gỉ châu Á đã đạt đến cường độ chưa từng có.

Châu Âu: Sự hình thành của "áp lực kép"

Cơn bão thuế quan: EU dự kiến tăng thuế nhập khẩu thép lên 50% và cắt giảm hạn ngạch, châm ngòi cho sự phản đối tập thể của mười hiệp hội ngành công nghiệp lớn tại châu Âu về "chi phí tăng thêm hàng tỷ."
Sự hỗn loạn của CBAM: Cơ chế Điều chỉnh Biên giới Carbon (CBAM) chính thức có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1, đã vấp phải phản ứng từ ngành công nghiệp do thiết lập giá trị mặc định hỗn loạn (ví dụ, bán thành phẩm từ Đài Loan, Trung Quốc có định mức phát thải carbon cao hơn thành phẩm), và thậm chí còn đối mặt với nguy cơ bị kiện. Truyền thông nước ngoài chỉ trích chính sách này được thúc đẩy bởi "hệ tư tưởng thuần túy," báo hiệu chi phí tuân thủ ngầm cho xuất khẩu sang châu Âu trong tương lai sẽ tăng mạnh.

Châu Mỹ và Đông Nam Á: Sự kiềm chế leo thang

Biện pháp trừng phạt của Mỹ: Bộ Thương mại Hoa Kỳ ra phán quyết sơ bộ rằng biên độ bán phá giá đối với ống thép không gỉ của Việt Nam lên tới 90,80%. Đây là một đòn giáng mạnh vào các doanh nghiệp đang cố gắng sử dụng Việt Nam làm điểm trung chuyển.
Đông Nam Á: Việc kiểm tra hải quan ngày càng nghiêm ngặt, sự dao động về phạm vi thu thuế và tiêu chuẩn thực thi, cũng như sai sót vận hành của doanh nghiệp liên quan đến phân loại HS, quy tắc xuất xứ và tính nhất quán của chứng từ, đều có thể dẫn đến việc truy thu thuế, tạm giữ tại cảng, trả lại hàng hóa hoặc thậm chí là rủi ro tín dụng. Con đường trước đây dựa vào "luồng thông qua nước láng giềng" đã chứng kiến biên độ sai sót giảm đáng kể trong môi trường này. Các doanh nghiệp buộc phải đánh giá lại tính ổn định của kênh phân phối và chi phí tuân thủ, chuyển đổi quản lý chuỗi cung ứng từ "tìm kiếm lợi thế giá" sang "kiểm soát rủi ro và giao hàng."

III. Sinh tồn và Tái cấu trúc Chuỗi Cung ứng: Dòng vốn đổ về các "Thiên đường" an toàn

Vốn là yếu tố nhạy cảm nhất khi đối mặt với hàng rào thuế quan. Tin tức ngành gây chấn động nhất trong tháng Một là việc Cổ phiếu Yongjin đầu tư 380 triệu USD để xây dựng dự án thép không gỉ toàn trình đầu tiên tại Việt Nam.

Tín hiệu từ động thái này cực kỳ mạnh mẽ: việc chỉ "xuất khẩu sản phẩm" đơn thuần không còn có thể né tránh sự siết chặt của quy tắc xuất xứ (như các biện pháp trừng phạt của Mỹ đối với gia công đơn giản tại Việt Nam). Chỉ có "xuất khẩu toàn bộ chuỗi công nghiệp" bao gồm cả khâu luyện kim mới có thể đảm bảo được tư cách xuất xứ hợp pháp "Không từ Trung Quốc, Không từ Ấn Độ". Việc Yongjin xây dựng công suất cán nóng và luyện kim 2 triệu tấn tại Việt Nam chính là nhằm lấp đầy khoảng trống thượng nguồn tại Việt Nam và xây dựng hào cung ứng an toàn.

Đồng thời, quá trình chuyển dịch sang các sản phẩm cao cấp đang tăng tốc. Dù là Walsin Lihwa tăng vốn tại Yên Đài để triển khai hợp kim chịu nhiệt, hay Outokumpu hợp tác với Metso để thúc đẩy thép không gỉ duplex trong thiết bị kim loại pin, đều cho thấy các công ty hàng đầu đang nỗ lực bù đắp tác động của rào cản thương mại thông qua rào cản công nghệ.

IV. Triển vọng Tương lai và Khuyến nghị Chiến lược

Nhìn về tháng Hai và nửa cuối quý I, thị trường nhiều khả năng sẽ duy trì biến động ở mức cao. Tính kiên cường của giá nickel và sự kiểm soát thị trường của các nhà máy Indonesia vẫn cung cấp hỗ trợ về chi phí, nghĩa là giá không có cơ sở để giảm sâu. Tuy nhiên, với thời điểm nhu cầu vào mùa thấp trùng hợp với các yếu tố bất ổn như kiểm tra hải quan nghiêm ngặt tại Đông Nam Á, tiêu chuẩn thuế biến động và chậm trễ logistics, khía cạnh giao dịch dễ rơi vào giai đoạn "giá cao nhưng không có thị trường".

Chiến lược:

Phía Hạ nguồn: Duy trì lượng tồn kho an toàn cần thiết và mua hàng theo đợt.
Doanh nghiệp Xuất khẩu: Ưu tiên củng cố tính tuân thủ của kênh (Xuất xứ / Tính nhất quán của Chứng từ / Dữ liệu Carbon) để giảm rủi ro thu hồi thuế và bị giữ tại cảng.

Thị trường thép không gỉ năm 2026 không còn chỉ là cuộc chơi cung cầu, mà là cuộc cạnh tranh về địa chính trị và chi phí tuân thủ. Giữa cơn bão, chỉ những doanh nghiệp sở hữu năng lực bố trí toàn cầu và hào rào công nghệ mới có thể vững vàng vươn xa.

Tác giả: Bruce Chew (bruce.chew@metal.com)