Tâm lý vĩ mô vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện đáng kể, giá nhôm tiếp tục ảm đạm [Nhìn lại tuần Nhôm SMM]

SMM Ngày 12 tháng 2:

Về góc độ vĩ mô, trong nước, tâm lý vĩ mô nhìn chung tích cực, trong khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất từ nước ngoài đã giảm. Tổng cục Thống kê Trung Quốc (NBS) công bố chỉ số CPI của Trung Quốc tăng 0,2% so với tháng trước và PPI tăng 0,4% so với tháng trước vào tháng 1, làm giảm áp lực giảm phát. Ở nước ngoài, Mỹ đã bổ sung 130.000 việc làm phi nông nghiệp vào tháng 1, với tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,3% và điều chỉnh giảm 862.000 việc làm cho cả năm. Thị trường đối mặt với mâu thuẫn giữa dữ liệu hàng tháng mạnh và điều chỉnh dữ liệu lịch sử yếu hơn, đẩy lùi kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào giữa năm hoặc muộn hơn; các quan chức Fed Mỹ có lập trường diều hâu hơn, ủng hộ duy trì lãi suất hạn chế, trong khi Trump tiếp tục gây áp lực lên Fed.

Về cơ bản, về phía cung, các dự án nhôm trong nước và Indonesia đang ổn định tăng sản lượng, nhưng do số ngày tự nhiên ít hơn trong tháng 2, sản lượng tổng thể giảm so với tháng 1. Trong nước, khi Tết Nguyên đán đến gần, nhu cầu nguyên liệu thô của các nhà sản xuất phía sau đã suy yếu dần. Cùng với giá nhôm cao làm ức chế nhu cầu, ý muốn đúc thỏi của các doanh nghiệp đã tăng đáng kể, dẫn đến tỷ lệ nhôm lỏng trong tháng 2 thấp hơn. Mặc dù lượng rút hàng tồn kho nhôm thỏi ở các khu vực tiêu thụ chính tăng so với cùng kỳ năm ngoái trong tuần này, nhưng hàng tồn kho xã hội đã tích lũy khoảng 35.000 tấn so với thứ Năm tuần trước.

Nhìn chung, tâm lý tăng giá trên thị trường kim loại màu đã nguội lạnh, cùng với áp lực tồn kho cao, khiến giá nhôm trì trệ trong tuần này. Chịu ảnh hưởng của ngày giao hàng đến gần, mức phí chiết khấu nhôm A00 của SMM được báo cáo ở mức -160 nhân dân tệ/tấn vào thứ Năm, thu hẹp khoảng 20 nhân dân tệ so với ngày giao dịch trước. Với không có sự thúc đẩy đáng kể về tâm lý vĩ mô và sự đè nén của tồn kho cao, nhôm SHFE dự kiến sẽ tiếp tục trì trệ sau Tết Nguyên đán, với biên độ giá từ 22.800-24.000 nhân dân tệ/tấn. Nhôm LME dự kiến sẽ giao dịch trong phạm vi 3.080-3.180 USD/tấn. Ngoài ra, cần chú ý đến tác động tiềm ẩn của giá alumina tăng đối với giá nhôm sau kỳ nghỉ.