Tâm lý vĩ mô hạ nhiệt và hàng hóa giao ngay củng cố song song, hợp đồng thiếc kỳ hạn Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) được giao dịch nhiều nhất dự kiến vận hành trong trạng thái trì trệ [Tổng quan ngắn về hợp đồng tương lai Thiếc SMM]

Ngày 10/2, hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải (SHFE) duy trì xu hướng biến động, đóng cửa ở mức 382.000 nhân dân tệ/tấn vào buổi chiều, tăng 3,33%. Trên Sở giao dịch kim loại London (LME), hợp đồng thiếc kỳ hạn ba tháng cũng điều chỉnh, hiện được niêm yết ở mức 48.985 USD/tấn, giảm 1,67%.

Đợt giảm gần đây của giá thiếc từ mức cao không chỉ do tâm lý thị trường quá nóng và áp lực điều chỉnh kỹ thuật tích lũy sau đợt tăng trưởng liên tục trước đó, mà còn do sự điều chỉnh kỳ vọng kép ở cả cấp độ vĩ mô và ngành. Một mặt, việc đề cử Chủ tịch Fed trở thành tác nhân trực tiếp làm thay đổi kỳ vọng thanh khoản, với kỳ vọng đồng USD mạnh hơn đang gia tăng, gây áp lực lên tổng thể kim loại màu định giá bằng USD. Mặt khác, kỳ vọng ngắn hạn về sự phát triển của ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo (AI) đã nới lỏng. Trước đó, một số doanh nghiệp liên quan đến AI báo cáo lợi nhuận đầu tư dưới mức kỳ vọng, làm dấy lên lo ngại về "bong bóng AI", với tâm lý điều chỉnh trong các lĩnh vực công nghệ liên quan lan sang thị trường nguyên liệu thô đầu vào. Thiếc, với vai trò là vật liệu then chốt trong chất hàn bán dẫn và đóng gói tiên tiến, có câu chuyện nhu cầu gắn chặt với ngành công nghiệp AI, khiến cho tác động lan truyền tâm lý đặc biệt quan trọng. Hai yếu tố này kết hợp đã đẩy nhanh tốc độ và mức độ giảm.

Trên thị trường giao ngay, khi Tết Nguyên đán đến gần, hoạt động logistics hầu như đình trệ, và các khâu khác nhau trong chuỗi ngành hàng đã bước vào thời kỳ nghỉ lễ. Trong số các nhà sản xuất hạ nguồn, một số đã nghỉ lễ sớm trong giai đoạn giá cao, trong khi những đơn vị khác hoàn thành việc bổ sung hàng tồn kho theo giai đoạn trong đợt điều chỉnh giảm giá đáng kể trước đó, dẫn đến tâm lý mua hàng hiện tại thấp. Giao dịch giao ngay trầm lắng, và thị trường tiếp tục duy trì mức giá cao do nguồn cung giao ngay hạn chế, nhưng đơn hàng thực tế khan hiếm, tạo nên tình trạng "có giá mà không có thị trường" điển hình. Trong bối cảnh này, thị trường nhìn chung cho thấy xu hướng biến động với khối lượng giao dịch thấp. Trước thềm nghỉ lễ, thị trường đã dần bước vào giai đoạn củng cố, và biến động giá có thể thu hẹp. Cần chú ý theo dõi sát sao diễn biến chính sách vĩ mô ở nước ngoài, những thay đổi địa chính trị trong kỳ nghỉ lễ, và tốc độ hoạt động trở lại của hạ nguồn sau kỳ nghỉ.