Dự báo tuần tới: Thị trường kim loại màu không xu hướng trước kỳ nghỉ lễ
Tuần này, kim loại màu biến động yếu. Giữa tuần, than luyện cốc và cốc tạm thời tăng. Đầu tuần, thị trường tài chính biến động mạnh, dẫn đến tâm lý bi quan trong chuỗi kim loại màu, kỳ hạn điều chỉnh giảm; giữa tuần, do Indonesia cắt giảm hạn ngạch sản xuất cốc, than luyện cốc và cốc dẫn dắt đà tăng, nhưng tác động chủ yếu đến than nhiệt, trong khi than luyện cốc chủ yếu đi theo cảm xúc, tính bền vững hạn chế; cuối tuần, thép thành phẩm tiếp tục tích lũy tồn kho theo mùa, đồng thời, hỗ trợ từ phía nguyên liệu thô suy yếu, khiến chuỗi kim loại màu điều chỉnh giảm đồng loạt. Trên thị trường giao ngay, khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán kéo dài đến gần, hoạt động mua hàng của thị trường đã chậm lại hơn nữa, chỉ có một lượng nhỏ mua hàng kịp thời ở mức giá thấp hơn của người dùng cuối.
Trong ngắn hạn, theo khảo sát của SMM, sản lượng gang lỏng bình quân ngày tăng 21.000 tấn so với tuần trước, nhưng các nhà máy thép về cơ bản đã hoàn thành việc bổ sung tồn kho trước kỳ nghỉ, hỗ trợ từ phía nguyên liệu thô hạn chế; về thép, khi nhu cầu cuối kỳ dần bước vào trạng thái nghỉ lễ, sự mất cân bằng cung-cầu tiếp tục tích lũy, và tuần tới, nhu cầu sẽ suy yếu hơn nữa, đẩy nhanh tốc độ tích lũy tồn kho. Nhìn chung, các động lực hiện tại cho chuỗi kim loại màu là hạn chế, và trước kỳ nghỉ, nó sẽ tiếp tục đi theo cảm xúc của dòng vốn, duy trì xu hướng đi ngang.
Quặng sắt: Việc tích trữ trước Tết kết thúc, giá quặng nhập khẩu tuần tới tiếp tục củng cố ở mức thấp
Tuần này, giá quặng sắt tiếp tục xu hướng giảm, kỳ hạn chạm đáy. Đối với hàng giao ngay tại cảng, bị hạn chế bởi tồn kho cao và nhu cầu thấp, giá giao ngay cũng thiếu hỗ trợ, giá trung bình tuần của quặng mịn PB tại các cảng Sơn Đông giảm 8 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước, và toàn bộ thị trường vẫn trầm lắng. Nhìn về phía trước đối với thị trường quặng nhập khẩu tuần tới, về phía nhu cầu, một số nhà máy thép vẫn có kế hoạch nối lại sản xuất, và sản lượng gang lỏng dự kiến sẽ tiếp tục phục hồi nhẹ. Tuy nhiên, khi Tết Nguyên đán đến gần, việc bổ sung tồn kho của nhà máy thép đã kết thúc, và giao dịch thị trường trầm lắng. Về phía cung, vào cuối tuần, một cơn bão mới sẽ ảnh hưởng đến việc giao hàng tại cảng Úc, và lượng giao hàng từ Úc dự kiến sẽ giảm vào tuần tới. Ngoài ra, chịu ảnh hưởng của việc giảm lượng giao hàng trong tháng 1, lượng quặng sắt nhập khẩu dự kiến trong tháng 2 cũng sẽ giảm nhẹ. Tuy nhiên, với mức tồn kho hiện tại cao, việc cung cấp tạm thời giảm hỗ trợ hạn chế cho giá. Dưới tác động kết hợp, SMM dự kiến giá quặng sắt sẽ tiếp tục biến động ở đáy vào tuần tới.
Coke: Cơ cấu cung-cầu hơi lỏng lẻo, giá thị trường có thể ổn định vào tuần tới
Về phía cung, việc tiêu thụ coke bị cản trở, và hầu hết các doanh nghiệp vẫn đang chịu lỗ nhỏ, dẫn đến giảm mức độ hoạt động và giảm nguồn cung coke. Về phía nhu cầu, đã có sự gia tăng bảo trì và cắt giảm sản xuất tại các nhà máy thép, và với tồn kho coke tại các nhà máy thép ở mức tương đối cao, họ đang duy trì mua hàng kịp thời coke. Từ góc độ cơ bản của nguyên liệu thô, khi Tết Nguyên đán đến gần, số lượng mỏ than tạm dừng tiếp tục tăng, thắt chặt nguồn cung than luyện cốc, và nhiệt tình mua hàng của các bên xuôi dòng cũng đã giảm, với ít đơn đặt hàng mới cho than luyện cốc và tâm lý đấu giá trực tuyến yếu hơn. Tuy nhiên, áp lực tồn kho than luyện cốc tại các mỏ than tương đối nhỏ, và có mong muốn mạnh mẽ trong việc giữ giá ổn định, vì vậy trong ngắn hạn, giá than luyện cốc có thể vẫn trầm lắng. Nhìn chung, cơ cấu cung-cầu coke xuất hiện hơi lỏng lẻo, và thị trường coke dự kiến sẽ vận hành ổn định vào tuần tới.
Phế liệu thép: Ngừng sản xuất Tết Nguyên đán tác động, Cung-Cầu yếu tiếp diễn
Về phía cung, khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đến gần, các cơ sở gia công phế liệu thép đã lần lượt tạm dừng hoạt động, với công nhân tái chế và gia công tuyến đầu về quê sớm, dẫn đến sản lượng và lưu thông phế liệu giảm đáng kể. Về phía cầu, các nhà máy lò điện đã lần lượt ra thông báo ngừng thu mua phế liệu trong kỳ nghỉ, với các cửa sổ mua hàng đóng nhanh chóng, dẫn đến nhu cầu phế liệu giảm mạnh. Nhìn chung, dưới tác động của làn sóng ngừng sản xuất dịp lễ, giao dịch thị trường trầm lắng, thanh khoản tổng thể giảm mạnh, và mô hình cung-cầu yếu dự kiến sẽ tiếp tục, với giá phế liệu có khả năng dao động trong biên độ.
Thép cây: Thị trường phần lớn bán đình trệ, Biến động giá ở mức vừa phải
Tuần này, giá thép cây chủ yếu điều chỉnh yếu, với mức giá trung bình toàn quốc là 3.140 nhân dân tệ/tấn, giảm 16 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Về phía cung, một số nhà máy lò điện đã bắt đầu bảo dưỡng hàng năm trong tuần này, và các nhà máy khác sẽ lần lượt lên lịch nghỉ lễ vào tuần tới, với tỷ lệ vận hành dự kiến đạt mức thấp nhất trong năm. Các nhà máy thép lò cao gần đây chứng kiến biên lợi nhuận giảm, dẫn đến sự nhiệt tình khiêm tốn trong sản xuất thép xây dựng; ngoài ra, một số nhà máy không tiến hành tích trữ mùa đông, và gang lỏng được chuyển hướng sang thép tấm & tấm, dẫn đến sản lượng tuần này giảm nhẹ. Tuy nhiên, một số nhà máy dự kiến sẽ nối lại sản xuất sau khi hoàn thành bảo dưỡng dây cán vào tháng 2, và sản lượng thép cây trung bình hàng ngày theo kế hoạch dự kiến sẽ tăng. Về phía cầu, nhiều thị trường đã ở trạng thái bán nghỉ trong tuần này, với các công trường phần lớn đã đóng cửa. Theo thông tin, hầu hết các công trường xây dựng hạ nguồn sẽ nối lại công việc sau Tết Nguyên tiêu, và việc mua sắm bình thường nhìn chung sẽ bắt đầu vào tháng 3. Về phía tồn kho, cả tồn kho nhà máy và tồn kho xã hội đều trong giai đoạn tích lũy theo mùa, với tốc độ tích lũy cao hơn một chút so với cùng kỳ năm ngoái tính theo âm lịch. Tuy nhiên, xét rằng việc tích trữ mùa đông năm nay thấp hơn các năm trước, áp lực tồn kho sau kỳ nghỉ tương đối có thể kiểm soát. Nhìn chung, khi thị trường đã dần bước vào kỳ nghỉ, biến động giá đã dịu bớt, và giá dự kiến sẽ phần lớn duy trì các mức trước đó vào tuần tới.
Cuộn cán nóng: Tâm lý giao hàng xấu đi khi Tết Nguyên đán đến gần, Giá cuộn cán nóng hạ nguồn dự kiến đi ngang
Tuần này, hợp đồng tương lai thép cuộn cán nóng (HRC) biến động đi ngang, hợp đồng có khối lượng giao dịch lớn nhất chốt ở mức 3.251, giảm 0,43% trong ngày. Giá thị trường giao ngay giảm 10-20 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước; khi Tết Nguyên đán đến gần, tâm lý giao dịch trong tuần suy yếu và tổng lượng giao hàng thấp. Về tin tức, động lực tăng chính cho giá HRC tuần này đến từ việc Indonesia cắt giảm hạn ngạch sản xuất coke, khiến coke dẫn dắt đà tăng và sau đó nâng cao tâm lý HRC, dù tác động rõ ràng có hạn và nhanh chóng phai nhạt. Về cơ bản, tác động từ bảo dưỡng lên HRC tuần này là 274.500 tấn, tăng 12.000 tấn so với tuần trước, và giá dự kiến dao động trong biên độ hẹp không có biến động lớn trước kỳ nghỉ. Đồng thời, nhu cầu cuối năm từ người dùng cuối đối với thép thành phẩm suy yếu thêm, hầu hết các dự án công trình thu hẹp và đóng cửa liên tiếp, kho hàng chủ yếu đóng cửa vào khoảng tiểu niên, và lượng giao hàng của thương nhân dần dừng lại. Diễn biến tồn kho, dù tổng lượng cao so với cùng kỳ năm ngoái, tốc độ tích lũy phù hợp với mô hình theo mùa, và phía chi phí cũng chủ yếu trì trệ với biến động ngắn hạn. Do đó, nhìn chung, giá thép cuộn dự kiến sẽ tiếp tục dao động vào tuần tới, với hợp đồng giao dịch nhiều nhất tập trung trong khoảng 3.220-3.300.
1. Đối với dữ liệu có trong báo cáo, vui lòng đăng nhập vào cơ sở dữ liệu SMM (
2. Để biết thêm nội dung như thông tin thép từ SMM, báo cáo phân tích và cơ sở dữ liệu, vui lòng liên hệ Lý Bình từ Ban Kinh doanh Thép SMM theo số 021-51595782.
* Quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và đánh giá toàn diện của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin cung cấp trong báo cáo chỉ mang tính tham khảo, và nhà đầu tư tự chịu rủi ro. Báo cáo này không cấu thành tư vấn nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng nó để thay thế đánh giá độc lập. Bất kỳ quyết định nào của khách hàng đều không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm nào phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này.
SMM bảo lưu quyền sửa đổi và giải thích cuối cùng các điều khoản của tuyên bố này.
![Giá hợp đồng thiếc niêm yết trên Sàn giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) được giao dịch nhiều nhất đã phục hồi nhờ điều chỉnh kỹ thuật, trong khi giao dịch trên thị trường giao ngay trở nên trầm lắng. [Nhận định giữa phiên Thiếc - SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/SkvFp20251217171752.jpg)
