SMM
Theo số liệu từ SMM, chi phí đầy đủ bao gồm thuế trung bình của ngành nhôm Trung Quốc vào tháng 1 năm 2026 giảm 0,6% so với tháng trước và giảm 19,5% so với cùng kỳ. Trong giai đoạn này, chi phí nguyên liệu alumina và chi phí vật liệu phụ anode nung sơ bộ giảm, trong khi chi phí điện và chi phí fluoride nhôm tăng, dẫn đến sự sụt giảm nhẹ trong tổng chi phí. Giá giao ngay trung bình SMM A00 trong tháng 1 là khoảng 23.641 nhân dân tệ/tấn (từ ngày 26 tháng 12 năm 2025 đến ngày 25 tháng 1 năm 2026), với giá nhôm trung bình hàng tháng tăng 1.840 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Biên lợi nhuận nhôm mở rộng lên hơn 7.500 nhân dân tệ/tấn. Nếu tính theo giá trung bình hàng tháng, 100% công suất nhôm hoạt động trong nước có lãi trong tháng 1.
Phân tích chi phí:
Về phía nguyên liệu alumina, số liệu SMM cho thấy chỉ số alumina trung bình của SMM trong tháng 1 là 2.667 nhân dân tệ/tấn (từ ngày 26 tháng 12 năm 2025 đến ngày 25 tháng 1 năm 2026), giảm 4,6% so với tháng trước. Tồn kho alumina trong nước tiếp tục tăng trong tháng, và giá giảm dần. Bước vào tháng 2 năm 2026, công suất alumina hoạt động dự kiến sẽ giảm do bảo trì và cắt giảm sản xuất, nhưng nguồn cung alumina giao ngay vẫn tương đối dồi dào. Giá alumina giao ngay có khả năng vẫn chịu áp lực trong ngắn hạn, với giá trung bình hàng tháng dự kiến giảm so với tháng trước. Chi phí nguyên liệu alumina dự kiến sẽ giảm.
Về phía thị trường vật liệu phụ, giá anode nung sơ bộ giảm trong tháng 1, trong khi giá muối fluoride tăng so với tháng trước. Vào tháng 2 năm 2026, cả giá anode nung sơ bộ và fluoride nhôm đều dự kiến giảm, và chi phí vật liệu phụ dự kiến sẽ giảm.
Về phía giá điện, bước vào mùa khô, giá điện tại các tỉnh có tỷ trọng thủy điện cao như Vân Nam và Tứ Xuyên tăng đáng kể trong tháng 1, làm tăng chi phí điện nhôm trung bình toàn quốc. Vào tháng 2 năm 2026, giá điện dự kiến sẽ ổn định, và chi phí điện nhôm dự kiến sẽ duy trì ổn định.
Nhìn chung, SMM dự kiến chi phí đầy đủ bao gồm thuế trung bình gia quyền của ngành nhôm trong nước vào tháng 2 năm 2026 sẽ giảm so với tháng trước, với mức trung bình dao động trong khoảng 15.700–16.100 nhân dân tệ/tấn.
