2.6 Biên bản họp buổi sáng SMM
Hợp đồng tương lai:Trong phiên đêm ngày 5/2, hợp đồng nhôm 2603 được giao dịch nhiều nhất trên Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) mở cửa ở mức 23.390 nhân dân tệ/tấn, chạm mức cao 23.580 nhân dân tệ/tấn, mức thấp 23.255 nhân dân tệ/tấn và cuối cùng đóng cửa ở mức 23.570 nhân dân tệ/tấn, tăng 185 nhân dân tệ/tấn hay 0,79% so với mức đóng cửa trước đó. Giá trong phiên đêm liên tục dao động dưới các đường trung bình động ngắn hạn, với độ lệch mở rộng, cho thấy động lực giảm ngắn hạn mạnh và kháng cự đáng kể đối với đợt phục hồi. Về số lượng lệnh mở, số lệnh mở phiên đêm là khoảng 206.000 lô, giảm 1.047 lô so với phiên ban ngày. Nhôm LME mở cửa ở mức 3.065 USD/tấn, chạm mức cao 3.075 USD/tấn, mức thấp 3.014,5 USD/tấn và cuối cùng đóng cửa ở mức 3.026 USD/tấn, giảm 1,08%. Khối lượng giao dịch là 25.000 lô, giảm 21 lô và số lệnh mở là 699.000 lô, giảm 2.823 lô.
Mặt bằng vĩ mô:Vào sáng sớm ngày 6 theo giờ địa phương tại Oman, một phái đoàn do Bộ trưởng Ngoại giao Iran Araghchi dẫn đầu đã đến Muscat, thủ đô của Oman, để tham dự cuộc đàm phán hạt nhân với phái đoàn Mỹ dự kiến diễn ra trong ngày. (Trung lập) Goldman Sachs kỳ vọng Chủ tịch Fed mới Wash sẽ thúc đẩy hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, thay vì tăng lãi suất như thị trường lo ngại; ông sẽ không thúc đẩy việc giảm đáng kể bảng cân đối kế toán của Fed do sự ủng hộ rộng rãi trong nội bộ đối với khuôn khổ "dự trữ dồi dào". (Tích cực★)
Cơ bản: Tuần này, tỷ lệ vận hành tổng hợp của ngành chế biến nhôm ghi nhận 57,9%, giảm 1,5 điểm phần trăm so với tuần trước, cho thấy sự ổn định tổng thể với sự phân hóa đáng kể giữa các ngành. Tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp hàng đầu về tấm/tấm và dải nhôm phục hồi lên 66,0%, được hỗ trợ bởi việc kết thúc hạn chế sản xuất do môi trường và đẩy nhanh việc dự trữ và vận chuyển trước khi ngừng logistics, nhưng hỗ trợ nhu cầu đối với nguyên liệu thô hộp giảm, và dự kiến sẽ điều chỉnh giảm vào tuần tới khi việc dự trữ hoàn tất. Tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp hàng đầu về lá nhôm tăng lên 71,4%, được hỗ trợ bởi mùa cao điểm tiêu thụ cho lá nhôm đóng gói thực phẩm và lá nhôm dược phẩm, cùng với nhu cầu từ việc lắp đặt pin tăng tốc; các doanh nghiệp hàng đầu có kế hoạch duy trì sản xuất trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, giữ tỷ lệ ở mức cao. Tỷ lệ vận hành dây và cáp nhôm giảm xuống 58%; dù có nhận được đơn hàng lưới điện, nhưng việc giao nhận hàng hóa cuối kém và thua lỗ dẫn đến chậm giao hàng, doanh nghiệp dần dừng hoạt động, và dự kiến giảm thêm vào tuần tới. Tỷ lệ vận hành ép đùn nhôm giảm mạnh xuống 36,0%, khi doanh nghiệp đồng loạt vào kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, nhưng nhu cầu ép đùn PV vẫn vững, với các doanh nghiệp hàng đầu tại An Huy, Hà Bắc và các khu vực khác duy trì tỷ lệ vận hành cao và giữ lại một số dây chuyền sản xuất.
Thị trường Nhôm Sơ cấp:Trong phiên sáng, hợp đồng nhôm SHFE 2602 dao động giảm, với trung tâm giá thấp hơn ngày giao dịch trước. Chịu ảnh hưởng từ giảm giá nhôm, tâm lý mua sắm tổng thể thị trường tăng, thu hẹp chênh lệch giá giao ngay tổng thể thị trường. Giao dịch chủ yếu tập trung ở mức chênh lệch 20 nhân dân tệ/tấn đến 30 nhân dân tệ/tấn. Hôm nay, chỉ số tâm lý bán tại thị trường miền đông Trung Quốc là 2,84, giảm 0,02 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 2,69, tăng 0,15 so với tháng trước. Nhôm SMM A00 được chào bán ở mức 23.340 nhân dân tệ/tấn, giảm 420 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, ở mức chiết khấu 180 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Tâm lý giao dịch tại thị trường miền trung Trung Quốc suy yếu hôm nay, do tiêu thụ cuối cùng mềm và kỳ nghỉ Tết Nguyên đán dự kiến bắt đầu, dẫn đến giảm nhu cầu dự trữ nguyên liệu từ các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn. Về phía cung, nhà cung cấp thể hiện ý chí mạnh mẽ giữ giá vững và không muốn bán. Dù thị trường giảm nhẹ, chênh lệch giá vẫn cao. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế tại thị trường miền trung Trung Quốc dao động từ chênh lệch 10 nhân dân tệ/tấn đến chênh lệch 40 nhân dân tệ/tấn so với giá miền trung. Chỉ số tâm lý cung tại thị trường miền trung Trung Quốc hôm nay là 2,74, giảm 0,04 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 2,24, giảm 0,06 so với tháng trước. SMM miền trung đóng cửa ở mức 23.240 nhân dân tệ/tấn, giảm 400 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, ở mức chiết khấu 280 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602, tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Chênh lệch giá Hà Nam-Thượng Hải là -100 nhân dân tệ/tấn, thu hẹp 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.
Nhôm Phế Liệu:Giá nhôm sơ cấp giao ngay giảm hôm nay so với ngày giao dịch trước, với SMM A00 giao ngay đóng cửa ở mức 23.340 nhân dân tệ/tấn. Giá phế liệu nhôm nhìn chung đi theo đà giảm. Phế liệu nhôm UBC ép kiện chủ yếu được chào bán ở mức 16.850-17.300 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế), trong khi phế liệu nhôm vụn căng thẳng (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) chủ yếu được chào bán ở mức 18.900-19.600 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 3.560 nhân dân tệ/tấn vào ngày 5/2, và chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm vụn căng thẳng là 2.646 nhân dân tệ/tấn. Gần đây, chịu tác động trực tiếp từ chính sách tái chế và buộc phải theo đà tăng giá nhôm ở mức cao, thị trường đã cho thấy tình trạng "giá danh nghĩa không có giao dịch thực tế". Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu ở các tỉnh liên quan buộc phải cắt giảm hoặc ngừng sản xuất, và tâm lý mua hàng của các đơn vị hạ nguồn bị ảnh hưởng đáng kể, dẫn đến việc mua theo nhu cầu. Giá phế liệu nhôm dự kiến sẽ dao động ở mức cao vào tuần tới, với biên độ chính cho phế liệu nhôm vụn căng thẳng (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) ở mức 19.000-19.800 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Trước kỳ nghỉ, các biện pháp kiểm soát liên quan đến môi trường lặp đi lặp lại ở An Huy, Hà Nam, Hà Bắc và các khu vực khác, kết hợp với giá nhôm cao, đã cung cấp hỗ trợ đáy cho giá phế liệu nhôm. Nhu cầu bị đè nén buộc các doanh nghiệp sử dụng phế liệu và các bãi phế liệu nhôm phải nghỉ lễ sớm, khiến cho mô hình "giá danh nghĩa không có giao dịch thực tế" khó thay đổi, và cuộc giằng co tổng thể giữa người bán và người mua vẫn tiếp diễn. Cần theo dõi chặt chẽ tình trạng đóng cửa và hoạt động của các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn và tiến độ thực thi bảo vệ môi trường ở các khu vực, và cảnh giác với bầu không khí giao dịch trì trệ tiếp tục trên thị trường phế liệu nhôm nếu giá nhôm lại giảm.
Hợp kim nhôm thứ cấp:Trên thị trường kỳ hạn, hợp đồng nhôm hợp kim 2603 mở cửa ở mức 22.250 nhân dân tệ/tấn. Thị trường kỳ hạn nhìn chung biến động theo chiều hướng giảm, phá vỡ dưới mức 22.000 nhân dân tệ/tấn, chạm đáy 21.860 nhân dân tệ/tấn trong ngày, và cuối cùng đóng cửa ở mức 21.915 nhân dân tệ/tấn, giảm 680 nhân dân tệ/tấn hay 3,01% so với mức đóng cửa trước đó, chủ yếu do các nhà đầu tư mua giảm vị thế. Trên thị trường giao ngay, giá nhôm A00 giảm 420 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước xuống còn 23.340 nhân dân tệ/tấn, giá ADC12 theo đánh giá của SMM giảm 200 nhân dân tệ/tấn xuống 23.600 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng tương lai lại chuyển biến yếu, giá thị trường hợp kim nhôm thứ cấp nhìn chung đi theo đà giảm, hầu hết doanh nghiệp cắt giảm giá khoảng 200 nhân dân tệ/tấn; được thúc đẩy bởi đợt điều chỉnh giảm giá, bên mua hạ nguồn chủ yếu bổ sung hàng tồn kho khi giá giảm, giao dịch được cải thiện nhẹ. Về phía cung, khi Tết Nguyên đán đến gần, các nhà máy nhôm thứ cấp đã lần lượt làm rõ kế hoạch sản xuất trong kỳ nghỉ. Hầu hết doanh nghiệp sẽ tạm dừng sản xuất trong khoảng thời gian từ 5 đến 13 tháng 2, thời gian vận hành lại tập trung sau mùng 8 Tết hoặc sau Tết Nguyên tiêu. Thời gian dừng lò dự kiến là 8–20 ngày, thời gian tạm dừng trung bình kéo dài hơn khoảng 2 ngày so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu chịu ảnh hưởng từ các yếu tố như biến động giá nhôm gia tăng, cắt giảm sản xuất lan rộng ở hạ nguồn, cùng các biện pháp kiểm soát chính sách thắt chặt và bảo vệ môi trường đang diễn ra. Nhìn chung, nhu cầu hạ nguồn tiếp tục thu hẹp, hỗ trợ cơ bản cho giá đang suy yếu dần. Trong ngắn hạn, giá hợp kim nhôm thứ cấp dự kiến sẽ dao động ở mức cao, với trung tâm giá điều chỉnh giảm nhẹ. Về phía nhập khẩu, giá chào bán ADC12 từ nước ngoài vẫn ổn định ở mức 2.840–2.900 USD/tấn, trong khi giá giao ngay trong nước điều chỉnh giảm xuống 22.700 nhân dân tệ/tấn. Do giá nước ngoài ổn định, lợi thế nhập khẩu thu hẹp đáng kể, và lợi nhuận nhập khẩu tức thì chuyển sang thua lỗ nhẹ.
Tóm tắt thị trường nhôm:Góc nhìn vĩ mô, trong nước, ngân hàng trung ương đã thực hiện nghiệp vụ repo ngược để bổ sung thanh khoản, làm dịu tâm lý hoảng loạn trên thị trường hàng hóa trong nước; nước ngoài, đàm phán Mỹ-Iran sẽ được tổ chức tại Oman, và căng thẳng địa chính trị giảm bớt phần nào, ổn định tâm lý vĩ mô. Về phía cung, các dự án nhôm mới trong nước và nước ngoài đẩy mạnh sản xuất đã đẩy cao sản lượng bình quân ngày. Về phía nhu cầu, trên mặt trận sản xuất, khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đến gần, các doanh nghiệp gia công hạ nguồn đã lần lượt bắt đầu nghỉ lễ, tỷ lệ vận hành giảm, nhu cầu suy yếu. Tuần này, tỷ lệ nhôm lỏng giảm 8,6 điểm phần trăm so với tuần trước. Tổng quan, dưới tác động của những đợt sóng ngược vĩ mô trước đó, nguồn vốn lớn chốt lời và rút lui, giá nhôm điều chỉnh giảm, lợi ích mở giảm, và giá nhôm dự kiến sẽ củng cố trong ngắn hạn.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này để thay thế cho sự đánh giá độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
![Bù đắp áp lực thị trường Trung Đông: Đông Nam Á và châu Âu hỗ trợ tăng trưởng xuất khẩu anốt nướng sẵn [Phân tích SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/zjiqN20251217171650.jpg)
