Anglo American Hạ Mục Tiêu Sản Xuất, Giá Đồng SHFE và LME Đồng Loạt Giảm Qua Đêm [Biên Bản Họp Sáng Đồng SMM]

Thứ Sáu, ngày 6 tháng 2 năm 2026
Hợp đồng tương lai: Đồng LME mở cửa qua đêm ở mức 12.965 USD/tấn. Giá chạm mức cao 13.000 USD/tấn vào đầu phiên, sau đó trung tâm giá di chuyển xuống, chạm mức thấp 12.783 USD/tấn và duy trì mô hình "W", cuối cùng đóng cửa ở mức 12.855 USD/tấn, giảm 1,42%. Khối lượng giao dịch đạt 30.000 lot, tăng 3.970 lot so với phiên giao dịch trước; số lượng hợp đồng mở đạt 324.000 lot, giảm 8.112 lot so với phiên giao dịch trước, với biểu hiện tổng thể chủ yếu là giảm vị thế mua. Hợp đồng đồng kỳ hạn SHFE được giao dịch nhiều nhất 2603 mở cửa qua đêm ở mức 100.430 nhân dân tệ/tấn. Giá chạm mức thấp 98.550 nhân dân tệ/tấn vào đầu phiên, sau đó trung tâm dao động đi lên, chạm mức cao 101.400 nhân dân tệ/tấn và cuối cùng đóng cửa ở mức 101.130 nhân dân tệ/tấn, giảm 1,34%. Khối lượng giao dịch đạt 105.000 lot, giảm 181.000 lot so với phiên giao dịch trước; số lượng hợp đồng mở đạt 179.000 lot, giảm 3.493 lot so với phiên giao dịch trước, với biểu hiện tổng thể chủ yếu là giảm vị thế mua.
[Biên bản họp buổi sáng SMM về Đồng] Tin tức:
(1) Vào ngày 5 tháng 2, báo cáo sản lượng quý của Anglo American cho thấy sản lượng đồng trong Q4/2025 là 169.500 tấn, giảm 14% so với cùng kỳ năm ngoái. Báo cáo nêu rõ sản lượng tại mỏ Los Bronces tăng do quặng có hàm lượng cao hơn và hiệu suất nhà máy tốt, nhưng hàm lượng quặng thấp hơn tại các mỏ Quellaveco và Collahuasi dẫn đến mức giảm 14% trong sản lượng đồng Q4 của công ty. Sản lượng đồng cả năm 2025 của công ty là 695.000 tấn, giảm 10% so với cùng kỳ, ở mức thấp nhất trong phạm vi hướng dẫn sản xuất. Sản lượng nickel trong Q4 tăng 3% so với cùng kỳ lên 10.300 tấn, nhờ hàm lượng quặng cao hơn và tỷ lệ thu hồi được cải thiện. Anglo American đã điều chỉnh giảm mục tiêu sản lượng đồng năm 2026 xuống 700.000-760.000 tấn so với mức trước đó là 760.000-820.000 tấn, điều chỉnh mục tiêu năm 2027 xuống 750.000-810.000 tấn từ 760.000-820.000 tấn và đặt mục tiêu năm 2028 ở mức 790.000-850.000 tấn.
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Sáng ngày 5 tháng 2, hợp đồng đồng kỳ hạn SHFE 2602 có xu hướng giảm sau đó hồi phục nhẹ. Hợp đồng mở cửa ở mức 102.810 nhân dân tệ/tấn, tiếp tục giảm sau khi mở cửa, chạm mức thấp 100.260 nhân dân tệ/tấn, sau đó hồi phục nhẹ và đóng cửa ở mức 101.100 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch Contango giữa các hợp đồng gần nhau dao động trong khoảng 390-230 nhân dân tệ/tấn. Biên độ lợi nhuận nhập khẩu cho hợp đồng đồng SHFE hiện tại dao động trong khoảng lỗ 400-280 nhân dân tệ/tấn. Dự kiến trong ngày hôm nay, chênh lệch Contango sẽ thu hẹp nhẹ. Ý muốn giao hàng của nhà cung cấp đến các kho giao nhận vẫn còn, cùng với việc một số nhà máy luyện kim chọn tích trữ để giao hàng, và tâm lý giữ giá chắc của nhà cung cấp rõ rệt, dẫn đến nguồn hàng giao ngay có thể giao dịch trên thị trường hạn chế, điều này sẽ hỗ trợ cấu trúc chiết khấu giao ngay. Hơn nữa, một số hàng arbitrage đã được khóa từ giai đoạn trước khi cửa sổ nhập khẩu mở dự kiến sẽ đến dần dần, có khả năng làm tăng nguồn cung trong ngắn hạn. Nhìn chung, chiết khấu giao ngay dự kiến sẽ tiếp tục thu hẹp nhẹ trong ngày hôm nay.
(2) Quảng Đông: Ngày 5 tháng 2, giá giao ngay cathode đồng #1 tại Quảng Đông so với hợp đồng kỳ hạn gần nhất ở mức chiết khấu 170-0 nhân dân tệ/tấn, với mức chiết khấu trung bình là 85 nhân dân tệ/tấn, tăng 75 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Đồng SX-EW được niêm yết ở mức chiết khấu 260-200 nhân dân tệ/tấn, với mức chiết khấu trung bình là 230 nhân dân tệ/tấn, tăng 80 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Giá trung bình cathode đồng #1 tại Quảng Đông là 101.565 nhân dân tệ/tấn, giảm 3.075 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, trong khi giá trung bình đồng SX-EW là 101.420 nhân dân tệ/tấn, giảm 3.070 nhân dân tệ/tấn. Nhìn chung, người dùng cuối bổ sung hàng tồn kho vừa phải khi giá đồng giảm mạnh, phí giao ngay tăng đáng kể và hoạt động giao dịch tổng thể được cải thiện.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 5/2, giá ký gửi là 28-46 USD/tấn, QP tháng 2, giá trung bình tăng 1 USD/tấn so với phiên giao dịch trước; giá B/L là 36-52 USD/tấn, QP tháng 3, giá trung bình tăng 1 USD/tấn so với phiên giao dịch trước; đồng EQ (CIF B/L) là 12-24 USD/tấn, QP tháng 3, giá trung bình tăng 4 USD/tấn so với phiên giao dịch trước. Báo giá tham chiếu hàng hóa đến vào giữa tháng 2.
(4) Đồng phế liệu: Lúc 11:30 ngày 5/2, giá chốt hợp đồng tương lai là 101.100 nhân dân tệ/tấn, tăng 2.730 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước; chênh lệch giá giao ngay trung bình là -70 nhân dân tệ/tấn, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Ngày 5/2, giá đồng phế liệu giảm 800 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước, giá đồng phế liệu sáng tại Quảng Đông là 89.000-89.200 nhân dân tệ/tấn, giảm 800 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và đồng phế liệu là 3.118 nhân dân tệ/tấn, giảm 1.821 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chênh lệch giá giữa que đồng cathode và que đồng phế liệu là 1.175 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, hầu hết các doanh nghiệp sản xuất que đồng phế liệu đã bước vào kỳ nghỉ Tết Nguyên đời, số lượng doanh nghiệp cung cấp báo giá giảm đáng kể, dự kiến sẽ tiếp tục giảm vào ngày mai.
Giá cả: Về mặt vĩ mô, Mỹ và Iran đã đồng ý tổ chức đàm phán tại Oman vào thứ Sáu, làm giảm bớt sự không chắc chắn về địa chính trị, trong khi chỉ số đô la Mỹ tăng, gây áp lực lên giá đồng. Ngoài ra, việc tích lũy hàng tồn kho tiếp tục trong kho LME cũng gây áp lực lên giá đồng. Về mặt cơ bản, nguồn cung vẫn ổn định với lượng hàng hóa trong nước đến tập trung và ít hàng nhập khẩu, trong khi nhu cầu tiếp tục yếu. Về tồn kho, tính đến ngày 5/2, tồn kho đồng SMM tại các khu vực chủ chốt trên toàn quốc tăng 4,03% so với tuần trước đó. Nhìn chung, giá đồng dự kiến sẽ tiếp tục giảm trong ngày hôm nay.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này để thay thế cho sự đánh giá độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]