[Phân tích SMM] Hợp đồng tương lai thiếu động lực tăng thêm, nhu cầu trước lễ trì trệ, tồn kho thép không gỉ xã hội tăng mạnh

Báo cáo SMM ngày 5 tháng 2, trong tuần này (từ ngày 30 tháng 1 năm 2026 đến ngày 5 tháng 2 năm 2026), tổng tồn kho của hai thị trường thép không gỉ lớn ở Wuxi và Foshan tiếp tục xu hướng tích lũy, tăng từ 853.000 tấn vào ngày 29 tháng 1 năm 2026 lên 868.600 tấn vào ngày 5 tháng 2 năm 2026, tăng 1,83% so với tuần trước.

Tuần này, tồn kho xã hội của thép không gỉ tiếp tục tăng. Đà tăng giá tương lai của thép không gỉ suy yếu, dẫn đến sự điều chỉnh về giá bán hàng hóa, đồng thời niềm tin thị trường cũng giảm. Kết hợp với môi trường thị trường trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, mâu thuẫn giữa cung và cầu trở nên rõ rệt hơn. Ngay trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, thị trường đã chậm chạp về giao dịch. Hiệu suất yếu của cả giá tương lai và giá bán hàng hóa khiến tình hình giao dịch khó có thể đảo ngược đáng kể. Mặc dù giá tương lai có phục hồi nhẹ, dẫn đến một sự gia tăng ngắn hạn và nhỏ về số lượng yêu cầu, nhưng phần lớn là để bổ sung cho nhu cầu thiết yếu của hạ nguồn, và tổng khối lượng giao dịch vẫn thấp. Hơn nữa, việc mua sắm cuối cùng đã gần như dừng lại, với ý định mua thực chất gần như đứng yên. Về luồng hàng hóa, các lô hàng chính đến từ các nhà máy thép trong tuần này chủ yếu là do các tổ chức mua bán chênh lệch giá giữa tương lai và hiện tại. Những lô hàng này không hiệu quả trong việc đi vào tiêu thụ cuối cùng mà thay vào đó tích tụ ở giai đoạn lưu thông, thúc đẩy thêm sự tích lũy tồn kho xã hội. Hiện tại, thị trường đang bị chi phối bởi tâm lý chờ đợi. Sự thiếu hụt động lực tăng giá của tương lai và sự điều chỉnh về giá bán hàng hóa đã làm suy yếu thêm sức sống giao dịch của thị trường. Tổng cộng, thị trường hiện nay chịu ảnh hưởng đáng kể từ nhiều yếu tố bao gồm giá tương lai yếu, giá bán hàng hóa điều chỉnh, nhu cầu cuối cùng đình trệ, và luồng hàng hóa kém. Cân đối cung-cầu rất nổi bật, và không khí chờ đợi của thị trường vẫn mạnh, khiến khó có thể đảo ngược xu hướng tích lũy tồn kho trong ngắn hạn.