Rio Tinto và Glencore Dự Kiến Kéo Dài Đàm Phán, Giá Đồng LME Giảm Mạnh Cuối Tuần Qua [Biên Bản Họp Sáng Đồng SMM]

Thứ Hai, ngày 2 tháng 2 năm 2026
Hợp đồng tương lai: Phiên cuối tuần trước, đồng LME mở cửa ở mức 13.230 USD/tấn, lên cao nhất 13.481,5 USD/tấn trong phiên sáng. Sau đó, trung tâm giá đồng dao động giảm, chạm mức thấp nhất 12.845 USD/tấn gần thời điểm đóng cửa và cuối cùng định giá ở 13.070,5 USD/tấn, giảm 4,63%. Khối lượng giao dịch đạt 29.000 lot, tăng 2.143 lot so với phiên giao dịch trước, trong khi số lượng hợp đồng mở là 330.000 lot, giảm 1.761 lot so với phiên trước, chủ yếu phản ánh việc các nhà đầu cơ giá lên giảm vị thế. Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng đồng 2603 được giao dịch nhiều nhất trên SHFE mở cửa ở mức 104.200 nhân dân tệ/tấn, duy trì dao động trong biên độ hẹp ở phiên sáng, sau đó lên cao nhất 105.080 nhân dân tệ/tấn. Tiếp theo, trung tâm dao động giảm, chạm mức thấp nhất 102.700 nhân dân tệ/tấn gần thời điểm đóng cửa và cuối cùng định giá ở 103.190 nhân dân tệ/tấn, giảm 4,75%. Khối lượng giao dịch đạt 183.000 lot, giảm 603.000 lot so với phiên giao dịch trước, trong khi số lượng hợp đồng mở là 219.000 lot, giảm 4.081 lot so với phiên trước, chủ yếu phản ánh việc các nhà đầu cơ giá lên giảm vị thế.
[Tóm tắt phiên họp buổi sáng của SMM về Đồng] Tin tức:
(1) Ngày 28 tháng 1, sản lượng đồng của Glencore trong Q4/2025 là 268.100 tấn, tăng 8,8% so với cùng kỳ và tăng 11,9% so với quý trước. Sản lượng đồng năm 2025 của tập đoàn là 851.600 tấn, giảm 11% so với cùng kỳ.
(2) Ngày 30 tháng 1, Rio Tinto và Glencore đang lên kế hoạch nộp đơn lên cơ quan quản lý để gia hạn thời hạn đàm phán sáp nhập. Do bất đồng về phí bảo hiểm định giá vẫn tiếp diễn, thời hạn ban đầu là ngày 5 tháng 2 dự kiến sẽ bị hoãn lại. Nếu thương vụ "sáp nhập thế kỷ" này được ký kết, sẽ tạo ra gã khổng lồ khai thác lớn nhất thế giới với giá trị vốn hóa thị trường khoảng 235 tỷ USD, tập trung vào tài sản mỏ đồng và hiệu quả cộng hưởng. Hiện tại, cả hai bên đang đàm phán sâu về các chi tiết định giá cốt lõi và tích hợp chiến lược trong tương lai.
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Sáng ngày 30 tháng 1, hợp đồng đồng 2602 trên SHFE có xu hướng phục hồi sau khi giảm ban đầu, tăng nhẹ sau khi mở cửa và lên mức cao nhất 108.940 nhân dân tệ/tấn, sau đó bắt đầu giảm, hai lần chạm mức thấp nhất 102.820 nhân dân tệ/tấn, rồi dần ổn định, dao động trong khoảng 103.500-104.600 nhân dân tệ/tấn và cuối cùng đóng cửa ở mức 104.330 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá kỳ hạn giữa các hợp đồng tương lai dao động trong khoảng 430-280 nhân dân tệ/tấn, trong khi biên lợi nhuận nhập khẩu của hợp đồng đồng được giao dịch nhiều nhất trên SHFE dao động từ mức lỗ 340 nhân dân tệ/tấn đến lãi 200 nhân dân tệ/tấn. Dự báo trong tuần này, thị trường đồng giao ngay tại Thượng Hải dự kiến vẫn chịu áp lực. Mặc dù giá đồng trong ngày đã giảm từ mức cao kỷ lục nhưng vẫn ở mức cao, tiếp tục đè nén nhu cầu mua hàng thực tế từ hạ nguồn và không thể hỗ trợ hiệu quả cho giá giao ngay. Về cấu trúc thị trường, cửa nhập khẩu đang dao động quanh điểm hòa vốn. Nếu tiếp tục mở ra, sẽ bổ sung nguồn cung từ nước ngoài, làm tăng áp lực cung trong nước. Đồng thời, mặc dù chênh lệch giá kỳ hạn giữa các hợp đồng tương lai đã thu hẹp nhẹ, nhưng ý muốn giao hàng đến kho giao nhận của các nhà cung cấp vẫn mạnh, tiếp tục chuyển hướng nguồn cung giao ngay có thể giao dịch. Nếu giá đồng tuần này không giảm thêm để kích thích hiệu quả tâm lý mua hàng, thị trường sẽ tiếp tục thể hiện mô hình "giá cao nhưng khối lượng giao dịch yếu".
(2) Quảng Đông: Ngày 30 tháng 1, giá giao ngay đồng cathode cấp #1 tại Quảng Đông so với hợp đồng kỳ hạn gần nhất ở mức chiết khấu 320-120 nhân dân tệ/tấn, mức chiết khấu trung bình là 220 nhân dân tệ/tấn, tăng 15 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Đồng SX-EW được niêm yết ở mức chiết khấu 380-360 nhân dân tệ/tấn, mức chiết khấu trung bình là 370 nhân dân tệ/tấn, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Giá trung bình đồng cathode cấp #1 tại Quảng Đông là 105.840 nhân dân tệ/tấn, tăng 3.195 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước, trong khi giá trung bình đồng SX-EW là 105.690 nhân dân tệ/tấn, tăng 3.210 nhân dân tệ/tấn. Nhìn chung, giá đồng đã giảm từ mức cao, nhưng tiêu thụ vẫn yếu và giao dịch tổng thể không sôi động.
(3) Đồng nhập khẩu: Vào ngày 30 tháng 1, giá chứng thư là $20-34/tấn, QP tháng 2, với giá trung bình tăng $4/tấn so với phiên giao dịch trước; giá B/L là $22-34/tấn, QP tháng 2, với giá trung bình tăng $5/tấn so với ngày trước. Đồng EQ (CIF B/L) được báo giá từ -$8/tấn đến $10/tấn, QP tháng 2, với giá trung bình tăng $6/tấn so với ngày trước. Báo giá đề cập đến hàng hóa đến trong nửa đầu tháng 2.
(4) Đồng tái chế: Vào lúc 11:30 ngày 30 tháng 1, giá đóng cửa hợp đồng tương lai là 104.330 nhân dân tệ/tấn, giảm 3.900 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Phí bảo hiểm/thị trường tiền mặt trung bình là -150 nhân dân tệ/tấn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước. Hôm nay, giá phế liệu đồng giảm 800 nhân dân tệ/tấn theo tháng. Giá đồng sáng bóng ở Quảng Đông là 91.400-91.600 nhân dân tệ/tấn, giảm 800 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước. Chênh lệch giá giữa đồng tinh luyện và phế liệu đồng là 3.631 nhân dân tệ/tấn, giảm 3.000 nhân dân tệ/tấn theo tháng. Chênh lệch giá giữa thanh đồng tinh luyện và thanh đồng tái chế là 2.090 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, các thương nhân phế liệu đồng nhập khẩu cho biết, do nhu cầu mạnh mẽ hiện tại đối với phế liệu đồng có VAT, nhập khẩu phế liệu đồng sẽ tiếp tục tăng trong tháng 1. Đối với tháng 2, do kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, dự kiến lượng hàng đến cảng sẽ giảm.
Giá: Về mặt vĩ mô, Trump thông báo Wash làm chủ tịch Fed kế tiếp, làm nguội đi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ và tăng cường chỉ số đô la Mỹ, gây áp lực lên giá đồng. Ngoài ra, những người mua bán đã chốt lời, và giá kim loại quý như vàng và bạc cũng giảm, tạo thêm áp lực giảm giá cho đồng. Về cơ bản, hàng nhập khẩu tiếp tục đến, và nguồn cung trong nước vẫn ổn định, dẫn đến tình hình cung cấp lỏng lẻo. Về phía nhu cầu, giá đồng dao động ở mức cao tiếp tục làm giảm tâm lý mua sắm của khách hàng, với tiêu thụ tổng thể yếu. Tóm lại, giá đồng dự kiến sẽ gặp phải sự kháng cự hôm nay.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành nghiên cứu hoặc tư vấn quyết định đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng điều này để thay thế cho phán đoán độc lập của họ. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]