[Phân tích SMM] Giá nickel giảm sau khi tăng nhanh trong tuần này, trong khi tồn kho trong nước hàng tuần ghi nhận mức tăng đáng kể.

Giá nickel đã giảm sau một đợt tăng nhanh trong tuần này. Đầu tuần, được thúc đẩy bởi các yếu tố vĩ mô thuận lợi từ chỉ số USD yếu hơn và tâm lý thị trường lạc quan trong ngành kim loại màu, giá nickel đã lập đỉnh mới, với hợp đồng nickel giao dịch nhiều nhất trên SHFE tăng lên 152.500 nhân dân tệ/tấn và nickel LME leo lên 19.160 USD/tấn. Tuy nhiên, vào thứ Sáu, cả tâm lý vĩ mô và dòng vốn đều giảm nhiệt đáng kể, dẫn đến sự điều chỉnh mạnh của giá nickel. Tính đến chốt phiên thứ Sáu, hợp đồng nickel giao dịch nhiều nhất trên SHFE định giá ở mức 140.000 nhân dân tệ/tấn, giảm 3,8% so với tuần trước, trong khi nickel LME giảm 4,3% so với tuần trước. Trên thị trường giao ngay, giá trung bình nickel tinh chế #1 SMM tuần này là 148.430 nhân dân tệ/tấn, giảm 2.400 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Mức phí trung bình cho nickel Jinchuan là 6.800 nhân dân tệ/tấn, giảm 1.000 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Phí và chiết khấu cho nickel điện phân chủ lực trong nước dao động từ -500 đến 400 nhân dân tệ/tấn, cho thấy mức giảm đáng kể so với tuần trước. Nhìn chung, giao dịch giao ngay tuần này trầm lắng, do hầu hết người dùng cuối đã hoàn thành việc tích trữ hàng trước kỳ nghỉ.

Về mặt vĩ mô, Fed Mỹ đã tạm dừng tăng lãi suất trong cuộc họp tháng Một, giữ lãi suất ở mức 3,5-3,75%, trong khi Trump thông báo sẽ công bố Chủ tịch Fed tiếp vào tuần tới. Trung Quốc và Anh đã đạt được một loạt kết quả tích cực trong chuyến thăm Trung Quốc của Thủ tướng Anh Starmer. Trong nước, GDP của Trung Quốc năm 2025 vượt 140 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 5,0% so với cùng kỳ năm ngoái, đáp ứng kỳ vọng, với tăng trưởng quý IV tăng 4,5% so với cùng kỳ. Trong ngắn hạn, tâm lý đầu cơ có dấu hiệu phai nhạt, và giá nickel dự kiến sẽ trải qua một đợt điều chỉnh theo giai đoạn vào tuần tới, với hợp đồng nickel giao dịch nhiều nhất trên SHFE có khả năng giao dịch trong khoảng 130.000 đến 145.000 nhân dân tệ/tấn.

Về phía tồn kho, tồn kho tại Khu bảo thuế Thượng Hải tuần này ở mức khoảng 1.700 tấn, giảm 500 tấn so với tuần trước.

Tồn kho xã hội trong nước là khoảng 71.000 tấn, với mức tích lũy tồn kho tăng khoảng 4.300 tấn so với tuần trước.