SMM Ngày 30 tháng 1 Tin tức,
Bắt đầu từ tháng 12 năm 2024, dòng vốn đổ vào đã đẩy giá nhôm trên Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) lên mức cao kỷ lục. Vào ngày 30 tháng 1 năm 2026, hợp đồng nhôm được giao dịch nhiều nhất trên SHFE đạt mức giá cao nhất là 26.185 nhân dân tệ/tấn. Trong tháng 1 năm 2026, giá trung bình phôi nhôm A00 theo SMM ghi nhận ở mức 24.085 nhân dân tệ/tấn, cũng đạt mức cao kỷ lục.
Được kích thích bởi giá cao, nguồn cung nhôm toàn cầu tăng tốc. Trong nước, hai dự án nhôm mới tại Tân Cương và Nội Mông đã được đóng điện và bắt đầu sản xuất vào tháng 12 năm 2025 và hiện đang tăng dần sản lượng. Ngoài ra, việc khôi phục sản xuất từ công suất nhàn rỗi và các dự án thay thế công suất có thể được khuyến khích, góp phần cho ra sản lượng sớm hơn dự kiến. Ở nước ngoài, có dấu hiệu cho thấy thời gian vận hành và đạt công suất tối đa theo kế hoạch của dự án nhôm Indonesia có thể được đẩy sớm. Theo kỳ vọng lạc quan, công suất nhôm vận hành của Indonesia dự kiến sẽ đạt khoảng 2,3-2,5 triệu tấn vào cuối năm 2026.
Đồng thời, tác động kìm hãm của giá nhôm cao đối với tiêu thụ hạ nguồn cũng rõ rệt. Khoảng hai tháng trước Tết Nguyên đán năm 2026, tồn kho xã hội phôi nhôm tại Trung Quốc bắt đầu tích lũy. Tính đến ngày 29 tháng 1 năm 2026, tồn kho phôi nhôm xã hội đạt 782.000 tấn, tăng 330.000 tấn so với cùng kỳ năm trước (tuần thứ ba trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán 2025). Mức giảm tỷ lệ nhôm lỏng trên toàn quốc vượt xa dự kiến, với tổng khối lượng phôi đúc trong tháng 1 tăng 170.000 tấn so với tháng 12. Theo ước tính của SMM, tỷ lệ nhôm lỏng trong tháng 2 dự kiến sẽ giảm 7,7 điểm phần trăm so với tháng trước, và khối lượng phôi đúc hàng tháng dự kiến sẽ tăng thêm 170.000 tấn so với tháng trước.
Xem xét xu hướng tích lũy tồn kho trong lịch sử, kỳ vọng về khối lượng phôi đúc và mức giá hiện tại, SMM dự báo rằng nếu giá nhôm duy trì ở mức cao hiện tại và tất cả phôi có thể được giao hàng trơn tru đến các kho xã hội, thì tồn kho xã hội phôi nhôm tại Trung Quốc sau Tết Nguyên đán năm 2026 dự kiến sẽ đạt mức cao điểm khoảng 1,3-1,5 triệu tấn, cao nhất trong gần năm năm. Giá nhôm sau kỳ nghỉ lễ có khả năng sẽ đối mặt với áp lực tồn kho đáng kể.
Đáng chú ý là nếu nhà máy nhôm Mozambique giảm sản lượng hoặc ngừng sản xuất theo kế hoạch vào tháng 3, giá nhôm dự kiến sẽ vẫn giữ vững trong ngắn hạn, được hỗ trợ bởi tin tức tích cực và thuận lợi từ vĩ mô. Tuy nhiên, nếu nhà máy Mozambique ký thành công hợp đồng điện mới và tiếp tục sản xuất, giá nhôm trong nước và quốc tế có thể bị ảnh hưởng, dẫn đến khả năng giảm mạnh.
