[Phân tích SMM] Kỳ vọng chính sách quặng Indonesia thắt chặt chiếm ưu thế, giá nickel tăng mạnh đẩy giá sản phẩm trung gian lên cao

Tuần này, mô hình cung ứng chặt chẽ trên thị trường MHP vẫn tiếp diễn. Về phía nhu cầu, chính sách hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu năng lượng mới vào tháng 4 đã thúc đẩy nhu cầu lắp đặt gấp rút từ các nhà máy tiền chất, cùng với lợi thế kinh tế của niken tinh chế do giá niken cao mang lại, dẫn đến các yêu cầu báo giá từ phía hạ nguồn rất sôi động. Về phía cung, các khoản phải trả cho niken và coban trong MHP có dấu hiệu giảm nhẹ trong tuần này. Nguyên nhân chính một mặt là do khả năng chấp nhận nguyên liệu thô giá cao của hạ nguồn có hạn, và việc mua sắm đã trở nên thận trọng hơn; mặt khác, một số chủ sở hữu, cần thu hồi vốn, đã thể hiện sự sẵn sàng bán với giá chiết khấu cao hơn, gây áp lực lên các khoản phải trả.

Thị trường niken matte cao cấp tiếp tục xu hướng chặt chẽ. Nguồn cung spot trên thị trường hạn chế, và mô hình cung-cầu vẫn chặt chẽ. Được hỗ trợ bởi chỉ số thanh toán niken matte cao cấp ở mức cao, giá cả tổng thể giữ vững, nhưng giao dịch trì trệ.

Đối với nguyên liệu phụ trợ quan trọng là lưu huỳnh, giá vẫn ổn định trong tuần này, nhìn chung bằng phẳng so với tuần trước. Thị trường tập trung vào tình hình đấu thầu của Indonesia; theo báo cáo, phạm vi giá giao dịch là 550-560 USD/tấn, một kết quả đóng vai trò chuẩn mực cho tâm lý thị trường hiện tại. Khi công suất luyện kim của Indonesia tiếp tục được giải phóng, lưu huỳnh, là nguyên liệu cốt lõi để sản xuất axit, duy trì sự hỗ trợ nhu cầu khu vực vững chắc về dài hạn.

Về giá niken, Indonesia dự định giảm đáng kể hạn ngạch RKAB cho quặng niken vào năm 2026 xuống khoảng 250-260 triệu tấn. Kỳ vọng về việc thắt chặt nguồn cung vẫn là động lực cốt lõi của giá niken hiện tại. Bị chi phối bởi yếu tố này, giá niken có khả năng tăng nhiều hơn giảm, với mức giá trung tâm duy trì ở mức tương đối cao; giá niken tăng so với tuần trước. Xét về các khoản phải trả, giá niken cho cả MHP và niken matte cao cấp đều tăng so với tuần trước, và giá coban cho MHP cũng tăng.