Sản lượng Đồng của Vale Tăng Trưởng Mạnh, Giá Đồng LME Tăng Vọt Qua Đêm [Biên bản Họp Sáng Đồng SMM]

Thứ Sáu, ngày 30 tháng 1 năm 2026
Hợp đồng tương lai: Đồng LME mở cửa ở mức 13.945 USD/tấn qua đêm, dao động tăng và chạm mức cao 14.527,5 USD/tấn trong phiên sớm, sau đó trung tâm giá đồng di chuyển thẳng xuống thử nghiệm mức 13.400 USD/tấn, trước khi dao động tăng trở lại và cuối cùng đóng cửa ở mức 13.705 USD/tấn, tăng 4,46%, với khối lượng giao dịch đạt 75.200 lô và số lô mở tăng lên 331.000 lô, tăng 1.322 lô so với phiên giao dịch trước, biểu hiện chung cho thấy phe mua gia tăng vị thế. Hợp đồng đồng 2603 được giao dịch nhiều nhất trên SHFE mở cửa ở mức 110.310 nhân dân tệ/tấn qua đêm, dao động tăng và chạm mức cao 114.160 nhân dân tệ/tấn trong phiên sớm, sau đó trung tâm giá đồng dần di chuyển xuống thử nghiệm mức 104.550 nhân dân tệ/tấn, trước khi dao động tăng và cuối cùng đóng cửa ở mức 106.900 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,2%, với khối lượng giao dịch đạt 497.800 lô và số lô mở giảm xuống 235.000 lô, giảm 8.326 lô so với phiên giao dịch trước, biểu hiện chung cho thấy phe mua giảm vị thế.
[Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về Đồng của SMM] Tin tức:
(1) Vào ngày 28 tháng 1, Vale, tập đoàn khai khoáng có trụ sở tại Rio de Janeiro, Brazil, đã công bố báo cáo sản xuất và tiêu thụ quý 4/2025 và cả năm 2025. Báo cáo chỉ ra rằng trong năm 2025, tất cả các hoạt động kinh doanh của Vale đều đạt được hiệu suất hoạt động mạnh mẽ, vượt qua các mục tiêu hướng dẫn sản xuất đặt ra đầu năm. Sản lượng quặng sắt và đồng đạt mức cao nhất kể từ năm 2018, lần lượt là 336 triệu tấn và 382.000 tấn; sản lượng niken cũng đạt mức cao nhất kể từ năm 2022, ở mức 177.000 tấn. Trong quý 4/2025, tổng sản lượng đồng đạt 108.100 tấn, tăng 6.300 tấn, tăng 6% so với cùng kỳ năm ngoái.
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Sáng ngày 29 tháng 1, hợp đồng đồng 2602 trên SHFE thể hiện xu hướng tăng mạnh một chiều, dao động quanh mức 102.600-103.100 nhân dân tệ/tấn sau khi mở cửa, sau đó dần bắt đầu tăng, với đà tăng liên tục tăng tốc, giá leo lên liên tục, chạm mức cao 108.920 nhân dân tệ/tấn, thiết lập mức cao kỷ lục mới một lần nữa, và đóng cửa ở mức 108.230 nhân dân tệ/tấn vào cuối phiên. Chênh lệch giá giữa các hợp đồng tương lai cho kỳ hạn gần Contango dao động trong khoảng 490 nhân dân tệ/tấn và 340 nhân dân tệ/tấn, và biên lợi nhuận nhập khẩu cho đồng giao ngay SHFE so với hợp đồng kỳ hạn gần dao động từ lỗ 370 nhân dân tệ/tấn đến lãi 110 nhân dân tệ/tấn. Nhìn về phía trước hôm nay, trên thị trường đồng giao ngay Thượng Hải vào buổi sáng, các nhà cung cấp thể hiện ý định mạnh mẽ trong việc giữ giá vững, và chiết khấu giao ngay thu hẹp nhẹ. Về sau trong buổi sáng, giá đồng tăng nhanh, thiết lập mức cao mới một lần nữa. Nếu giá vẫn duy trì ở mức cao vào ngày mai, nó sẽ kìm hãm ý muốn mua hàng thực tế của các đơn vị hạ nguồn. Từ góc độ cấu trúc thị trường, chênh lệch giá giữa các hợp đồng tương lai cho kỳ hạn gần Contango mở rộng, củng cố thêm ý định giao hàng đến các kho giao nhận của các nhà cung cấp, với nguồn cung lưu thông trên thị trường hạn chế, trong khi đồng nhập khẩu đã chuyển sang có lãi nhỏ. Nếu cửa sổ nhập khẩu tiếp tục mở, nó có thể làm giảm áp lực cung.
(2) Quảng Đông: Vào ngày 29 tháng 1, đồng số 1 giao ngay tại Quảng Đông ở mức chiết khấu 350-120 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng kỳ hạn gần, với mức chiết khấu trung bình là 235 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước; đồng SX-EW được báo cáo ở mức chiết khấu 410-390 nhân dân tệ/tấn, với mức chiết khấu trung bình là 400 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước. Giá trung bình đồng số 1 tại Quảng Đông là 102.645 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.130 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, và giá trung bình đồng SX-EW là 102.480 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.130 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Nhìn chung, giá đồng tăng mạnh trong khi tiêu thụ hạ nguồn trầm lắng, phí giao ngay giảm sau khi tăng nhanh, và giao dịch tổng thể yên ắng.
(3) Đồng nhập khẩu: Vào ngày 29 tháng 1, giá chứng nhận kho (warrant) là 16-30 USD/tấn, QP tháng Hai, với giá trung bình tăng 3 USD/tấn so với phiên giao dịch trước; giá vận đơn (B/L) là 18-28 USD/tấn, QP tháng Hai, với giá trung bình tăng 3 USD/tấn so với phiên giao dịch trước. Đồng EQ (CIF B/L) ở mức -10 đến 0 USD/tấn, QP tháng Hai, với giá trung bình tăng 7 USD/tấn so với phiên giao dịch trước. Các báo giá đề cập đến các lô hàng sẽ đến vào giữa tháng Hai.
(4) Đồng thứ cấp: Vào lúc 11:30 ngày 29 tháng 1, hợp đồng tương lai chốt ở mức 108.230 nhân dân tệ/tấn, tăng 5.060 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó. Mức phí/chiết khấu giao ngay trung bình là -170 nhân dân tệ/tấn, tăng 70 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Hôm nay, giá đồng phế liệu tăng 2.000 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Tại Quảng Đông, giá đồng sáng trơn dao động trong khoảng 92.200-92.400 nhân dân tệ/tấn, tăng 2.000 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Chênh lệch giá giữa đồng catốt và đồng phế liệu là 6.631 nhân dân tệ/tấn, tăng 973 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chênh lệch giá giữa que đồng catốt và que đồng thứ cấp là 2.250 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, giá đồng lập đỉnh mới do yếu tố thúc đẩy từ dòng vốn. Nhiều nhà giao dịch đặt hàng que đồng thứ cấp, chủ yếu thông qua arbitrage hợp đồng tương lai, trong khi đơn đặt hàng từ hạ nguồn hầu như biến mất.
Giá cả: Về mặt vĩ mô, kế hoạch của Trump công bố chủ tịch Fed mới và gây sức ép cắt giảm lãi suất mạnh, cùng với nguy cơ chính phủ liên bang Mỹ đóng cửa trở lại do bế tắc ngân sách, đã cùng gây áp lực lên đồng USD. Trong khi đó, căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran, cùng với cuộc diễn tập quân sự trực tiếp ở eo biển Hormuz, làm bùng phát tâm lý e ngại rủi ro địa chính trị, đẩy giá vàng và bạc lên mức kỷ lục. Hiệu ứng lan tỏa này cũng giúp giá đồng bứt phá và dao động ở vùng cao. Trong phiên đêm, khi phe mua chốt lời, giá đồng đã điều chỉnh phần nào. Về cơ bản, nguồn cung dồi dào với lượng hàng nội địa về tăng. Nhu cầu bị đè nén bởi giá đồng cao, dẫn đến tâm lý mua hàng yếu và nhu cầu tổng thể trì trệ. Nhìn chung, dự kiến giá đồng hôm nay sẽ gặp kháng cự.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không nên chỉ dựa vào thông tin này. Bất kỳ quyết định nào của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]