Phong tỏa đường hầm mỏ Chile kết thúc, giá đồng LME tăng mạnh vào thứ Sáu tuần trước [Biên bản họp buổi sáng SMM Đồng]

Thứ Hai, ngày 26 tháng 1 năm 2026
Hợp đồng tương lai: Đồng LME mở cửa ở mức 12.901 USD/tấn vào tối thứ Sáu tuần trước, giảm xuống 12.826 USD/tấn vào đầu phiên, sau đó trung tâm giá đồng tăng thẳng đứng, biến động mạnh và chạm mức cao 13.187,5 USD/tấn gần cuối phiên, cuối cùng đóng cửa ở 13.128,5 USD/tấn, tăng 2,25%. Khối lượng giao dịch đạt 30.200 lô, số lô mở (open interest) đạt 326.000 lô, tăng 9.606 lô so với phiên giao dịch trước, biểu hiện chung cho thấy phe mua gia tăng vị thế. Hợp đồng đồng kỳ hạn Thượng Hải (SHFE) được giao dịch nhiều nhất 2603 mở cửa ở mức 102.800 nhân dân tệ/tấn vào tối thứ Sáu tuần trước, biến động giảm và chạm mức thấp 101.870 nhân dân tệ/tấn vào đầu phiên, sau đó biến động tăng và chạm mức cao 103.350 nhân dân tệ/tấn gần cuối phiên, tăng 2,21%. Khối lượng giao dịch đạt 139.800 lô, số lô mở đạt 230.000 lô, giảm 1.038 lô so với phiên giao dịch trước, biểu hiện chung cho thấy phe bán giảm vị thế.
[Biên bản họp buổi sáng Đồng SMM] Tin tức:
(1) Vào ngày 25 tháng 1, Finning công bố thỏa thuận lao động với công nhân đình công, chấm dứt việc phong tỏa các tuyến đường dẫn đến hai mỏ đồng lớn của Chile là Escondida và Zaldivar. Thỏa thuận giữa lao động và quản lý đã giải quyết tranh chấp lao động bắt đầu từ đầu tháng này, đảm bảo khôi phục lưu thông và hoạt động bình thường tại hai khu vực khai thác quan trọng này.
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Trong phiên sáng ngày 23 tháng 1, hợp đồng đồng SHFE 2602 thể hiện mô hình tăng vọt rồi dao động trong biên độ sau khi mở cửa; nó nhanh chóng tăng vọt sau khi mở cửa, tăng từ khoảng 100.130 nhân dân tệ/tấn lên chạm mức cao 101.190 nhân dân tệ/tấn, sau đó dao động lặp lại trong phạm vi 100.600 nhân dân tệ/tấn đến 101.000 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở 100.750 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch Contango giữa hợp đồng kỳ hạn gần và kỳ hạn kế tiếp dao động trong khoảng 280 nhân dân tệ/tấn đến 230 nhân dân tệ/tấn. Mức lỗ nhập khẩu đối với đồng kỳ hạn gần SHFE nằm trong khoảng 100-320 nhân dân tệ/tấn. Nhìn về tuần này, chiết khấu giao ngay dự kiến vẫn chịu áp lực. Cấu trúc kỳ hạn hiện tại, kết hợp với việc tích lũy tồn kho đang diễn ra ở Thượng Hải và mức lỗ nhập khẩu thu hẹp, cùng tạo ra nhiều áp lực lên thị trường giao ngay. Với chiết khấu dai dẳng, các nhà cung cấp vẫn có ý định mạnh mẽ giao hàng đến các kho giao nhận. Thị trường đồng giao ngay Thượng Hải dự kiến duy trì mô hình chiết khấu trong tuần này.
(2) Quảng Đông: Vào ngày 23 tháng 1, đồng cathode loại 1 giao ngay tại Quảng Đông ở mức chiết khấu 180 nhân dân tệ/tấn đến 90 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng kỳ hạn gần, mức chiết khấu trung bình là 135 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước; đồng SX-EW được chào ở mức chiết khấu 240 nhân dân tệ/tấn đến 220 nhân dân tệ/tấn, mức chiết khấu trung bình là 230 nhân dân tệ/tấn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Giá trung bình đồng cathode loại 1 tại Quảng Đông là 100.795 nhân dân tệ/tấn, tăng 485 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước; giá trung bình đồng SX-EW là 100.700 nhân dân tệ/tấn, tăng 495 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Nhìn chung, tồn kho giảm trong hai ngày liên tiếp và phí bảo hiểm tăng nhẹ, nhưng giao dịch thực tế kém.
(3) Đồng nhập khẩu: Vào ngày 23 tháng 1, giá warrant là 15 USD đến 29 USD/tấn, QP tháng 2, giá trung bình không đổi so với phiên giao dịch trước; giá B/L là 17 USD đến 27 USD/tấn, QP tháng 2, giá trung bình không đổi so với phiên giao dịch trước. Đồng EQ (CIF B/L) ở mức -16 USD đến -6 USD/tấn, QP tháng 2, giá trung bình không đổi so với phiên giao dịch trước. Báo giá tham chiếu các lô hàng đến vào cuối tháng 1 đến đầu tháng 2.
(4) Đồng thứ cấp: Vào lúc 11:30 ngày 23 tháng 1, giá chốt hợp đồng tương lai là 100.750 nhân dân tệ/tấn, tăng 480 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó. Mức chênh lệch thực tế trung bình là -180 nhân dân tệ/tấn, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Giá đồng phế liệu hôm nay tăng 300 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Giá đồng sáng trần Quảng Đông là 89.300-89.500 nhân dân tệ/tấn, tăng 500 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Chênh lệch giá giữa đồng catốt và đồng phế liệu là 2.865 nhân dân tệ/tấn, tăng 142 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chênh lệch giá giữa đồng thanh cái và đồng thanh thứ cấp là 1.390 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, khối lượng giao dịch trên thị trường đồng phế liệu nhập khẩu đã trở nên sôi động hơn do chính sách thắt chặt, nhưng các nhà nhập khẩu kỳ vọng nhập khẩu sẽ tiếp tục tăng trong tháng 2 khi nhu cầu dự trữ tăng lên.
Giá cả: Về mặt vĩ mô, căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran, tuyên bố chủ quyền của Greenland và sức ép lên nhiều nước Mỹ Latinh, cùng với rủi ro địa chính trị, đã cùng lúc đè nặng lên đồng USD. Cùng với đó là sự tăng giá của kim loại quý và kỳ vọng nới lỏng chính sách trong nước, những yếu tố này đã tạo đà tăng cho giá đồng. Về cơ bản, thị trường vẫn trong thế giằng co cung-cầu. Về phía cung, nguồn cung đồng catốt thực tế nhìn chung dồi dào, trong khi về phía cầu, thận trọng chiếm ưu thế do giá cao. Nhìn chung, thị trường cho thấy mô hình "thúc đẩy bởi vĩ mô, hạn chế bởi cơ bản", và giá đồng dự kiến sẽ dao động ở mức cao trong ngày hôm nay.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không nên chỉ dựa vào thông tin này. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]