Ngày 15 tháng 1, Hội nghị Thường niên lần thứ 18 của Liên minh Doanh nhân và Hội nghị 100 Kỳ lân Tương lai đã được tổ chức thành công tại Bắc Kinh. Hội nghị do Liên minh Doanh nhân chủ trì, với HSBC Tài chính Công nghệ và Đổi mới là đối tác chiến lược. Với chủ đề "Chỉ những gì trường tồn mới phát triển" (Chỉ những gì trường tồn mới phát triển), hội nghị đã công bố "Báo cáo Quan sát Doanh nghiệp Kỳ lân Toàn cầu 2025" và "Báo cáo Phát triển Đầu tư Mạo hiểm Doanh nghiệp (CVC) Trung Quốc 2025", đồng thời công bố danh sách "100 Kỳ lân Tương lai Liên minh Doanh nhân 2025". Chu Khuê, đối tác tại Sequoia Trung Quốc, đã được vinh danh là "Nhà Đầu tư của Năm 2025".
Theo thông tin, danh sách "100 Kỳ lân Tương lai Liên minh Doanh nhân" đã được công bố liên tục trong 16 năm, hàng năm lựa chọn 100 công ty công nghệ tiềm năng cao với định giá từ 100 triệu đến 1 tỷ USD. Tính đến nay, đã có 1.395 công ty được liệt kê, trong đó 136 công ty đã thành công lên sàn, 191 công ty được thăng hạng kỳ lân và 944 công ty đã huy động được vốn mới sau khi được liệt kê.
Góc nhìn Vĩ mô và Dự báo Năm mới
Trò chơi Vô hạn trong Thời gian Hữu hạn
Nam Lợi Tân, người sáng lập và CEO của Liên minh Doanh nhân, đã công bố "Báo cáo Quan sát Doanh nghiệp Kỳ lân Toàn cầu 2025". Theo phân tích RuiShou của Liên minh Doanh nhân, năm 2025 toàn cầu có 120 kỳ lân mới xuất hiện, tăng 9,1% so với cùng kỳ, bao gồm Mỹ (73, tăng 19,7%) và Trung Quốc (22, tăng 10%). Tính đến cuối năm 2025, toàn cầu có 1.949 kỳ lân hiện hữu, với Mỹ (903) và Trung Quốc (509) dẫn đầu. Lĩnh vực trí tuệ nhân tạo tiếp tục thúc đẩy sự tăng trưởng của các kỳ lân mới, với 53 kỳ lân AI toàn cầu, chiếm 44,2% (Mỹ: 36, Trung Quốc: 8). Sự khác biệt trong phát triển AI xuất hiện giữa Trung Quốc và Mỹ: Trung Quốc tập trung vào robot AI thể hiện, trong khi Mỹ tiến nhanh trong dữ liệu, thuật toán và ứng dụng công nghiệp. Về thoát ra, 38 công ty trên toàn cầu đã thoát khỏi trạng thái kỳ lân năm 2025, với 21 kỳ lân Trung Quốc thoát ra qua IPO (Sở Giao dịch chứng khoán Hong Kong: 14, Nasdaq: 2, thị trường cổ phiếu A: 5), biến IPO Hong Kong thành kênh thoát chính cho kỳ lân Trung Quốc.
Tại hội nghị, Chu Khuê, đối tác tại Sequoia Trung Quốc, đã được vinh danh là "Nhà Đầu tư của Năm 2025". "Đằng sau thành công khi đầu tư vào nhiều công ty có vốn hóa thị trường hàng trăm tỷ USD, Chu Khuê chỉ ra rằng tầm nhìn và sự sâu rộng, sự chuẩn bị kỹ lưỡng đi đôi với hành động nhanh chóng, cùng khả năng phục hồi và tinh thần lạc quan khi đối mặt khó khăn chính là những đặc điểm điển hình của các cá nhân thành công. Từ góc nhìn nhà đầu tư, ông nhấn mạnh việc đặt cược sớm và lớn, tìm kiếm giá trị thương mại lớn từ giá trị xã hội rộng, hỗ trợ doanh nhân tập trung và tránh sai lầm, đồng thời đóng vai trò là những doanh nhân hậu thuẫn. Dù là doanh nhân hay nhà đầu tư, việc duy trì tâm thế "Ngày thứ Nhất" trước thành tựu và vận may sẽ đảm bảo những điều tốt đẹp nhất vẫn đang chờ phía trước...
Lý Xuân Bá, Chủ tịch CITIC CLSA (trái) và Nam Lập Tân, Nhà sáng lập & CEO Tập đoàn Entrepreneur Alliance (phải) trao giải thưởng cho Chu Khuê.
Trong bối cảnh chu kỳ kinh tế mới và chuyển đổi công nghệ, làm thế nào các nhà đầu tư và doanh nhân có thể dự đoán tương lai?Đặng Phong, Đồng sáng lập & Managing Partner của Northern Light Venture CapitalcùngNghê Trịnh Đông, Nhà sáng lập & Chủ tịch Tập đoàn Zero2IPO, Chủ tịch & CEO Zero2IPO Holdings (01945.HK),đã chia sẻ tổng kết về xu hướng phát triển của môi trường đầu tư mạo hiểm và dự báo cho năm mới 2026. Đặng Phong cho biết dù bức tranh đầu tư đã chuyển từ đồng USD chi phối sang vốn nhà nước dẫn dắt, dòng vốn sẽ vẫn quay trở lại miễn là có cơ hội đổi mới và sinh lời. Ông nhấn mạnh, ngoài kỹ năng chuyên môn, doanh nhân hiện đại cần có tư duy sản phẩm, nhận thức thị trường và tầm nhìn quốc tế, cân bằng giữa lý tưởng lớn và cách tiếp cận thực tế. Nghê Trịnh Đông tin rằng năm 2026, thị trường vốn Trung Quốc đang chứng kiến sự bùng nổ quỹ chưa từng có, với logic đầu tư chuyển hướng dẫn dắt bởi các nhà khoa học, doanh nhân công nghệ và công nghệ cứng. Dù thị trường cạnh tranh khốc liệt, chính sự nội chiến này mang lại cho doanh nghiệp Trung Quốc sức cạnh tranh siêu mạnh trên toàn cầu.
La Từ, Nhà sáng lập & CEO Fensiang,chia sẻ câu chuyện kỳ lân "Xuyên Chu kỳ và Vượt Lửa". Dựa trên hành trình phát triển của chính công ty, ông đã chia sẻ những yếu tố cốt lõi giúp doanh nghiệp tăng trưởng lành mạnh và vững vàng vượt bão. La Bồi cho biết, khởi nghiệp không phải là một con đường bằng phẳng; anh từng trải qua những khoảnh khắc đen tối nhất như cắt giảm nhân sự và ngừng tim. Nhìn lại, anh tin rằng cốt lõi của việc vượt qua chu kỳ nằm ở sự "tiến hóa" liên tục và trở về với sứ mệnh ban đầu. Doanh nghiệp không nên mù quáng đuổi theo định giá và xu hướng mà cần tuân thủ quản lý khoa học, định nghĩa lại sứ mệnh và tầm nhìn. Bằng cách tập trung vào giá trị khách hàng, công ty anh đã đạt được tăng trưởng ổn định, và anh nhấn mạnh rằng trở thành một "công ty tốt" không ngừng sáng tạo giá trị quan trọng hơn việc mở rộng quy mô đơn thuần.
Khổng Linh Quốc, Đối tác Sáng lập Quản lý của HeLi Capital, đã chia sẻ những suy ngẫm của mình với chủ đề "Suy tư đầu năm: Triết lý đầu tư đồng hành của một nhà đầu tư bán dẫn cổ điển". Ông cho biết, bán dẫn là một đường chạy marathon đòi hỏi đầu tư cao và chu kỳ dài. Qua hành trình năm năm đồng hành cùng MetaX với bảy vòng đầu tư liên tiếp cho đến khi IPO, ông nhận ra rằng nhà đầu tư cần có niềm tin công nghiệp có thể nhìn xuyên màn sương tài chính. Ông khuyên các nhà sáng lập nên tìm kiếm đối tác thực sự am hiểu lộ trình công nghệ, có thể hỗ trợ kịp thời trong những thời khắc đen tối và sở hữu năng lực xây dựng hệ sinh thái, đề xuất họ nên đồng hành cùng các tổ chức có trách nhiệm trên chặng đường dài thay vì chỉ tập trung vào các chỉ số tài chính.
Lý Xuân Bách, Chủ tịch CLSA, đã chia sẻ quan điểm của mình với tiêu đề "Định hình lại khả năng phục hồi của thị trường chứng khoán Hồng Kông". Ông tin rằng năm 2025 là một bước ngoặt cho việc định giá và nhận thức về tài sản Trung Quốc. Thị trường chứng khoán Hồng Kông đã thoát khỏi những rắc rối trong quá khứ như phá giá phát hành và thiếu thanh khoản. Tận dụng sự đổi mới của hệ thống Chương 18A/18C và sự hỗ trợ của Chương trình Kết nối Thị trường Chứng khoán Thượng Hải-Hồng Kông và Thâm Quyến-Hồng Kông, nó đang chuyển đổi từ các lĩnh vực tiêu dùng truyền thống và cổ tức cao sang một hệ sinh thái mới do các doanh nghiệp đổi mới công nghệ như chip và AI thống trị. Ông chỉ ra rằng quan điểm của các nhà đầu tư quốc tế về tài sản Trung Quốc đã thay đổi đáng kể, chuyển từ hoài nghi sang lạc quan về khả năng phục hồi kinh tế và năng lực cạnh tranh đổi mới công nghệ của Trung Quốc. Nhìn về giai đoạn 2026-2027, trong bối cảnh lãi suất thấp và cắt giảm lãi suất USD, thị trường chứng khoán Hồng Kông dự kiến sẽ trở thành kênh huy động vốn chính cho các startup, nhưng các doanh nghiệp được khuyên nên sở hữu tiềm năng vốn hóa thị trường hàng chục tỷ để đảm bảo thanh khoản.
Ông Nghiệp Xương Hoa, Tổng Giám đốc HSBC kiêm Trưởng bộ phận Tài chính Công nghệ và Đổi mới sáng tạo châu Á, đã có bài phát biểu với chủ đề "Tầm nhìn đổi mới trao quyền cho tương lai, hướng tới năm 2026". Ông chỉ ra rằng trí tuệ nhân tạo đang định hình lại nền kinh tế toàn cầu và bức tranh đầu tư với sức mạnh đột phá. Làn sóng đầu tư thúc đẩy bởi AI hiện nay không còn là liệu tăng trưởng có xảy ra hay không, mà là khi nào lợi nhuận sẽ hiện thực hóa. Vốn tập trung cao độ vào một số ít doanh nghiệp hàng đầu và cơ sở hạ tầng như năng lực tính toán và điện năng, với xu hướng mới trong đầu tư mạo hiểm là quy mô thương vụ lớn hơn và đầu tư vào giai đoạn sớm hơn. Bản chất của cạnh tranh AI là cuộc cạnh tranh về "năng lực tính toán" - vốn dựa trên điện năng. Do đó, cuộc đua năng lượng đã trở thành tâm điểm của địa chính trị, tác động trực tiếp đến sự phát triển của "AI quốc gia" và vị thế dẫn đầu kinh tế trong tương lai của các quốc gia. Đây là một cuộc chuyển đổi toàn cầu, với nhiều quốc gia và khu vực đang tham gia tích cực. Trong những năm tới, thị trường toàn cầu sẽ cùng tập trung vào việc làm thế nào để chuyển hóa hiệu quả làn sóng đầu tư khổng lồ này thành lợi nhuận kinh tế dài hạn bền vững.
Tập trung vào Ứng dụng Thực tế và Vươn ra Toàn cầu:
Kỳ lân Tương lai Cất cánh trên Chiến trường
Tại hội nghị, danh sách "100 Doanh nhân Tương lai - Kỳ lân 2025" đã được công bố. Danh sách này chú trọng vào tiềm năng tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp, tiến hành đánh giá toàn diện qua năm tiêu chí: đội ngũ sáng lập, rào cản công nghệ, năng lực thương mại hóa, sức hút vốn và động lực tăng trưởng. Sau nhiều vòng khảo sát và thẩm định, 100 doanh nghiệp kỳ lân tương lai có tiềm năng đột phá nhất đã được lựa chọn từ hơn 300 hồ sơ ứng tuyển. Danh sách năm 2025 cho thấy chu kỳ công nghệ mới và chu kỳ vốn đang tăng tốc độ chồng lấn: số doanh nghiệp AI tăng mạnh 52% so với cùng kỳ, với Bắc Kinh dẫn đầu với 38 doanh nghiệp; định giá trung bình của các doanh nghiệp trong danh sách đạt 2,57 tỷ nhân dân tệ, 61% đã hoàn thành năm vòng gọi vốn trở lên, trong đó Quỹ Shunxi dẫn đầu với tư cách "Thợ săn Tổ chức Xuất sắc nhất" khi đầu tư vào 15 doanh nghiệp; hơn nữa, 70% doanh nghiệp đã triển khai toàn cầu, bao phủ các thị trường trọng điểm như châu Âu và Bắc Mỹ.
Tập trung vào chủ đề "Kỳ lân Tương lai Cất cánh trên Chiến trường", AI hiện thực hóa, toàn cầu hóa và hiệu quả vốn đã trở thành những từ khóa nổi bật.
Trần Kiến Vũ, Người sáng lập Tân Động Kỷ Nguyên, phát biểu trong bài diễn thuyết "AI thể hiện và Robot hình người" rằng robot là thế hệ thiết bị đầu cuối thông minh kế tiếp sau điện thoại thông minh. Ông nhấn mạnh việc xây dựng robot đa năng thông qua "tích hợp phần cứng và phần mềm, công nghệ tự nghiên cứu toàn diện," và tiên phong mô hình VLA kết hợp mô hình thế giới với học tăng cường, cho phép robot sở hữu khả năng dự đoán tự chủ và thao tác linh hoạt. Hiện tại, công ty đã ra mắt ma trận sản phẩm bao gồm robot hai chân và robot bánh xe, và thông qua vòng lặp khép kín "mô hình + thân máy + dữ liệu," đang hợp tác với các tập đoàn công nghệ toàn cầu để thúc đẩy triển khai trong các kịch bản công nghiệp và hậu cần.
Trong phiên "Đối thoại đầu năm: Suy ngẫm lạnh giữa cơn sốt" được chủ trì bởi Chu Chính, Đồng sáng lập và Giám đốc Khoa học của Ưu Thị,, các khách mời bao gồm Cao Hải Xuyên, Người sáng lập & CEO của Thiên Giác Công nghệ; Vương Thông, CEO của Địa Qua Robot; Vương Khởi Bân, Người sáng lập & CEO của Linh Xử AI; và Dư Nghệ Nam, Người sáng lập & CEO của Vbot Vitapower đã tham gia thảo luận. Họ nhận định rằng mặc dù AI thể hiện vẫn đang trong giai đoạn đầu được thúc đẩy bởi công nghệ và đối mặt với những thách thức kỹ thuật cốt lõi như lập kế hoạch dài hạn và thao tác không gian ba chiều, nó cũng đang gặp những cơ hội lớn từ sự thay đổi mô hình thuật toán. Năm 2026 sẽ là giai đoạn quan trọng để chuyển đổi từ bản demo kỹ thuật sang xác thực thương mại. Chìa khóa để doanh nghiệp tồn tại nằm ở việc liệu họ có thể thoát khỏi cái bẫy "demo không bằng sản phẩm," xác định các kịch bản chuyên sâu có thể được xác thực bởi ROI, và tận dụng mật độ nhân tài như lực lượng đặc biệt để đạt được đột phá vận hành giữa các chu kỳ luân phiên của phần cứng, kịch bản và dữ liệu. Mặc dù con đường hướng tới "robot đa năng" vẫn còn gập ghềnh, ngành công nghiệp đã bước vào một cửa sổ quan trọng để phát triển từ niềm tin công nghệ sang triển khai công nghiệp.
Hành trình của các doanh nghiệp đổi mới công nghệ Trung Quốc đã mở rộng từ trong nước ra toàn cầu. Trong phiên đối thoại "Ra biển lớn, tôi hướng ra nước ngoài" được chủ trì bởi Khương Huệ Phương, Đồng sáng lập của Văn phòng Luật Thời Huệ, Phùng Thịnh Hoa, Chủ tịch Đại học Dassault Systèmes Trung Quốc; Hàn Xuân Cương, Đồng sáng lập của Nhất Đường Công nghệ; Lưu Dương, Giám đốc Tài chính của Vật liệu Nạp Lý; và Chu Thanh, Đồng sáng lập của Cửu Thức Trí tuệ và chuyên gia cao cấp về lái xe tự động và hệ thống thông minh, đã chia sẻ kinh nghiệm thực tiễn của họ trong việc vươn ra toàn cầu. Các chuyên gia nhận định rằng quá trình mở rộng ra nước ngoài của doanh nghiệp đã chuyển từ xuất khẩu hàng hóa sang xuất khẩu công cụ sản xuất và quy trình sản xuất, đối mặt với những thách thức phức tạp như tuân thủ chính sách, thiếu hụt nhân tài và khả năng phục hồi của chuỗi cung ứng. Để giải quyết những vấn đề này, doanh nghiệp cần tuân thủ nguyên tắc "lạc quan hợp lý", tận dụng các kịch bản quy mô lớn trong nước và lợi thế về chi phí, đồng thời giảm thiểu rủi ro thông qua hai động lực kép "công nghệ + vật liệu" hoặc mô phỏng song sinh ảo. Song song đó, cần đẩy mạnh hoạt động địa phương hóa, xây dựng lộ trình tuân thủ thông qua hợp tác với chính quyền địa phương hoặc các doanh nghiệp then chốt, và thúc đẩy "tái toàn cầu hóa" với vai trò là đại diện cho ngành sản xuất tiên tiến của Trung Quốc.
Về sức bền phát triển của doanh nghiệp, bà Trịnh Vũ Phân, Người sáng lập, kiêm Chủ tịch Quỹ Y tế Sáng tạo, cùng với< T45/> bà Hà Đình, CEO Công ty Công nghệ Sinh học Y Miếu; ông Liêm Gia, Giám đốc kiêm CEO Công ty Y tế Pamu; ông Lưu Bá, Người sáng lập< T48/> kiêm< T49/> CEO Công ty Tổng hợp Weiyuan; ông Tống Kỳ, Người sáng lập< T50/> kiêm CEO< T51/> Công ty Y tế Zhiran; ông Văn Vọng Thọ, Đồng sáng lập< T52/> kiêm Giám đốc Vận hành< T53/> Công ty Công nghệ Jitai; ông Từ Bỉnh Vũ, Người sáng lập< T54/> kiêm CEO< T55/> Công ty Huamei Haolian; và ông Nghiêm Hiểu Quân, Đồng sáng lập< T56/> kiêm Giám đốc Công nghệ< T57/> Công ty Công nghệ Sinh học Huayan,< T58/> đã có cuộc trao đổi chuyên sâu với chủ đề "Tâm thế của cuộc 'Trường kỳ kháng chiến' mười năm".Các đại biểu cho rằng ngành y tế phải duy trì tâm thế "mười năm mài một thanh kiếm", dồn sức cho các lĩnh vực tiên phong như liệu pháp gen và tế bào, thiết bị điều trị tăng áp phổi, giao diện não-máy tính và sinh học tổng hợp. Trước những cám dỗ của xu hướng, doanh nghiệp cần giữ vững định hướng chiến lược, tập trung vào thế mạnh công nghệ cốt lõi và trở về với bản chất của giá trị kinh doanh và lâm sàng. Nhìn về thập kỷ tới, các startup xuất sắc sẽ nỗ lực giảm chi phí và mở rộng khả năng tiếp cận thuốc thông qua sản xuất quy mô và đổi mới công nghệ, phá vỡ ranh giới chăm sóc sức khỏe, đưa sáng tạo Trung Quốc vươn ra toàn cầu và mang lại lợi ích cho sức khỏe bệnh nhân.
Được điều phối bởi Zhang Qin, Đối tác phụ trách Đổi mới Công nghệ và Dịch vụ Doanh nghiệp Tư nhân tại PwC Trung Quốc, CEO Zhui Meng Kong Tian Cai Wenkuan , Người sáng lập và CEO Yin Shi Robot Cai Yingpeng , Người sáng lập và CEO Ke Sai Er Medical Hu Qing , Phó Tổng giám đốc Bộ phận Phát triển Kinh doanh Chính khí Jingdong Qing Chunlei , CEO Guo Xin Yi Yao Song Wei , Đồng sáng lập và COO Zong Wei Technology Xu Zhuoqun , Đồng sáng lập Zhi Ping Fang Zhang Peng đã tham gia thảo luận thực tế xoay quanh chủ đề "Trở lại Kinh doanh, Trở về với 'Dòng tiền là Vua'". Mọi người đều cho rằng trong các ngành chu kỳ dài như công nghệ cứng và chăm sóc sức khỏe, quản lý dòng tiền không chỉ là vấn đề tài chính mà còn là cốt lõi của chiến lược và kiểm soát nhịp độ doanh nghiệp. Giữa xung đột nghiên cứu-phát triển và thương mại hóa, cần kết hợp "chủ nghĩa dài hạn" và "kiếm tiền trên hành trình", tập trung vào các lĩnh vực cốt lõi và xây dựng rào cản thông qua cạnh tranh khác biệt. Về quản lý, cần giảm chi phí và nâng cao hiệu quả thông qua chuyển đổi tổ chức, công cụ số và hợp tác chuỗi cung ứng, tạo ra khả năng tự duy trì vững chắc để vượt qua chu kỳ và cuối cùng thực hiện bước nhảy từ "làm sản phẩm" sang "xây dựng doanh nghiệp".
Đổi mới Công nghiệp và Góc nhìn CVC
Tìm kiếm Sự chắc chắn để Vượt qua Chu kỳ
Là một phần quan trọng của hội nghị, "Đại hội Thường niên Đổi mới và Đầu tư Doanh nghiệp 2026" đã được tổ chức đồng thời dưới hình thức kín , nơi các nhà lãnh đạo đầu tư từ các tập đoàn công nghiệp lớn và các kỳ lân tương lai thảo luận về con đường phía trước trong năm mới.
Tại cuộc họp, "Báo cáo Phát triển CVC Doanh nghiệp Trung Quốc 2025 " đã được công bố. Theo phân tích của StartUp Bang Rui Shou, từ tháng 1 đến tháng 11 năm 2025, về huy động vốn, quy mô các quỹ CVC mới đăng ký giảm mạnh, với hơn một phần ba số quỹ mới đăng ký tại Chiết Giang, Quảng Đông và Sơn Đông; về đầu tư, số lượng CVC hoạt động giảm 27,76%, với các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo và sản xuất thông minh dẫn đầu cả về số lượng và giá trị—gần 50% sự kiện đầu tư tập trung tại Bắc Kinh, Thượng Hải và Thâm Quyến, trong đó Legend Capital dẫn đầu về số lượng sự kiện đầu tư; CVC tham gia vào 40% sự kiện đầu tư quy mô lớn, và 61,90% kỳ lân mới xuất hiện có sự tham gia của CVC; về thoái vốn, tỷ lệ thâm nhập IPO đạt 33,20%, với Tencent Investment cho thấy kết quả đáng kể trong việc thoái vốn dự án.
Giữa làn sóng chuyển đổi công nghệ dâng trào và những biến động chu kỳ của vốn, đứng tại điểm khởi đầu mới năm 2026, các doanh nhân Trung Quốc đang định hướng và vượt qua chu kỳ trong "cuộc chơi vô hạn trong thời gian hữu hạn" thông qua các rào cản công nghệ vững chắc, quản lý dòng tiền mạnh mẽ và tầm nhìn toàn cầu kiên định. Đồng thời, các nhà đầu tư am hiểu sâu sắc trong lĩnh vực của mình đang truyền sinh khí vốn vào các lực lượng đổi mới với tầm nhìn công nghiệp dài hạn và tư duy hợp tác trao quyền, trở thành những người bạn đồng hành cùng doanh nhân vượt qua bất định. Tương lai đã tới; chỉ những ai có sự bền bỉ mới phát triển mạnh, và chỉ những hành trình kiên cường mới đi xa.