1.21 Biên bản họp buổi sáng SMM
Hợp đồng tương lai:Đêm qua, nhôm trên Sàn giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) đóng cửa ở mức 23.775 nhân dân tệ/tấn, giảm 1,02%. Giá dao động sát các đường trung bình động MA5 (23.765), MA10 (23.764), MA30 (23.767,33) và MA60 (23.763,67), cho thấy thế giằng co giữa lực lượng mua và bán xung quanh các đường trung bình động then chốt và thiếu định hướng rõ ràng. Phạm vi giao dịch cốt lõi được đề xuất cho nhôm SHFE là 23.700-24.100. Nhôm trên Sàn giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) đóng cửa ở mức 3.118,5 USD/tấn, giảm 1,48%. Giá cũng dao động nhẹ quanh một cụm đường trung bình động hội tụ cao (MA5 3.119,8, MA60 3.118,56), thể hiện mô hình trì trệ về mặt kỹ thuật. Các đường MACD nằm gần trục số 0 (DIF 0,3491, DEA 0,0619), với biểu đồ histogram dương (0,5744) nhưng động lực yếu. Phạm vi giao dịch cốt lõi được đề xuất cho nhôm LME là 3.120-3.190.
Mặt trận vĩ mô:Một quan chức từ Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia (NDRC) cho biết các chính sách vĩ mô năm 2026 sẽ tập trung vào việc tăng cường chu chuyển trong nước và mở rộng toàn diện nhu cầu nội địa. Điều này bao gồm tối ưu hóa phạm vi hỗ trợ và tiêu chuẩn trợ cấp cho chương trình nâng cấp thiết bị quy mô lớn và đổi mới hàng tiêu dùng; nghiên cứu và xây dựng kế hoạch triển khai chiến lược mở rộng nhu cầu nội địa, và nghiên cứu xây dựng kế hoạch tăng thu nhập cho cư dân thành thị và nông thôn; nghiên cứu thành lập quỹ mua lại và sáp nhập cấp quốc gia, và lập kế hoạch thúc đẩy một số dự án công nghiệp công nghệ cao lớn mang tính biểu tượng và dẫn đầu cho giai đoạn Kế hoạch 5 năm lần thứ 15; nghiên cứu và xây dựng các quy định để xây dựng một thị trường quốc gia thống nhất, và giải quyết toàn diện sự cạnh tranh "tiến hóa lùi". (Tích cực ★); Nghị viện Châu Âu thông báo đóng băng quy trình phê chuẩn hiệp định thương mại đã đạt được với Hoa Kỳ vào tháng 7 năm ngoái. Đây được coi là phản ứng đầu tiên của EU trước các chiến thuật gây áp lực mới nhất của Trump. Trump trước đó đe dọa sẽ áp đặt thuế quan bổ sung đối với tám quốc gia châu Âu cho đến khi đạt được thỏa thuận về việc Hoa Kỳ "mua lại Greenland". (Tiêu cực ★)
Cơ bản:Về phía cung, các dự án nhôm mới đưa vào vận hành tại Trung Quốc và Indonesia tiếp tục tăng sản lượng, với sản lượng trung bình hàng ngày tăng thêm. Về phía cầu, tỷ lệ vận hành tuần trước của các doanh nghiệp hạ nguồn nhìn chung vẫn duy trì ở mức yếu, nhưng tỷ lệ vận hành của hợp kim nguyên sinh và tấm, băng, lá nhôm có sự phục hồi nhẹ. Một số doanh nghiệp hợp kim nguyên sinh bắt đầu dự trữ cuối năm, tạo sự hỗ trợ cứng cho nhu cầu. Đối với tấm, băng, lá nhôm, hộp đựng thực phẩm và bao bì thực phẩm ở hạ nguồn đang trong mùa cao điểm tiêu thụ, bắt đầu dự trữ trước kỳ nghỉ lễ. Tuy nhiên, giá cao tiếp tục đè nén nhu cầu, cùng với mùa thấp điểm truyền thống, tỷ lệ nhôm lỏng trong sản xuất nhôm tiếp tục xu hướng giảm trong tuần này, giảm 0,21 điểm phần trăm so với tuần trước. Diễn biến cơ bản vẫn không có cải thiện đáng kể.
Thị trường Nhôm Nguyên sinh:Trong phiên sáng, hợp đồng nhôm 2602 trên Sàn giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) suy yếu, với tâm giá thấp hơn ngày giao dịch trước đó. Vào thứ Ba, tổng khối lượng giao dịch thị trường vẫn yếu do tâm lý mua hàng suy giảm. Giá giao dịch chủ yếu tập trung trong khoảng chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn đến cao hơn 10 nhân dân tệ/tấn. Vào thứ Ba, chỉ số tâm lý bán hàng trên thị trường miền Đông Trung Quốc là 2,85, tăng 0,01 so với tháng trước, trong khi chỉ số tâm lý mua hàng là 2,44, giảm 0,27 so với tháng trước. Giá nhôm A00 do SMM niêm yết đóng cửa ở mức 23.680 nhân dân tệ/tấn, giảm 190 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, ở mức chiết khấu 160 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602, bằng phẳng so với ngày hôm trước. Trong phiên đêm và giao dịch sáng, giá nhôm đã phục hồi. Tuy nhiên, tuyết rơi dày ở nhiều nơi tại Hà Nam đã làm gián đoạn giao thông, ảnh hưởng đến việc giao hàng từ các nhà máy nhôm và việc mua hàng của các đơn vị mua hạ nguồn. Nhu cầu từ các doanh nghiệp gia công suy yếu. Trên thị trường miền Trung Trung Quốc, tâm lý mua hàng của các thương nhân giảm đáng kể so với ngày hôm trước, trong khi các công ty giao dịch tham gia cả thị trường giao ngay và thị trường tương lai cùng các nhà cung cấp bán ra khi giá tăng. Nguồn cung thị trường dồi dào, và các thương nhân thể hiện ý chí giữ giá ổn định yếu. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế trên thị trường miền Trung Trung Quốc suy yếu từ mức cao hơn 30 nhân dân tệ/tấn so với giá miền Trung Trung Quốc trước khi thị trường mở cửa xuống mức chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn, với khối lượng giao dịch giảm so với ngày hôm trước. Vào thứ Ba, chỉ số tâm lý bán hàng trên thị trường miền Trung Trung Quốc là 2,68, tăng 0,01 so với tháng trước, trong khi chỉ số tâm lý mua hàng là 2,19, giảm 0,08 so với tháng trước. Giá SMM Trung Quốc trung tâm đóng cửa ở mức 23.560 tệ/tấn, giảm 180 tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, thấp hơn 280 tệ/tấn so với hợp đồng 2602, tăng 10 tệ/tấn so với ngày trước. Chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải là -120 tệ/tấn, thu hẹp 10 tệ/tấn so với ngày trước.
Nguyên liệu nhôm tái chế:Vào thứ Ba, giá nhôm nguyên chất trên thị trường giao ngay giảm so với phiên giao dịch trước, với nhôm A00 của SMM đóng cửa ở mức 23.680 tệ/tấn. Thị trường phế liệu nhôm theo xu hướng giảm của giá nhôm nguyên chất. Vào thứ Ba, giá phế liệu nhôm UBC đóng gói được báo giá trong khoảng 17.150-17.650 tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi phế liệu nhôm mảnh vụn (được định giá dựa trên hàm lượng nhôm) được báo giá trong khoảng 18.900-19.400 tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Giá tại Thượng Hải, Chiết Giang, Giang Tô, Thiên Tân và Sơn Đông giảm 100-200 tệ/tấn vào thứ Ba. Về chênh lệch giá giữa nhôm nguyên chất và phế liệu, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm thanh không sơn ở Phật Sơn là 3.510 tệ/tấn vào ngày 20 tháng 1, trong khi chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm mảnh vụn là 2.489 tệ/tấn. Trước bối cảnh giá nhôm cao khiến giá phế liệu phải đi theo, thị trường đã xuất hiện tình trạng "giá danh nghĩa nhưng không có giao dịch thực tế". Tình cảm mua sắm của các đơn vị hạ nguồn giảm đáng kể, người mua chỉ mua theo nhu cầu. Mặt khác, Ủy ban Quốc gia về Phòng chống, Giảm nhẹ và Cứu trợ Thiên tai đã quyết định kích hoạt phản ứng khẩn cấp cấp IV đối với thiên tai nhiệt độ thấp, tuyết và băng giá ở bốn tỉnh—An Huy, Hà Nam, Hồ Nam và Quý Châu—lúc 18:00 ngày 18 tháng 1. Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu nhôm ở các tỉnh và thành phố liên quan bị ảnh hưởng một chút về hiệu quả thu gom và giao hàng phế liệu nhôm do thời tiết tuyết. Theo dữ liệu hải quan mới nhất, nhập khẩu phế liệu nhôm của Trung Quốc trong tháng 12 năm 2025 đạt khoảng 162.800 tấn, tăng khoảng 25% so với cùng kỳ năm trước. Về nguồn nhập khẩu, các quốc gia và khu vực chính nhập khẩu phế liệu nhôm trong tháng 12 là Thái Lan, Anh, Nhật Bản và Hoa Kỳ, với Thái Lan chiếm 23,3% tổng nhập khẩu. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến sẽ duy trì ở mức cao trong tuần này, với phế liệu nhôm mảnh vụn (được định giá dựa trên hàm lượng nhôm) dự đoán sẽ giao dịch trong khoảng 19.600-20.100 tệ/tấn (chưa bao gồm thuế) trong tuần tới. Giá nhôm nguyên chất biến động ở mức cao tạo đáy hỗ trợ cho phế liệu nhôm, nhưng thua lỗ kéo dài và gia tăng buộc các doanh nghiệp hạ nguồn mở rộng hơn nữa việc cắt giảm và ngừng sản xuất, trong khi nhu cầu dự trữ trì trệ hạn chế đà tăng. Cuộc giằng co giữa người bán và người mua tiếp tục, đòi hỏi theo dõi sát diễn biến giá nhôm nguyên chất, tiến độ ngừng sản xuất hạ nguồn và hoạt động giao dịch trước lễ hội, cần thận trọng trước rủi ro điều chỉnh từ mức cao.
Hợp kim nhôm thứ cấp:Về kỳ hạn, hợp hợp nhôm 2603 mở cửa ở mức 22.910 nhân dân tệ/tấn vào thứ Ba, dao động giảm trong phiên sáng và chạm đáy 22.575 nhân dân tệ/tấn, sau đó phục hồi, đạt mức cao trong ngày 22.960 nhân dân tệ/tấn và cuối cùng đóng cửa ở 22.765 nhân dân tệ/tấn, giảm 145 nhân dân tệ/tấn hay 0,63% so với phiên trước, chủ yếu do phe mua giảm vị thế. Về thị trường giao ngay, giá nhôm A00 giảm 190 nhân dân tệ/tấn xuống 23.680 nhân dân tệ/tấn vào thứ Ba, trong khi giá SMM ADC12 giảm 50 nhân dân tệ/tấn xuống 23.850 nhân dân tệ/tấn. Giá nhôm trải qua "bốn phiên giảm liên tiếp", nhưng được hỗ trợ bởi chi phí giảm hạn chế do nguyên liệu thắt chặt, tồn kho thành phẩm thấp và kỳ vọng lạc quan, mặc dù chào hàng của nhà sản xuất phân hóa, hầu hết giữ ổn định hoặc giảm nhẹ khoảng 100 nhân dân tệ/tấn, với hiệu suất tổng thể vẫn vững. Về nhu cầu hạ nguồn, bị ảnh hưởng bởi tâm lý e ngại giá cao và đà dự trữ trước lễ hội yếu, hoạt động mua hàng duy trì nhịp độ cứng nhắc, dẫn đến kết quả giao dịch trung bình. Nhìn chung, giá hợp kim nhôm thứ cấp dự kiến tiếp tục dao động ở mức cao trong ngắn hạn. Mùa vụ thấp điểm và giá nhôm cao đè nén hoạt động thị trường, nhưng sự không chắc chắn trong chính sách thuế khu vực và tình trạng thắt chặt nguồn cung do hạn chế sản xuất vì môi trường vẫn cung cấp hỗ trợ đáy cho giá. Thị trường nhập khẩu, chào hàng ADC12 từ nước ngoài hiện vẫn vững, tạm ổn định ở mức 2.860–2.890 USD/tấn, với lợi nhuận tức thời nhập khẩu khoảng 300 nhân dân tệ/tấn.
Tóm tắt thị trường nhôm:Về vĩ mô, trong nước, Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia làm rõ năm 2026 sẽ tập trung toàn lực mở rộng nhu cầu nội địa, thông qua tối ưu hóa chương trình nâng cấp thiết bị quy mô lớn và đổi mới hàng tiêu dùng, thiết lập quỹ mua bán và sáp nhập cấp quốc gia và thúc đẩy các dự án công nghiệp công nghệ cao, cung cấp hỗ trợ trung và dài hạn vững chắc cho tiêu thụ nhôm; rủi ro ma sát thương mại Mỹ-EU leo thang, với Nghị viện châu Âu đóng băng phê duyệt hiệp định thương mại với Mỹ để trả đũa các đe dọa thuế quan, làm tăng sự không chắc chắn trong môi trường thương mại toàn cầu.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng nó để thay thế cho sự đánh giá độc lập của chính mình. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
