Vào năm 2025, số liệu từ SMM cho thấy sản lượng vật liệu cathode ternary sản xuất trong nước của Trung Quốc đạt 819.300 tấn, tăng 19,36% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, sản lượng sản xuất ở nước ngoài là 248.000 tấn, ghi nhận mức sụt giảm đáng kể 23,80%. Tổng sản lượng toàn cầu đạt 1.067.300 tấn, thể hiện mức tăng trưởng tổng thể khiêm tốn 5,48%.
Trong năm, vật liệu dòng NCM 6 đã củng cố vị thế thống trị của mình trong thị trường pin xe điện (EV) của Trung Quốc. Mặc dù xu hướng niken cao vẫn là một định hướng chiến lược dài hạn, nhưng áp lực kép từ việc tăng trưởng doanh số bán xe năng lượng mới chậm lại và cạnh tranh giá cả khốc liệt ở cấp độ cuối cùng đã khiến nhiều nhà sản xuất pin và ô tô chủ lực trong nước ưa chuộng các vật liệu niken trung đến cao (như dòng 6) nhờ sự cân bằng tối ưu giữa chi phí và hiệu suất.
Tận dụng sự thay đổi thị trường này, một số nhà sản xuất vật liệu cathode trong nước tập trung vào phân khúc niken trung đến cao đã có những màn trình diễn xuất sắc. Các công ty như Reshine và Minmetals New Energy, thông qua các quan hệ đối tác chiến lược sâu rộng với các nhà sản xuất pin hàng đầu ở hạ nguồn, đã đạt được mức tăng trưởng giao hàng nhanh chóng. Thị phần của Reshine đã tăng vọt từ năm 2024 đến 2025, đưa công ty này lên vị trí dẫn đầu cả ở thị trường cathode ternary Trung Quốc và toàn cầu, thiết lập một khoảng cách dẫn trước đáng kể. Minmetals New Energy cũng nhanh chóng vươn lên vào top 5 trong nước.
Đồng thời, thị trường ternary ở nước ngoài vẫn duy trì trọng tâm vào các vật liệu niken cao. Các nhà sản xuất pin hàng đầu Hàn Quốc và Nhật Bản tiếp tục dựa vào nguồn nhập khẩu vật liệu ternary chất lượng cao, có tính cạnh tranh về chi phí từ Trung Quốc. Các hãng ô tô toàn cầu nhắm vào các thị trường trọng điểm là Trung Quốc, Châu Âu và Hoa Kỳ trong quá trình chuyển đổi điện khí hóa của họ cũng phụ thuộc tương tự vào nguồn cathode ternary niken cao từ Trung Quốc. Ba công ty còn lại trong top 5 toàn cầu năm 2025 đều nhắm mục tiêu vào phân khúc niken cao: B&M, tận dụng lợi thế công nghệ, đã giành được các đơn đặt hàng siêu niken cao then chốt ở nước ngoài để tăng trưởng sản lượng nhanh, nổi lên như là nhà thể hiện xuất sắc trong năm; Ronbay, một nhà dẫn đầu lâu năm về công nghệ niken cao, duy trì vị trí vững chắc trong top 3; và Brunp, được hưởng lợi từ sự tích hợp sâu với công ty mẹ, tiếp tục mở rộng thị phần.
Vào năm 2025, thị trường xe điện, thị trường phương tiện di chuyển điện và thị trường điện tử tiêu dùng lần lượt chiếm 87,8%, 7,9% và 4,3% nhu cầu vật liệu ternary trong nước, với thị trường xe điện vẫn là trụ cột chính không thể tranh cãi. Tuy nhiên, thị trường cạnh tranh tập trung cao độ giữa các nhà sản xuất pin ternary trong và ngoài nước đã tạo ra kịch bản cạnh tranh khốc liệt cho những đơn hàng có hạn. Trong cuộc đấu tranh để giành lấy và duy trì quan hệ đối tác ổn định với khách hàng chủ chốt, việc các nhà sản xuất cathode trong nước chấp nhận khách hàng mới với mức lợi nhuận tối thiểu, hoạt động lâu dài với biên lợi nhuận mỏng hoặc thậm chí thua lỗ đã trở nên phổ biến.
Ngành vật liệu ternary từ lâu đã vận hành trong tình trạng không lành mạnh. Việc sàng lọc công suất và sự đào thải tự nhiên là hệ quả tất yếu của sự mở rộng quá nhanh trước đây; sự chậm lại trong tăng trưởng ở khâu cuối không thể thay đổi chỉ bởi nỗ lực chung của một vài nhà máy sản xuất cực dương. Tuy nhiên, sự mất cân bằng nghiêm trọng trong phân phối lợi nhuận trên toàn chuỗi giá trị cuối cùng là không thể kéo dài. Chuỗi giá trị có sự liên kết chặt chẽ; khi một mắt xích suy yếu, toàn bộ hệ thống sẽ chịu ảnh hưởng.
Năm mới dự báo sẽ tiếp tục duy trì sự cạnh tranh khốc liệt. Tình trạng dư thừa năng lực sản xuất, biên lợi nhuận mong manh và các chính sách xuất khẩu thay đổi (đáng chú ý là việc hủy bỏ hoàn thuế sắp tới) cùng tạo thành một bài kiểm tra áp lực nghiêm ngặt cho ngành. Trong khuôn khổ thiết lập sẵn về sự chênh lệch sức mạnh thương lượng trên chuỗi cung ứng, đâu thực sự là năng lực cạnh tranh cốt lõi của một doanh nghiệp? Đảm bảo an ninh nguồn tài nguyên thượng nguồn, nhắm mục tiêu vào các ứng dụng di chuyển điện mới nổi, đẩy nhanh quá trình bản địa hóa sản xuất ở nước ngoài—bước đi chiến lược tiếp theo nên hướng đến đâu? Câu trả lời cho sự hợp nhất và sắp xếp lại ngành sắp diễn ra vào năm 2026 có lẽ sẽ nằm trong những lựa chọn chiến lược quan trọng này. Những người sống sót có thể không phải là những người chơi lớn nhất hiện nay, nhưng chắc chắn họ sẽ là những người thích nghi tốt nhất với bộ quy tắc đang phát triển này.
