Bản ghi cuộc họp SMM buổi sáng, 1.19
Hợp đồng tương lai:Aluminum SHFE đóng cửa ở mức 23.945 nhân dân tệ/tấn trong phiên đêm thứ Sáu tuần trước, giảm 0,99%. Giá giao dịch trên tất cả các đường trung bình di động chính (MA5 23.939, MA60 23.924,17), nhưng đã giảm gần các đường trung bình ngắn hạn, cho thấy sự dao động ở mức cao trong ngắn hạn. Các đường MACD nằm trên trục zero (DIF 3,6179, DEA 3,3802), với biểu đồ co lại còn 0,4753, cho thấy đà tăng đang suy yếu. Phạm vi giao dịch chính cho aluminum SHFE được đề xuất là 23.700-24.100. Aluminum LME đóng cửa ở mức 3.132 USD/tấn trong phiên đêm, với biến động tối thiểu. Giá giao dịch gần đường MA5 (3.132,4) nhưng dưới đường MA10 (3.133,5) và MA60 (3.137,57), cho thấy dấu hiệu yếu kém trong hệ thống trung bình di động ngắn hạn. Các đường MACD nằm dưới trục zero (DIF -1,4856, DEA -1,2182), với biểu đồ âm -0,5346, cho thấy tâm lý gấu đang mạnh lên. Phạm vi giao dịch chính cho aluminum LME được đề xuất là 3.100-3.160.
Diễn biến vĩ mô:Nhiều quốc gia EU đang xem xét việc áp thuế bổ sung đối với hàng hóa trị giá 93 tỷ euro của Mỹ xuất khẩu sang châu Âu, hoặc hạn chế quyền tiếp cận thị trường EU của doanh nghiệp Mỹ, nhằm đáp trả việc Tổng thống Trump tăng thuế đối với tám nước châu Âu để mua Greenland. Trước đó, Trump thông báo trên mạng xã hội rằng, bắt đầu từ ngày 1 tháng 2, sẽ áp thuế bổ sung 10% đối với hàng hóa từ Đan Mạch, Na Uy, Thụy Điển, Pháp, Đức, Anh, Hà Lan và Phần Lan xuất khẩu sang Mỹ, với mức thuế tăng lên 25% từ ngày 1 tháng 6 cho đến khi đạt được thỏa thuận về việc "mua toàn diện và triệt để Greenland" của Mỹ. (Tiêu cực ★)
Cơ bản:Về nguồn cung, các dự án nhôm mới ở Trung Quốc và Indonesia tiếp tục tăng công suất, với sản lượng trung bình hàng ngày tăng thêm. Về nhu cầu, tỷ lệ hoạt động tổng thể của các ngành hạ lưu vẫn khá yếu trong tuần này, nhưng tỷ lệ hoạt động của hợp kim sơ cấp và tấm/nhôm dải/đai đã có sự phục hồi nhẹ. Một số doanh nghiệp hợp kim sơ cấp đã bắt đầu tích trữ cuối năm, cung cấp hỗ trợ cứng nhắc cho nhu cầu. Đối với tấm/nhôm dải/đai, can chứa và bao bì thực phẩm đang trong mùa tiêu thụ cao điểm, bắt đầu tích trữ trước kỳ nghỉ. Tuy nhiên, giá cao tiếp tục kìm hãm nhu cầu, và trong mùa thấp điểm truyền thống, tỷ lệ nhôm lỏng trong sản xuất nhôm tiếp tục xu hướng giảm trong tuần này, giảm 0,21 điểm phần trăm so với tháng trước, không có cải thiện đáng kể về cơ bản. Về kho tồn, theo số liệu của SMM, lượng tồn kho nhôm thỏi ở các khu vực tiêu thụ chính vào thứ Hai này là 749.000 tấn, tăng 13.000 tấn so với thứ Năm tuần trước.
Thị trường nhôm nguyên chất:Hợp đồng nhôm SHFE 2602 dao động trong phiên sáng thứ Sáu tuần trước, với tâm giá thấp hơn so với phiên giao dịch trước. Do giá nhôm giảm, tâm lý mua sắm của hạ lưu đã phục hồi một chút, với giá giao dịch chủ yếu dao động từ giá bằng đến cộng 20 nhân dân tệ/tấn. Thứ Sáu tuần trước, chỉ số tâm lý bán hàng ở thị trường miền Đông là 2,61, tăng 0,04 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,55, tăng 0,11 so với tuần trước. Nhôm A00 SMM đóng cửa ở mức 24.030 nhân dân tệ/tấn, giảm 160 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, với chiết khấu 180 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Thứ Sáu tuần trước, hoạt động giao dịch tại thị trường miền Trung Trung Quốc tiếp tục phục hồi. Mặc dù các cơ sở sản xuất hạ nguồn chủ yếu mua hàng theo nhu cầu thiết yếu và bổ sung tồn kho nhẹ, các thương nhân lớn mua vào tích cực, đẩy nhanh lưu thông hàng hóa giao ngay. Những người nắm giữ giữ chặt giá và không muốn bán, đẩy giá thị trường lên cao. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế trên thị trường miền Trung tăng ổn định, dao động từ chiết khấu 10 nhân dân tệ đến cao hơn 20 nhân dân tệ so với giá khu vực miền Trung. Thứ Sáu tuần trước, chỉ số tâm lý bán hàng tại thị trường miền Trung là 2.67, tăng 0.07 điểm so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2.25, tăng 0.30 điểm so với tuần trước. Giá đóng cửa SMM miền Trung là 23.880 nhân dân tệ/tấn, giảm 150 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó, chiết khấu 330 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602, giảm 20 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải là -150 nhân dân tệ/tấn, thu hẹp 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước.
Phế liệu Nhôm:Thứ Sáu tuần trước, giá nhôm sơ cấp giao ngay tiếp tục điều chỉnh nhẹ so với phiên giao dịch trước, giá nhôm giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 24.030 nhân dân tệ/tấn. Giá phế liệu nhôm nhìn chung giữ ổn định hoặc giảm nhẹ theo. Về phía cung, các hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường tại miền Trung Trung Quốc đã được dỡ bỏ, nhưng mức tồn kho phế liệu hợp kim nhôm biến dạng vẫn ở trạng thái bão hòa. Về phía cầu, đặc điểm "giá danh nghĩa không có giao dịch thực tế" nổi bật, người dùng cuối thể hiện sức khán cự mạnh với giá cao, chủ yếu mua theo nhu cầu hoặc tiêu thụ tồn kho. Một số doanh nghiệp dự định ngừng sản xuất sớm, và kỳ vọng tích trữ trước Tết Nguyên đán suy yếu. Thứ Sáu tuần trước, UBC (vỏ hộp đã ép kiện) chủ yếu được chào bán ở mức 17.200-17.700 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi phế liệu nhôm tấm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) chủ yếu được chào bán ở mức 19.150-19.650 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm: ngày 16 tháng 1, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 3.743 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm tấm vụn là 2.614 nhân dân tệ/tấn. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến sẽ dao động ở mức cao trong tuần này, với biên độ chủ đạo cho phế liệu nhôm tấm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) là 19.600-20.100 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Giá nhôm sơ cấp cao sẽ cung cấp hỗ trợ đáy cho phế liệu nhôm, nhưng tình trạng thua lỗ tiếp tục gia tăng, buộc các doanh nghiệp hạ nguồn mở rộng hơn nữa việc cắt giảm và ngừng sản xuất. Nhu cầu tích trữ yếu hạn chế đà tăng. Nhìn chung, cuộc giằng co giữa người bán và người mua vẫn tiếp diễn, đòi hỏi theo dõi sát diễn biến giá nhôm sơ cấp, tiến độ ngừng sản xuất của hạ nguồn và tình hình giao dịch trước lễ hội, đồng thời cảnh giác với rủi ro điều chỉnh từ mức cao.
Hợp kim Nhôm Tái chế:Về phía kỳ hạn, hợp đồng nhôm hợp kim 2603 mở cửa ở mức 23.070 nhân dân tệ/tấn vào Thứ Sáu tuần trước. Giá kỳ hạn dao động giảm tổng thể, chạm đáy 22.605 nhân dân tệ/tấn, và cuối cùng đóng cửa ở 22.735 nhân dân tệ/tấn, giảm 420 nhân dân tệ/tấn hay 1.81% so với giá đóng cửa phiên trước. Bên mua chủ yếu giảm vị thế. Trên thị trường giao ngay, giá nhôm lại có một đợt điều chỉnh đáng kể trong ngày, giá A00 giảm 160 nhân dân tệ/tấn xuống 24.030 nhân dân tệ/tấn, và giá SMM ADC12 giảm 100 nhân dân tệ/tấn xuống 23.900 nhân dân tệ/tấn. Mặc dù hai phiên giảm liên tiếp trong tuần làm nguội lạnh tâm lý thị trường, nhưng mức giá tuyệt đối vẫn trên 24.000 nhân dân tệ/tấn, dao động ở vùng cao. Báo giá trên thị trường nhôm tái chế phân hóa: một số doanh nghiệp chọn giữ ổn định và áp dụng thái độ chờ đợi quan sát do chi phí vững, tồn kho thấp hoặc kỳ vọng lạc quan, trong khi những doanh nghiệp khác, chịu ảnh hưởng của nhu cầu yếu, đã hạ giá 100-300 nhân dân tệ/tấn theo diễn biến thị trường. Về phía cầu, tâm lý chờ đợi quan sát gia tăng do giá giảm. Mặc dù một số công ty đúc áp lực, do nhu cầu sản xuất, đã bổ sung tồn kho, dẫn đến cải thiện biên về hoạt động thăm dò và ý chí mua hàng, nhưng giao dịch thực tế vẫn trầm lắng do thua lỗ ở hạ nguồn, khiến đơn hàng của một số nhà máy nhôm tái chế giảm rõ rệt. Trong ngắn hạn, giá hợp kim nhôm tái chế dự kiến sẽ dao động ở mức cao. Một mặt, hỗ trợ từ chi phí suy yếu, và thị trường chịu sự kìm hãm từ cả mùa vụ thấp điểm và thua lỗ, dẫn đến hoạt động giao dịch trầm lắng. Mặt khác, những bất ổn trong chính sách thuế theo khu vực, hạn chế nguồn cung do các hạn chế sản xuất vì môi trường, và các yếu tố thuận lợi từ vĩ mô tiếp tục tạo đáy cho giá. Trên thị trường nhập khẩu, báo giá ADC12 nước ngoài giữ vững ở mức 2.860–2.890 USD/tấn, trong khi giá giao ngay trong nước giảm xuống 23.000-23.200 nhân dân tệ/tấn, với lợi nhuận nhập khẩu ngay lập tức trong khoảng 300-500 nhân dân tệ/tấn.
Tóm tắt Thị trường Nhôm:Về mặt vĩ mô, EU sẽ áp đặt thuế quan bổ sung đối với hàng nhập khẩu từ Mỹ để trả đũa các biện pháp thuế quan của Mỹ đối với một số nước châu Âu, làm tăng tính bất ổn trong môi trường thương mại toàn cầu. Nếu xung đột thương mại này tiếp tục leo thang, nó sẽ tác động tiêu cực đến kỳ vọng nhu cầu nhôm từ cả góc độ tâm lý rủi ro và dòng chảy thương mại sản phẩm cuối cùng. Về phía cung, công suất nhôm mới trong và ngoài nước tiếp tục được đưa vào vận hành, sản lượng bình quân ngày tăng đều đặn. Phía cầu cho thấy sự phân hóa cấu trúc: ngành hợp kim sơ cấp và ngành tấm, tấm lá, dải và lá nhôm chứng kiến tỷ lệ vận hành phục hồi nhẹ nhờ tích trữ cuối năm và sự hỗ trợ của mùa cao điểm tiêu thụ, cung cấp một số nhu cầu cứng. Tuy nhiên, tác động kìm hãm của giá cao và hiệu ứng mùa thấp điểm vẫn tồn tại, và tỷ lệ nhôm lỏng trong sản xuất nhôm tiếp tục giảm so với tháng trước, cho thấy động lực phục hồi tổng thể tiêu thụ cuối cùng là không đủ. Về cơ bản, không có cải thiện đáng kể nào được ghi nhận. Tổng thể, rủi ro ma sát thương mại vĩ mô gia tăng sẽ kìm hãm tâm lý thị trường, và các yếu tố cơ bản cũng có vẻ giảm giá khi xét đến mức tăng cung rõ rệt, chỉ phục hồi một phần nhu cầu và xu hướng tích lũy tồn kho tiếp diễn. Tuy nhiên, tâm lý lạc quan của dòng tiền đối với giá nhôm kỳ hạn chưa hoàn toàn nguội lạnh, và giá nhôm dự kiến sẽ biến động ở vùng cao.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng thông tin này để thay thế cho sự đánh giá độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
