[Phân tích SMM] Thị trường Hợp kim SiMn 2026: Chi phí Tăng, Công suất Tập trung tại Miền Bắc, Cuộc Giằng co Giữa Người Bán và Người Mua Chi phối Xu hướng Biến động

I. Thị trường hợp kim SiMn hiện tại cho thấy một mô hình giữ vững khá tốt, với cả thị trường giao ngay và thị trường tương lai có xu hướng đi lên. So với quý IV năm 2025, hoạt động giao dịch thị trường đã được cải thiện, và các vùng sản xuất khác nhau thể hiện bức tranh cạnh tranh phân hóa.

Nội Mông: Lợi thế Chi phí Toàn diện Lớn và Kênh Bán hàng Đa dạng

Là vùng sản xuất cốt lõi với công suất hợp kim SiMn lớn nhất toàn quốc, Nội Mông nắm giữ lợi thế cạnh tranh nổi bật, duy trì nhiệt huyết sản xuất cao trong suốt cả năm. Về cước vận chuyển, việc gần cảng Thiên Tân giúp chi phí vận chuyển nguyên liệu thấp hơn so với các khu vực khác. Về giá điện, tỷ lệ sử dụng điện xanh tăng lên đã mở rộng khoảng cách chi phí với các vùng sản xuất phía nam, mang lại lợi thế sản xuất mạnh mẽ. Trong mô hình bán hàng, hầu hết các nhà máy ở Nội Mông chủ yếu cung cấp cho các nhà máy thép, nhưng trong những năm gần đây, với sự tham gia ngày càng tăng vào thị trường tương lai, cơ hội khóa lợi nhuận thông qua phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng tương lai đã tăng lên, mở rộng kênh bán hàng của nhà sản xuất và cho phép hoạt động ổn định.

Ninh Hạ: Lợi thế Chi phí Dần Xuất hiện, Áp lực Tồn kho Chờ Giải tỏa

Chi phí hợp kim SiMn ở vùng sản xuất Ninh Hạ thuộc nhóm trung bình, cao hơn Nội Mông nhưng thấp hơn các khu vực phía nam. Về giá điện, Ninh Hạ được hưởng lợi từ các chính sách liên quan đến giao dịch điện giao ngay; giá thanh toán hàng tháng trong năm 2025 cho thấy lợi thế lớn hơn đáng kể so với năm 2024, thậm chí có tháng còn thấp hơn cả Nội Mông. Các kênh bán hàng chủ yếu là phân phối qua thương nhân và định giá theo hợp đồng tương lai. Chịu ảnh hưởng từ sự yếu kém trước đó của thị trường tương lai, tốc độ giao hàng của nhà máy chậm lại, dẫn đến vấn đề tích lũy tồn kho. Hiện tại, các nhà sản xuất duy trì hoạt động ổn định.

Các Vùng Sản xuất Phía Nam: Áp lực Chi phí Nổi bật, Tỷ lệ Vận hành Vẫn Thấp

Chi phí cao hơn nhiều so với phía bắc, dẫn đến tổn thất nghiêm trọng cho sản xuất SiMn và áp lực vận hành đáng kể. Năm 2025, một số nhà máy đã giảm hoặc dừng sản xuất hoặc chuyển sang sản xuất hợp kim FeMn. Số lượng nhà sản xuất còn lại tương đối ít, và nhiều nơi thực hiện sản xuất vào giờ thấp điểm để kiểm soát chi phí, khiến tỷ lệ vận hành luôn ở mức thấp. Các nhà sản xuất lớn chủ yếu cung cấp trực tiếp cho các nhà máy thép để đảm bảo đơn hàng cơ bản; các nhà sản xuất nhỏ hơn dựa vào kênh thương nhân để bán hàng và nhạy cảm hơn với biến động giá thị trường.

II. Triển vọng Thị trường Hợp kim SiMn năm 2026

1. Về phía chi phí: Tăng tổng thể với sự phân hóa khu vực đáng kể

Thị trường quặng mangan, chịu ảnh hưởng bởi nguồn cung thắt chặt và sự hỗ trợ từ nhu cầu, có khả năng biến động theo chiều hướng tăng; giá than coke cũng được dự báo sẽ tăng, cùng nhau tạo ra sự hỗ trợ cứng cho giá hợp kim. Về chi phí điện, chênh lệch giữa các khu vực tiếp tục mở rộng: Nội Mông và Ninh Hạ dự kiến sẽ có biến động giá điện tương đối nhỏ, duy trì ở mức khá thấp trong suốt năm và củng cố lợi thế về chi phí. Tại các khu vực sản xuất phía nam như Quảng Tây và Quý Châu, mức độ của các chính sách ưu đãi phí điện vẫn chưa rõ ràng, với kỳ vọng về khả năng tăng giá, đòi hỏi phải theo dõi sát sao việc triển khai chính sách sau đó. Nhìn chung, chi phí trung tâm cho sản xuất hợp kim SiMn trong năm 2026 có khả năng dịch chuyển theo hướng tăng lên. Các khu vực sản xuất trọng điểm phía bắc như Nội Mông, tận dụng các rào cản chi phí, có thể tăng cường hơn nữa sự kiểm soát đối với thị trường.

2. Về phía nguồn cung: Tập trung công suất ở miền Bắc và Củng cố Ngành sâu rộng hơn

Năm 2025 vốn là giai đoạn tập trung đưa vào sản xuất các công suất mới đã đăng ký. Tuy nhiên, do điều kiện thị trường và các hạn chế về nguồn cung điện, hầu hết công suất mới không thể đi vào hoạt động theo kế hoạch và bị trì hoãn. Năm 2026, công suất mới chủ yếu tập trung ở khu vực Nội Mông. Nếu công suất mới tại Nội Mông đi vào sản xuất đúng hạn, cơ cấu ngành công nghiệp SiMn có thể trải qua những điều chỉnh. Việc đưa công suất mới vào vận hành sẽ đẩy nhanh việc loại bỏ các công suất quy mô vừa và nhỏ ra khỏi thị trường, qua đó làm sâu sắc thêm sự củng cố trong ngành công nghiệp SiMn. Sự chênh lệch trong phân bố công suất, đặc trưng bởi mức độ cao ở phía bắc và thấp ở phía nam, sẽ trở nên rõ rệt hơn.

3. Về phía nhu cầu: Lợi ích Cơ cấu Xuất hiện, Nhịp độ Giải phóng Chờ Xác minh

Năm 2026, phía nhu cầu đối với hợp kim SiMn dự kiến sẽ nhận được sự hỗ trợ từ nhiều lợi ích cơ cấu, mở ra không gian gia tăng cho nhu cầu ngành. Tuy nhiên, mức độ giải phóng thực tế vẫn cần được xác minh dựa trên tiến độ dự án và tình hình thị trường thực tế. Thứ nhất, Dự án Yajiang chính thức khởi công vào tháng 7 năm 2025. Là một dự án cơ sở hạ tầng quy mô lớn kéo dài mười năm, nó sẽ gián tiếp thúc đẩy nhu cầu về hợp kim SiMn và có thể hình thành một trụ cột hỗ trợ nhu cầu. Thứ hai, chiến lược "ra toàn cầu" của hợp kim SiMn có thể được nhấn mạnh thêm. Tận dụng nhu cầu từ cơ sở hạ tầng nước ngoài và sự phát triển của ngành thép, dự kiến sẽ khám phá thị trường gia tăng mới ở nước ngoài, bơm động lực tăng trưởng mới vào phía nhu cầu. Cần chú ý theo sát tốc độ mở rộng thị trường nước ngoài và tiến độ xây dựng dự án trong nước để đánh giá thực lực giải phóng nhu cầu.

Tổng quan: Cuộc Giằng Co Giữa Bên Bán và Bên Mua Gia Tăng, Hoạt Động Dao Động Trở Thành Chủ Đề Chính.

Năm 2026, với việc giải phóng công suất phía cung ứng cho SiMn và tốc độ giải phóng nhu cầu chưa được xác minh, có rủi ro giảm giá đối với giá hợp kim SiMn. Tuy nhiên, xu hướng vững chắc của giá quặng mangan và coke phía chi phí sẽ tạo thành hỗ trợ mạnh ở đáy giá. Cùng với việc thực hiện kế hoạch tăng trưởng ổn định cho ngành thép trên mặt trận chính sách, điều này dự kiến sẽ hạn chế hiệu quả không gian giảm sâu của giá hợp kim SiMn.Dự kiến giá thị trường của hợp kim SiMn sẽ duy trì xu hướng dao động trong phạm vi hợp lý vào năm 2026, với biên độ dao động giá chịu ảnh hưởng đáng kể bởi những thay đổi biên ở cả hai phía cung và cầu.