Tin SMM ngày 8 tháng 1:
Về góc độ vĩ mô, tại nước ngoài, vào rạng sáng ngày 3 tháng 1 năm 2026 theo giờ địa phương, Mỹ đã triển khai chiến dịch quân sự quy mô lớn nhằm vào Venezuela, đột kích thủ đô Caracas và bắt giữ Tổng thống Maduro cùng phu nhân. Sự kiện nhanh chóng châm ngòi cho những lo ngại về an ninh chuỗi cung ứng trên thị trường tài nguyên toàn cầu, trở thành "ngòi nổ" đẩy giá kim loại màu tăng cao. Hoạt động sản xuất của Mỹ trong tháng 12 co lại vượt dự kiến, duy trì trong trạng thái thu hẹp liên tiếp tháng thứ 10. Viện Quản trị Cung ứng (ISM) cho biết hôm thứ Hai, đơn đặt hàng mới lại sụt giảm và chi phí đầu vào tiếp tục leo thang khi ngành sản xuất vẫn chịu ảnh hưởng từ thuế nhập khẩu của ông Trump. Theo Công cụ FedWatch của CME, thị trường kỳ hạn quỹ liên bang vẫn dự báo khoảng 82% khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tiếp vào ngày 27-28 tháng 1. Chính sách trong nước duy trì định hướng tích cực; năm 2026, Trung Quốc tiếp tục thực thi chính sách tiền tệ ôn hòa định hướng nới lỏng, phát huy hiệu ứng tích hợp của chính sách mới và hiện hành, tăng cường điều chỉnh chu kỳ ngược và xuyên chu kỳ, nâng cao chất lượng và hiệu quả dịch vụ tài chính trong hỗ trợ phát triển chất lượng cao kinh tế thực, đồng thời thận trọng xử lý rủi ro tài chính tại các lĩnh vực trọng điểm. Chiều ngày 5 tháng 1, Chủ tịch Tập Cận Bình đã có cuộc hội đàm với Tổng thống Hàn Quốc Lý Tại Dân đang có chuyến thăm cấp nhà nước tới Trung Quốc, tại Đại lễ đường Nhân dân Bắc Kinh.
Về góc độ cơ bản, phía nguồn cung, các dự án nhôm mới tại Trung Quốc và Indonesia tiếp tục tăng công suất, sản lượng bình quân ngày tăng thêm; bên cạnh đó, một dự án nhôm mới tại Nội Mông thông báo đóng điện thành công vào ngày 20 tháng 12. Trong tương lai gần, sản lượng nhôm bình quân ngày dự kiến tiếp tục tăng trưởng. Tỷ lệ vận hành tổng thể của các ngành hạ nguồn có xu hướng giảm trong tháng, tỷ trọng nhôm lỏng cũng giảm tương ứng, giảm 0,8 điểm phần trăm so với tháng trước xuống 76,5%, mức sụt giảm hơi vượt dự kiến trước đó. Dựa trên số liệu tỷ trọng nhôm lỏng của SMM, sản lượng đúc thỏi nhôm của Trung Quốc tháng 12 giảm 13,4% so với cùng kỳ nhưng tăng 7,7% so với tháng trước. Về phía nhu cầu, giá cao tiếp tục kìm hãm nhu cầu nhận hàng của hạ nguồn. Tỷ lệ vận hành ngành ép nhôm của Trung Quốc tuần này ghi nhận 48,8%, giảm 1,9 điểm phần trăm so với tuần trước. Tuy nhiên, nhờ việc dỡ bỏ các biện pháp kiểm soát liên quan đến bảo vệ môi trường tại miền Trung Trung Quốc sau Tết Dương lịch đúng như kế hoạch, tỷ lệ vận hành của tấm/tấm, dải và lá nhôm đã phục hồi đáng kể, thúc đẩy tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp chế biến nhôm hạ nguồn hàng đầu tại Trung Quốc tăng nhẹ 0,2 điểm phần trăm so với tuần trước lên 60,1%. Về phía tồn kho, theo thống kê của SMM, tồn kho thỏi nhôm tại các khu vực tiêu thụ chính ở Trung Quốc đã ghi nhận 714.000 tấn vào thứ Năm, tăng 30.000 tấn so với Chủ nhật tuần trước. Do giá nhôm cao đang kìm hãm việc rút hàng, giao hàng từ Tây Bắc Trung Quốc diễn ra thuận lợi và khối lượng đúc thỏi dự kiến sẽ tiếp tục tăng trước Tết Nguyên đán, SMM dự báo tồn kho sẽ tăng lên trên 780.000 tấn vào cuối tháng 1 năm 2026 và cho thấy xu hướng tích lũy tồn kho tổng thể trong quý I.
Nhìn chung, mặt vĩ mô vẫn duy trì sức mạnh gần đây, với logic của chu kỳ nới lỏng tiền tệ được thúc đẩy bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ không thay đổi, liên tục hỗ trợ giá kim loại màu. Sau khi giá đồng chạm mức cao kỷ lục, dòng tiền chuyển hướng sang thị trường nhôm bị định giá thấp hơn tương đối, dẫn đến đợt tăng giá bắt kịp. Cùng với sự phục hồi trong cảm nhận rủi ro toàn cầu, giá nhôm đã vượt qua thành công phạm vi củng cố trước đó và tăng mạnh. Hai yếu tố xúc tác là nới lỏng tiền tệ và các chính sách tiêu dùng mới không chỉ thúc đẩy cảm nhận rủi ro trong thị trường hàng hóa mà còn củng cố kỳ vọng nhu cầu, cộng hưởng với các yếu tố nước ngoài để củng cố thêm nền tảng cho việc tăng giá nhôm. Tuy nhiên, sự kiện Venezuela có tác động trực tiếp tương đối nhỏ đến chuỗi ngành nhôm, chủ yếu cung cấp hỗ trợ theo cảm tính ngắn hạn; giá dài hạn vẫn phụ thuộc vào cơ bản cung-cầu và chính sách vĩ mô. Trong nước, tính hợp lý của thị trường đã bắt đầu điều chỉnh, dẫn đến sự điều chỉnh giảm ngắn hạn của giá nhôm. Quay lại cơ bản, phía cầu bị kìm hãm đáng kể bởi giá cao và hạn chế sản xuất do môi trường. Trong tháng 12, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn hàng đầu đã giảm, với tỷ lệ nhôm lỏng giảm 0,8 điểm phần trăm so với tháng trước xuống 76,5%, và tiêu thụ cuối cùng thể hiện sự yếu kém theo mùa. Nhìn chung, thực tế hiện tại về tiêu thụ cơ bản bị áp lực và tồn kho tích lũy liên tục gây ra một số áp lực lên việc tăng giá nhôm bền vững, nhưng kỳ vọng chính sách vĩ mô mạnh mẽ và các gián đoạn rủi ro địa chính trị cung cấp hỗ trợ vững chắc cho việc tăng giá nhôm. SMM dự kiến giá nhôm chủ yếu dao động ở mức cao trong ngắn hạn, với hợp đồng nhôm trên Sàn giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) được giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ giao dịch trong khoảng 23.100-24.350 nhân dân tệ/tấn vào tuần tới, và nhôm trên Sàn giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) trong khoảng 3.000-3.130 USD/tấn.
》Đặt hàng để Xem Giá Giao ngay Kim loại Lịch sử của SMM
![Đợt tăng giá thầu tháng 9 được thực hiện; nhôm florua tiếp tục xu hướng mạnh [SMM Đánh giá tuần muối florua]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
