Giá Niken Tăng Vọt do Lo Ngại Nguồn Cung và Địa Chính Trị Giữa Rủi Ro Dư Thừa

Trong phiên giao dịch đêm ngày 6 tháng 1 năm 2026, nhiều hợp đồng niken trên SHFE tăng vọt lên đến giới hạn tăng giá hàng ngày, trong đó hợp đồng niken giao dịch nhiều nhất trên SHFE (2602) đóng cửa ở mức 147.720 nhân dân tệ/tấn, trong khi hợp đồng niken 3M trên LME đạt mức cao nhất trong ngày là 18.785 USD/tấn. Sự tăng mạnh của giá niken là kết quả của sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm kỳ vọng về các chính sách thắt chặt cung ứng tại Indonesia, rủi ro địa chính trị phát sinh từ các hành động quân sự của Mỹ chống lại Venezuela và dòng vốn từ các quỹ vĩ mô. Vốn đầu cơ đổ vào các hợp đồng tương lai niken, đẩy lệnh mở có trọng số của niken trên SHFE lên trên 370.000 lô.

Tuy nhiên, triển vọng cơ bản của niken vẫn chưa hoàn toàn đảo ngược. Hoạt động giao dịch tại spot vẫn yếu, với người dùng hạ nguồn thể hiện sự chấp nhận hạn chế đối với các tấm niken giá cao. Kho dự trữ LME mới nhất ở mức 255.000 tấn, trong khi kho dự trữ xã hội niken tinh chế của SMM khoảng 59.000 tấn, cho thấy có sự tích tụ kho dự trữ nhẹ. Hơn nữa, trong bối cảnh giá niken tăng vọt, các nhà luyện kim đã thể hiện ý định mạnh mẽ tăng sản lượng. Sản lượng niken tinh chế của SMM tăng 22% so với tháng trước vào tháng 12 và dự kiến sẽ tăng thêm 18% so với tháng trước vào tháng 1. Với nhu cầu hạ nguồn không có cải thiện, có khả năng sẽ có sự tích tụ kho dự trữ đáng kể trong tương lai, làm gia tăng cuộc chiến giữa "kỳ vọng thắt chặt" và "thặng dư thực tế".