[Phân tích SMM] Toàn cảnh thị trường quặng lithium toàn cầu 2025-2026: Từ phân kỳ đến tái cân bằng

Đánh giá Giá cả

Trong nửa đầu năm 2025, giá quặng lithium tiếp tục giảm. Các công ty khai thác mỏ ở thượng nguồn áp dụng chiến lược "giao hàng trước, bán sau", trong khi nỗ lực duy trì giá cao liên tục dẫn đến lượng tồn kho tinh quặng lithium tại các cảng ở mức cao. Về phía nhu cầu, giá giao ngay và giá tương lai của lithium carbonate yếu đã làm giảm nhiệt huyết sản xuất tại các nhà máy muối lithium không tích hợp, khiến tỷ lệ vận hành của họ duy trì ở mức thấp. Giao dịch thị trường tổng thể trầm lắng, với giá từng có thời điểm giảm sát gần mức chi phí của các công ty khai thác.

Trong nửa cuối năm 2025, được thúc đẩy bởi gián đoạn nguồn cung từ các mỏ trong nước và nhu cầu hạ nguồn mạnh mẽ, giá lithium đã phục hồi đáng kể. Các công ty khai thác mỏ và chủ sở hữu ở thượng nguồn nắm lấy cơ hội để tăng giá, thúc đẩy hiệu quả tâm lý thị trường. Đến cuối quý III, dưới ảnh hưởng của lịch trình vận chuyển và hạn chế nguồn cung từ nước ngoài, khối lượng lưu thông trong nước thắt chặt rõ rệt trong bối cảnh tỷ lệ vận hành tại các nhà máy muối lithium không tích hợp tăng lên. Cùng với tần suất ngày càng tăng và giá cao hơn tại các cuộc đấu giá mỏ nước ngoài, những yếu tố này cùng nhau đẩy giá tinh quặng spodumene lên các mức cao như hiện tại.

Phía Cung ứng

1. Các Mỏ Spodumene

Năm 2025, nguồn cung spodumene toàn cầu vượt quá 850.000 tấn LCE, tăng 27% đáng kể so với cùng kỳ năm trước.

Các Mỏ Úc: Các mỏ đã hoạt động duy trì sản lượng ổn định. Mặc dù trải qua mức giá thấp vào giữa năm, một số mỏ có lợi thế về chi phí đã tăng nhẹ hướng dẫn sản xuất sau khi giá phục hồi vào quý III.

Các Mỏ Châu Phi: Hầu hết các mỏ thuộc sở hữu Trung Quốc ở Zimbabwe hoạt động ổn định, một số mở rộng sản xuất theo kế hoạch và xây dựng các nhà máy luyện sulfate lithium để ứng phó với chính sách xuất khẩu dần thắt chặt của quốc gia này. Mali nổi lên như một nhà cung cấp mới, với các chủ sở hữu dự án lithium dần thiết lập các tuyến đường vận chuyển trong nửa cuối năm và bắt đầu vận chuyển nguyên liệu chế biến sang Trung Quốc. **Nigeria:** Khối lượng cung cấp tăng so với cùng kỳ năm 2025, nhưng tính ổn định cung cấp cả năm tương đối yếu do chính sách trong nước của nước này.

Trong nước Trung Quốc: Tại Tân Cương, việc hoàn thành các nhà máy chế biến công suất cao đã cải thiện đáng kể hiệu quả tuyển quặng. Các mỏ đang hoạt động tại Tứ Xuyên đã đạt tỷ lệ sử dụng công suất cao hơn và có kế hoạch tăng sản lượng thêm. Ngoài ra, các dự án mới đang được tiến hành thông qua các thủ tục như phê duyệt giấy phép khai thác.

2. Mỏ Lepidolite

Năm 2025, nguồn cung lepidolite vượt 180.000 tấn LCE, với tốc độ tăng trưởng năm trên năm vượt 18%. Mức tăng chủ yếu đến từ việc các nhà sản xuất muối lithium hàng đầu tại tỉnh Giang Tây tiếp tục tăng sản lượng trong quý II-III. Tuy nhiên, nguồn cung của họ đã dừng lại vào nửa cuối năm do tranh chấp giấy phép khai thác, gây ra biến động cho tổng nguồn cung quặng lepidolite. Ngoài việc bảo trì theo kế hoạch tại các mỏ đang hoạt động khác ở Giang Tây trong suốt năm, sản lượng tổng thể vẫn ổn định. Một dự án tích hợp khai thác, tuyển quặng và luyện kim lepidolite tại Hồ Nam đã hoàn thành và đi vào vận hành vào cuối năm, với sản lượng dự kiến sẽ tăng lên ổn định trong thời gian tới. Dự án khai thác, tuyển quặng và sử dụng toàn diện lepidolite tại Nội Mông đã thiết lập được năng lực sản xuất ổn định và đang tập trung xây dựng chuỗi công nghiệp khép kín từ quặng đến pin.

Phía Nhu cầu

Năm 2025, nhu cầu luyện quặng lithium toàn cầu vượt 980.000 tấn LCE, tương ứng mức tăng 28% so với cùng kỳ năm trước. Động lực chính của tăng trưởng này là nhu cầu mạnh mẽ đối với luyện carbonate lithium, trong khi nhu cầu luyện hydroxide lithium vẫn tương đối yếu.

Cân bằng Cung-Cầu

Năm 2025, nguồn cung tài nguyên lithium toàn cầu tăng trưởng ổn định, nhờ sự hỗ trợ từ cải thiện hiệu suất công suất các dự án hiện có và việc đưa vào vận hành tập trung các dự án mới. Về phía nhu cầu, dưới tác động của giá giao ngay và giá tương lai cao trong nửa cuối năm, nhiệt huyết vận hành tăng lên đáng kể, duy trì mức tăng trưởng cứng nhắc. Cán cân cung-cầu quặng lithium toàn cầu năm 2025 tiếp tục thắt chặt so với năm 2024, với lepidolite chịu mức thắt chặt lớn hơn do sự tập trung nguồn cung trong số các nhà cung cấp hàng đầu.

Nhìn về phía trước, chu kỳ mở rộng và đưa vào vận hành các dự án dự kiến sẽ kết thúc trong khoảng thời gian năm 2026. Các dự án mới được bổ sung trong những năm gần đây sẽ dần tăng tốc và giải phóng công suất trong giai đoạn 2026-2027, đẩy sản lượng quặng lithium thượng nguồn vượt 1,28 triệu tấn LCE. Nhu cầu từ hạ nguồn, đặc biệt được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng trong phân khúc lưu trữ năng lượng, dự kiến sẽ duy trì nhu cầu quặng ở mức cao, vượt quá 1,23 triệu tấn LCE. Mặc dù thị trường quặng lithium tổng thể có thể cho thấy thặng dư nhẹ, nhưng sẽ tiếp tục thắt chặt so với năm 2025. Tuy nhiên, đáng lưu ý là cân bằng này có thể bị gián đoạn bởi các cú sốc cung ứng do thời tiết hoặc chính sách ở các khu vực sản xuất lớn.